Venezuelal on pikk ajalugu makseajale
Käesolevas artiklis vaatleme Venezuela majanduskriisi halvenemist ja seda, miks riik jätkab oma riigivõla tasumist .
Tugev tagasimaksete ajalugu
Venetsueelal on pikk ajalugu, et pakkuda võlakirjade omanikele erakordset tulu. Bloombergi andmetel on riigi võlakirjad tagasi 177 aastat tagasi, kui Hugo Chavez sai ametisse ja pakub tänapäeval atraktiivset 26 protsenti. Selline tulemuslikkus muudab Venezuela selle piirkonna üheks kõige paremini toimivaks võlakirjaturgudeks vaatamata sellele, et sellega on toime tulnud tohutult suur poliitiline ja sotsiaalne häiring.
Juhtkond on öelnud, et võlgade tagasimaksmine on auväärne asi, mis väldib Rahvusvahelise Valuutafondi (IMF) ja Maailmapanga poolt päästetööde, tagatiste ja kohustuste täitmatajätmist. Paljud Ladina-Ameerika riigid kritiseerivad neid organisatsioone maailma mineviku kriiside lahendamise viiside tõttu.
Lõppude lõpuks nõuavad nad sageli ajalooliselt sotsialistlikule juhtimisele poliitiliselt keerulisi kokkuhoiumeetmeid .
Venezuela halvenev kriis
Venezuela majanduskriis on pärast Hugo Chavezi surma märkimisväärselt süvenenud. Pärast seda, kui Nicolas Maduro võtsid võimu, tegutses ta kiiresti opositsiooni vaigistamiseks, püüdes rahvusassamblee likvideerida ja kogu riigis toimuvate protestide eest karistada.
Peaprokurör Luisa Ortega Diaz ja kaitseministri peasekretär Vladimir Padrino Lopez jäid algusest peale vaigistamata, kuid on sellest ajast alates muutunud võimalikuks opositsiooniks.
19. juunil 2017 kogunesid Ladina-Ameerika välisministrid kohtuma Mehhikos, et arutada kriisi halvenemisele reageerimist. Riigi naabrite vastus võib kiirendada Maduro võimust lahkumist, kuid ülemineku rahu sõltub sellest, kui kaugele on riigiametnikud ja julgeolekujõud valmis minema, et teda võimu hoida. Ja see sõltub suuresti prokurörist Diazist ja Gen. Lopezist.
Vahepeal on riigi majanduslangus kiirenenud. 2014. aasta toornafta kokkuvarisemine põhjustas kriisi, mis halvenes, kuna riigi juhtkond rahvastab suuri majandusharusid ja andis välja kulutuste stimuleerimiseks üha enam bolivarsi. Valuutareservi juurde jäädes on vaid 12 miljardit dollarit, jõuab riik kiiresti kriisini, kus see sõna otseses mõttes raha kaob, et rahastada põhilisi inimteenuseid ja potentsiaalselt võlgade tagasimaksmist.
Võimalikud lahendused kriisile
Venezuela võib tunduda tõsiste rahaliste probleemide tõttu, kuna puuduvad korrektsed valuutad reservides ja võlgnevused, mis võlgnevad veel võlausaldajatele, kuid riigil on mitu põhjust jätta võlgade tasumata jätmine ja võimalused maksejõuetuse peatamiseks .
Kõige ilmsem lahendus kriisile oleks toornafta hinna tõus, mis võib riigi rahanduse ümber pöörata kiiresti. Kui hinnad juba hakkavad taastuma, võib riigi juhtimisel tekkida kiusatus hoida ära maksejõuetuse tagajärgede vältimist. Lõppude lõpuks võib vaikimisi süvendada riigi sularaha pigistamist, algatades võlausaldajate õiguslikke meetmeid, mis võivad takistada tema võimet toornaftat eksportida ja tulu teenida.
Venezuela võib ka potentsiaalselt parandada oma finantsolukorda, suurendades täiendavat kapitali läbi eraõiguslike tehingute, nagu Goldman Sachsi hiljuti. Ikooniline investeerimispank maksis riigile kuuluva naftakompanii Petroleos de Venezuela SA ja valitsuse poolt emiteeritud võlakirjade eest ligikaudu 865 miljonit dollarit. Need probleemid võiksid olla atraktiivsed tänapäeva madala tootlikkusega keskkonnas ja annaksid sillalaenu kuni toornafta hinna taastumiseni.
Kas peaksite investeerima?
Institutsionaalsed investorid võivad otse osta üksikuid Venezuela võlakirju, kuid üksikinvestorid võivad soovida kaaluda börsil kaubeldavaid fonde (ETF - sid). Need fondid pakuvad investoritele pigem mitteseotud võlakirjade portfelli kui üksikute võlakirjade puhul, mis võivad tekitada probleeme riigipõhiselt või isegi probleemide tõttu. Loomulikult on negatiivne külg selline, et need fondid ei paku mingit kindlat võlakirja ega riiki otseselt.
Kõige populaarsemad ETF-id, kes hoiavad Venezuela võlakirju, on järgmised:
- iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)
- VanEck Vectors Emerging Markets suure tootlikkusega võlakiri ETF (HYEM)
Oluline on meeles pidada, et Venezuela võis oma riigivõla suhtes väga vaikimisi rikkuda. Tõepoolest, suured saagised ja madalad hinnad näitavad, et turg näeb tõenäoliselt esile maksejõuetuse. Nende fondide investorid võivad tekkida mõningaid kahjumeid, kui see juhtub, kuigi vahendite mitmekesistamine leevendab mõju.
Alumine rida
Pärast Hugo Chavezi surma on Venezuela majanduskriis märkimisväärselt halvenenud, kuid riik jätkab oma riigivõla tasumist. Riigi nõudmine võlgade tagasimaksmise prioriteediks seadmiseks on mitmeid põhjuseid, sealhulgas toornafta hinna taastamise võimalust ja maksejõuetusega seotud keerukust. Kokkupuute saavutamiseks huvitatud investorid saavad seda hõlpsalt teha arenevate turgudega seotud börsil kaubeldavate fondide kaudu.