Mis on vahendaja?

Uute investorite registreeritud maaklerite edasimüüjad

Ameerika Ühendriikides tähendab mõiste "vahendaja-edasimüüja" füüsilist isikut (üksikisikut) või äriühingut (täisühingut, usaldusühingut , piiratud vastutusega äriühingut , ettevõtet või muud üksust), mis tegeleb ostmisega ja müüvad väärtpabereid. Vahendaja-edasimüüja tegeleb väärtpaberite ostmise ja müümisega, täites ühes tehingus kaks rolli:

1. Esimeses olukorras tegeleb vahendaja-vahendaja agendina maaklerina. See tähendab, et maakler ja vahendaja aitab kliendil osta või müüa väärtpabereid või väärtpabereid, tehes tehingu hõlbustamiseks vajalikke toiminguid. Maakleril ja edasimüüjal ei ole tema enda ega tema raha ohtu ja ta lihtsalt üritab sobitada ostja ja müüja teiste maaklerite edasimüüjatega või mõnel muul viisil samal viisil, kui kinnisvaramaakler võib kliendile aidata osta või müüa koju. Vastutasuks sellele funktsioonile maksab vahendaja-diilerile komisjonitasu.

1. Teisel juhul tegutseb maakler ja vahendaja edasimüüjana tehingu ühe osana. See tähendab, et vahendaja-edasimüüja on tehingu teisel pool ja ostab või müüb kliendilt tagatise. Tegutsedes printsipaalina, peab vahendaja ja vahendaja kirjalikult avalikustama, et ta, tema või tegutseb edasimüüjana, selgitab kõiki tasusid ja hüvitisi. Näiteks võib vahendaja-edasimüüja omavahel inventuuri pidada kohalike võlakirjade kohta, mille ta on omandanud klientidelt, kes soovisid mõnel hetkel müüa. Vahendaja-vahendaja tõstab võlakirja ja teenib leviku selle vahel, mida ta, tema, või see maksab võlakirja eest ja mida ta, tema või tasub kliendile, kes lõpuks tuleb koos ja otsustab osta võlakirja. Turutegijaks on veel üks tuntud näide maaklerite vahendajatest, kes tegutsevad vahendajatena või juhtidena. Lisateavet turutegijate kohta saate lugeda Mis on turutegija ja kuidas nad teenivad raha? kuidas see tegevus turule lisab turule likviidsust ja kasu nii ostjatele kui ka müüjatele.

Maaklerite edasimüüjatele kehtivad ulatuslikud eeskirjad. Tegelikult võite kuulata maaklerit-diilerit, mida nimetatakse "registreeritud vahendajaks", kuna selline isik või ettevõte registreerib asjaomased föderaal- ja / või riigiasutused; nõue, mis jõudis 1934. aasta väärtpaberivahetusseaduse paragrahvist 15 pärast reforme, mis tekkisid pärast majanduse ja kapitaliturgude kokkuvarisemist 1929-1933.

Näiteks on vahendajatel keelatud sama tehingu eest tasu võtta nii komisjonitasusid kui ka märgistust. See tähendab, et iga konkreetse kaubanduse puhul võivad nad tegutseda kas vahendajana (esinduses) või edasimüüjana (printsipaalina), kuid mitte mõlemas.

Kuidas saada vahendajaks

Maaklerite ja edasimüüjate alustamisega seotud tegelikud sammud on siiani siinkohal liiga ammendavad, kuid lühike, kokkuvõtlik versioon, mis on piisavalt laitmatu, on järgmine. Esiteks peate seadistama firma ise, sest tõenäoliselt ei kavatse ta soovida tegutseda füüsilisest isikust ettevõtjana tänu piiramatule vastutusele, millega see teid endaga kaasa pakuks. See tähendab, et ettevõte on organiseeritud, tõenäoliselt kui piiratud vastutusega äriühing, välja arvatud juhul, kui teil on mõni kaalukas põhjus teise juriidilise isiku struktuuri kasutamiseks, äri litsentsi saamiseks, pangakontode avamiseks ja nende esialgse sissemakstud kapitali säilitamiseks, kirjalikult ja allkirjastades juhtimiskokkulepe , teie raamatupidamissüsteemi loomine ja arvukad ülesanded, mis kaasnevad näiteks ettevõttega.

