Intressimääraga seotud riskide piiramise strateegiad
Intressimäärade mõju
Intressimäärad mõjutavad majandust, lisades või kõrvaldades likviidsuse finantssüsteemist ja soodustades või vähendades seeläbi majanduskasvu.
Sageli kordavad keskpangad intressimäärasid, et julgustada rohkem laene majanduskasvu stimuleerimiseks ja intressimäärade tõstmiseks, et takistada laenamist, kui nad tunnevad, et majandus võib üle kuumeneda.
Selline dünaamika võib avaldada suurt mõju riikide aktsiaturgudele ja seega ka rahvusvahelistele investoritele. Näiteks madalamad intressimäärad on tihti korrelatsioonis kasvava aktsiaturuga. Ühelt poolt soodustavad madala intressimääraga avaliku sektori ettevõtted laenuma rohkem, et reinvesteerida majanduskasvu. Teisest küljest võivad madala intressimääraga soodustada investorite endi laenumahu suurendamist laenude ostmiseks.
Loomulikult ei ole need dünaamika mingil viisil absoluutsed. Vaatamata väga madalatele intressimääradele on Jaapani majanduses toimunud nn " kaotatud kümme aastat ", kuna ettevõtted ei osanud raha hoolimata madala intressimääraga laenata. Need ettevõtted olid juba raskustes suure võlakoormusega, muutes nad vastumeelselt võtma rohkem võlga, et "oma teed" probleemist välja tõrjuda.
Kvantitatiivse leevendamise ja muude ebatavaliste rahapoliitika tulek on muutnud intressimäärade manipulatsiooni vähem tõhusaks kui rahapoliitika vahend, kui määrad on juba nullilähedased. Kuigi mõned riigid on järginud negatiivseid intressimäärasid, ei ole need poliitikad olnud sama tõhusad kui muud rahapoliitilised valikud, mis on kasutusele võetud alates 2008. aasta finantskriisist.
Teisest küljest on intressimäärade tõusu oht näidanud turgude märkimisväärse liikumise potentsiaali. Niinimetatud Taper Tantrum tõi 2013. aastal kaasa riigikassa sissetulekute järsu suurenemise, kui föderaalreserv teatas plaanidest vähendada oma varade ostmist ja lõpuks hakata intressimäärasid suurendama. Reguleerivad asutused on püüdnud neid probleeme vältida, kuna nende plaanid on läbipaistvad.
Intressiriski leevendamine
Rahvusvahelistel investoritel on palju erinevaid vahendeid intressimäärade riskide leevendamiseks, alates tulevikutehingutest kuni võlakirjade portfellide üleviimiseni suundumuste ärakasutamiseks. Kuigi mõned neist protsessidest sobivad kõige paremini institutsionaalsete investorite jaoks, on üksikute investorite käsutuses mitmeid võimalusi nende riskide vähendamiseks väiksemas ulatuses.
Kõige populaarsemad strateegiad, mis kaitsevad intressimäärade tõusu eest, on järgmised:
- Ostetud intressimäära futuurid - keerukad investorid võivad osta futuurlepinguid riigivõlakirjade või intressimäära futuurid. Need tehingud võimaldavad neil teatud intressimäära lukustada ja oma portfelli maandada.
- Müüke pikaajalisi võlakirju - paljud individuaalsed investorid maandavad intressimäärade tõusu, müües võlakirju, mis näevad oma hinna langust, kui tootlus suureneb, eriti pikaajaliste võlakirjade ja madala kupongimääraga võlakirjade puhul.
- Osta ujuva intressimääraga või kõrge tootlikkusega võlakirju. Paljud üksikisikud investeerivad ka riskide tõusu vastu, viies oma võlakirjade portfellid üle pikaajalistest lühiajalistest võlakirjadest, nagu suure tootlusega võlakirjad või ujuva intressimääraga võlakirjad .
Nende strateegiate pöördväärtust saab kasutada ka intressikeskkonna langemise eest kaitsmiseks. Näiteks võib riski maandada intressimäära futuuride müümine, pikaajaliste võlakirjade ostmine ja ujuv- või suure tootlikkusega võlakirjade müük. Investoritel on ka võimalus lihtsalt üle minna aktsiatesse, mis on tõenäoliselt edukas, kui intressimäärasid alandatakse, tingimusel et majandus jätkab hästi.
Lõpuks on intressiriski leevendamiseks mõned populaarsed alternatiivsed meetodid, kuigi need on vähem otsesed kui kolm eespool nimetatud strateegiat. Väärismetallid kipuvad väärtust tõusma, kui intressimäärad tõusevad kõrgemale, mis tähendab, et investorid saavad neid osta kõrgema intressimääraga riskimaandamisena.
Aktsiad kipuvad intressimäärade tõusu ajal paranema, mis tähendab, et portfelli kaalu üleminek võlakirjadelt aktsiatele on mõttekas. Eriti suurenevad kasvuvarud siis, kui intressimäärad tõusevad, samas kui dividendivarud muutuvad vähem atraktiivseks. Vastupidi, on intressimäärade langus.