Kas negatiivsed intressimäärad säästavad Euroopat ja Jaapanit?
Deflatsioon on palju raskem mõiste, mida inimesed mõistavad - see tähendab, et valuuta kallinemine muutub probleemiks. Inimeste sõnul põhjustab deflatsioon inimesi ja ettevõtteid sularaha hoiustamiseks, selle asemel, et kulutada ja investeerida, mis vähendab nõudlust toodete ja teenuste järele ja avaldab hinnasurvet allapoole. Madalamad hinnad võivad kaasa tuua kasumi vähenemise ja vähem majanduskasvu, mis omakorda kutsub tarbijaid koguma veelgi rohkem raha.
Käesolevas artiklis vaatleme ühe ebatavalise viisi, kuidas võita deflatsiooni, mida alates 2008. aasta majanduskriisist on keskpangad kogu maailmas üha enam kasutanud.
Negatiivsed intressimäärad
Intressimäärad on kõige olulisem rahapoliitika vahend, mida keskpangad kasutavad inflatsiooni mõjutamiseks kogu majanduses.
Keskpank püüab vähendada deflatsiooni, vähendades intressimäärasid, et julgustada tarbijaid ja ettevõtteid kulutama raha ja tõstma hindu.
Mõnel juhul ei toimi kõnealune tavapärane rahapoliitika ja keskpank alandab intressimäärad negatiivseks territooriumiks. Liikumine on mõeldud selleks, et ergutada panku laenama raha ja ettevõtteid kulutama raha, mitte maksma tasu, et see oleks pangas turvaline.
Ajaloo jooksul on negatiivsete intressimääradega palju erinevaid juhtumeid, kuid viimasel ajal on neid poliitikaid kasutatud deflatsiooni vältimiseks.
Euroopa Keskpank tutvustas oma negatiivset intressimäära poliitikat 2014. aastal ja Jaapani Pank tegi ootamatult sama tulemuse jaanuaris, vähendades järk-järgult oma nullväärtust, et stimuleerida oma majandust ja ületada püsivad deflatsioonisurve oma majanduses .
Mõju majandusele ja turgudele
Negatiivsete intressimäärade mõju on keeruline mõõta, kuna seda poliitikat on minevikus kasutatud säästlikult, kuid on mõningaid tõendeid, et see võib toimida.
Pangad võivad vastumeelselt edastada oma klientidele negatiivsete intressimäärade maksumust, sest see võib julgustada neid oma vara liikuma. Sellistel juhtudel vähendaksid madalamad intressimäärad pankade kasumit ja aitaksid neid laenata riskantsematele osapooltele. Pangas sularaha maksmisega tegelevad tarbijad võivad otsustada raha välja võtta kogu finantssüsteemist - kuigi see stsenaarium pole veel realiseerunud.
Nende poliitikate mõju valuutaturule on olnud palju soodsam. Kui negatiivsed intressimäärad on paigas, kalduvad investorid otsima paremat tootlust välisturgudel, mis saadab valuuta hindamise madalamaks. Madalama valuuta hindamine aitab eksporti suurendada, muutes need kogu maailmas atraktiivsemaks.
Euro on näinud seda dünaamikat seoses dollari kursiga alates 2014. aastast.
Võtmehoidla punktid
- Negatiivsed intressimäärad on mõeldud võitluseks deflatsiooniga, julgustades inimesi ja ettevõtteid laenuma ja raha kulutama.
- Minevikus on minevikus rakendatud negatiivseid intressipoliitikaid, kuid nende mõju on raske mõõta.
- Mõned majandusteadlased usuvad, et pangad ei taha kliente tasuda, mis võib finantssüsteemi veelgi rohkem kahjustada.
- Teised majandusteadlased usuvad, et negatiivsed intressimäärad võivad saata kapitali välismaal ja lõpuks aidata vähendada riigi valuuta hindamist ekspordi tugevdamiseks.