Järgmisena peate tagama, et täidate vahendaja-diileri põhikirjajärgseid kapitalinõudeid, mis sõltuvad teie ettevõtte täpsest olemusest. Kui te kavatsete tegutseda ainult agentuuri töös, peate leidma kuskil 50 000 kuni 100 000 dollarit.

Kui teie maakler-edasimüüja hakkab tegutsema ka põhiülesannete täitmisel, peate teilt tulema 100 000 dollarilt 150 000 dollarini. Selle ruutu vältel peate saama FINRA-iga õiguse saada, nii et saate oma firma IARD ja CRD-süsteemides. Nende süsteemide abil saate esitada kohaldatava reguleeriva asutuse jaoks vormi BD. Kui see on heaks kiidetud, peate saama SRO liikmeks, mis on lühike isereguleeruv organisatsioon. Peate oma kindlustusandjaks olema Securities Investor Protection Corporationi liikmeks , kes pakub SIPC-kindlustust klientidele, kellel on teie uue äritegevuse vahenduskonto . Sa pead saama registreeritud vahendaja esindajaks (isegi kui te omate vahendaja-firma, peate ikkagi olema ettevõtte vahendaja ja vahendaja esindajaks), mis nõuab ühe või mitme regulatiivse eksami sooritamist seeria 7, mis on kuue tunni test, mis hõlmab laiaulatuslikke küsimusi väärtpaberitega kauplemise ja muude teemade kohta.

Nimekiri on ammendav. Teil on vaja rahapesuvastast süsteemi. Vajame kokkuleppeid arveldusagentidega. Kui soovite oma uue vahendaja-edasimüüja jaoks FINRE-i abil tuua rohelist värvi, peate saatma seeriat 63, saama sõrmejälgede ja säilitama teatud personali, kellel on konkreetne roll ja kellel on konkreetne kogemus. Piisab sellest, kui avada oma registreeritud maakler ei ole midagi, mida te teete kummituse kohta.

Ameerika Ühendriikide suurim sõltumatu vahendaja-müüja

Investeeringute uudiste kohaselt moodustavad kakskümmend viis sõltumatut maakleritarnijat Ameerika Ühendriikides aastas kogutoodangust rohkem kui 20 miljardit dollarit. Suurim, nimega LPL Financial, toodab tulu ligikaudu 4,3 miljardit dollarit, järgmine suurim sõltumatu vahendaja-vahendaja Ameriprise Financial teenib üle 3,7 miljardit dollarit ja suuruselt kolmas Raymond James Financial annab rohkem kui 1,5 miljardit dollarit.

Teised maaklerite vahendajad hõlmavad hiiglasi; leibkonnanimed, mis on sageli osa finantskonglomeraatidest, näiteks finantsettevõtted, nagu Charles Schwab & Company, TD Ameritrade, Fidelity Investments, Scottrade ja Interactive Brokers, maaklerite ja edasimüüjatega. Charles Schwab & Company on illustreerinud ligikaudu 2,5 triljonit dollarit kinnipeetavate klientide vara. Truudust ei jää palju maha ning rohkem kui 1,5 triljonit dollarit kinnipeetud klientide varades. Ettevõtted nagu Charles Schwab omavad ka panku ja teisi tütarettevõtteid, et nad saaksid pakkuda oma klientidele igakülgset teenust.

Mõistmise erinevus maaklerite vahendaja ja registreeritud investeerimisnõustaja vahel

Üldiselt on lisaks vahendajale ka väärtpaberitööstuses tegutsev füüsiline isik (füüsiline isik) või muu kindlustusandja (täisühing, usaldusühing, piiratud vastutusega äriühing, aktsiaselts või muu üksus) registreerimistaotlus midagi, mida nimetatakse registreeritud investeerimisnõustajaks . Arvestades, et maaklerite edasimüüjad pidid olema registreeritud 1934. aasta väärtpaberivahetusseaduse alusel, registreeritud investeerimisnõustajad või RIA-d, nagu neid mõnikord nimetatakse, jõudsid nad esialgu 1940. aasta investeerimisnõustajate seaduse vastuvõtmiseni. Kuigi avalikkus mõnikord segab maakleritarnijaid ja registreeritud investeerimisnõustajaid, on need väga erinevad asjad. (Oluline on tunnistada, et registreeritud investeerimisnõustaja "registreeritud" mõiste ei ole pealkiri ja see ei sisalda mingeid teadmisi, oskusi ega asjatundlikkust. See on lihtsalt nimetus, mis näitab, et ettevõte on täitnud nõutavad miinimumnõuded tegeleda ettevõttega.)

Esiteks on maaklerid-edasimüüjad seotud klientidega madalama käitumisreegliga, mis peab põhjendama soovitust, mis põhineb sobivusel oleval kujul. See tähendab, et vahendaja-diiler peab suutma tõendada ainult seda, et kliendile soovitatav turvalisus on selle kliendi jaoks üldiselt asjakohane; Näiteks ei olnud vahendaja-diileri esindajal 93-aastane lesk müüa kõiki oma võlakirju, et investeerida kõike finantsvõimendusega börsil kaubeldavatesse fondidesse, kuna see oleks selgelt vale. Selle standardi kriitika on see, et maakler-edasimüüjad võivad suunata finantstoodetele ja -teenustele, mis on nende endi majanduslikes huvides, mitte klient huvi, sealhulgas kliendi ostukoormus on väiksem kui ideaalne kliendi jaoks -vahelised investeerimisfondid , mõned müüvad 5,75%. Nendel investeerimisfondidel on samuti kallimad kuluartiklid . Tööhõiveministeerium otsustas seda standardit rakendada vähemalt nii, nagu see puudutas vanaduskontosid, ja võtsid vastu reegli, mida on rängalt vaidlustatud. See uus reegel eeldab, et maaklerid, kes käitavad vanaduspõhist kontot, näiteks Roth IRA , tegutsevad fidutsiaarsetena, mis on seotud usaldusväärse standardiga .

Fiduciary standard on palju suurem asi, sest see kujutab endast suurimat kohustust, mida üks isik võib Ameerika õiguses teise isiku ees võlgu saada. Mõni, kes tegutseb usaldajana, peab tegutsema selle isiku huvides, kes ta esindab või teenib. Huvide konfliktid tuleb avalikustada. Käitumisnormid peavad olema laitmatud. Investeerimisnõustamine peab olema rohkem kui sobiv; Näiteks on teil raske aeg ise selgitada, kas teil on klient investeerinud fondi, mis pakkus täpselt samu alustehinguid, kuid mis oli mitu korda kallim, kui te oleksite fidutsiaarne. Fiduciary standard on nii suur asi, et on olnud juhtumeid, kus vanemaid kingitusi laste raha kaudu UTMA konto - pealkiri, mis on reguleeritud ühtse ülekande väiksema seaduse konkreetse riigi, kus hoiulevõtja, sageli kingitust pakkuv isik omab kinnisvara, näiteks varakirjete vahendeid, alaealisele lapsele, kellel on fidutsiaarne kohustus, kuni alaealine jõuab lõpptähtajani, sageli 21, kuid mõned riigid määravad vabatahtliku piiri 25-ni ja seejärel kasutas raha lapse meditsiinilise hädaolukorra eest vaid selleks, et saada kohtuotsus, mille kohaselt vanem peab maksma kogu raha tagasi koos intressidega .

Viimastel aastatel on mõned registreeritud investeerimisnõustajad võtnud fiduciary ülesande veelgi, deklareerides, et nad on "tasulised". Ainult tasuline registreeritud investeerimisnõustaja välistab kõik muud hüvitise olulised vormid ja loob tasu eest ainuüksi tuluallika, mis on tihti juhitavate varade protsendina mõne isiklikult hallatava konto jaoks ja mida klient maksab otse kliendile. Argument väidab, et see vähendab märkimisväärselt huvide konflikti ettevõtte ja kliendi vahel, kuna ettevõttel ei tohiks olla muud rahalist stiimulit, kui klient peaks aitama oma vara kasvatada, seda rohkem raha, mida kliendil on juhtkond, seda rohkem raha makstakse. Nagu selgitasin artikli nimega Algajate varahaldusettevõtted , kipub see olema levinud ettevõtete hulgas, kes on suunatud jõukale ja kõrgele netoväärtusele, kuna see võib osutuda raskeks väiksemate kontode teenindamisel majanduslikult mõistlikul viisil.

Mis on kahepoolselt registreeritud vahendaja-edasimüüja?

Kahepoolselt registreeritud vahendaja-edasimüüja on füüsiline isik (üksikisik) või kindel ettevõte (täisühing, usaldusühing, aktsiaselts või muu üksus), mis on registreeritud nii vahendaja kui ka registreeritud investeerimisfirma Nõuandja. Hoolimata selle kasvavast populaarsusest võib kahekordne registreerimine olla keeruline, sest kliendil või kliendil on raske oma mõtteid eristada, kui suvalisel hetkel tema esindajaga tegeleb. Sellesse kategooriasse kuuluvad ettevõtted nimetatakse mõnikord hübriidnõustajatele. Tegelikult peab esindaja, kelle juures klient töötab, peab vahelduma kahe mütsi vahel, otsustades, kas ta peab tegutsema usaldajatena, käitudes viisil, mis on kliendi või vahendaja-diileri parimates huvides mis võimaldab tal saada tulu, müües kliendile sobivaid standardeid rahuldavaid finantstooteid. Reguleerijad tunduvad olevat lähemal uurinud, kuna viimasel ajal on kahepoolselt registreeritud maaklerite hulgimüüjate arv kasvanud, hoolimata sellest, et see on endiselt objektiivselt väike protsent kogu finantssektorist. Selleks, et täpsustada seda, avaldas Wall Street Journal 26. märtsil 2015 lugu, mille kohaselt kutsuti dünaamiliselt registreeritud investeerimisnõustajateks Mattias Riekeri vahendaja-fiduciary rida , milles öeldi: "Kahekordsete registreeritud nõustajate arv on väike, kuid suurenenud Andres Research Cerulli andmetel oli aastatel 2008-2013 2013. aastaks 50% rohkem kui 24 000 töötajatest kogu tööjõu kohta.

Mida peaks investeerija otsima vahendajalt?

Kui te mõtlete maaklerite ja diileritega töötamise üle, on mõningaid asju, mida tuleks arvestada ilmsetest teguritest, nagu finantstugevus ja nõuetekohased regulatiivsed ja muud volitused.

1. Kas maakleril või edasimüüja esindajal on kriminaalasi, varasematest väidetavatest eksimustest või muudest olulistest asjaoludest, millest peaksite teadma? Vastuse väljaselgitamiseks kasutage FINRA BrokerChecki süsteemi, et uurida kaebusi, mille esitasite vahendaja-edasimüüja, kellega kaalute oma raha.
2. Kas sul on mugav? Kuula oma soolestikku ja, kuulus investori jaoks kontseptsiooni laenamiseks, töötab ainult keegi, kellele "meeldib, imetlete ja usaldate". Kui see ikkagi tähendab, et väike hääl teie peas või südames on kõneldes, et te kõnnite eemale, ära ignoreeri seda. Te võite alati leida vahendaja-edasimüüja. Teil ei pea töötama just kellegi või isegi kindla ettevõttega. Ära kunagi unusta, et see on sinu raha.
3. Kas maaklerite esindaja kuulab teid? Kas ta mõistab teie olukorda, vajadusi, tingimusi, soovi, eelistusi ja väärtusi?
4. Kas avalikustamise dokumendid on selged? Kas sa mõistad, mida sa saad ja mida sa selle eest maksad?