Mis võiks Jaapani kaotatud kümnendil õpetada meile finantskriisist?
Mis põhjustas Jaapani kaotatud kümnendi?
Enamik majanduskriisi kohe järgneb majandusarengule, kus hindamised reaalsusest lahti seotavad. Näiteks Ameerika Ühendriikides asuv dot-com büst ja Ameerika Ühendriikide suur langus järgisid kohe USA aktsiaturgude hindamist.
Ka Jaapani kaotatud kümme aastat oli suuresti tingitud spekulatsioonist buumi tsükli ajal. Record-madalad intressimäärad soodustas aktsiaturgu ja kinnisvara spekulatsioone, mis saatsid hinnanguid suurenevad kogu 1980. aastatel. Kinnisvara- ja riigiettevõtete hinnangud on enam kui kolmekordistunud, nii et Imperiali palee lähedal asuva kolme ruutmeetri ala müüdi 600 000 dollarini.
Mõistes, et mull oli jätkusuutmatu, suurendas Jaapani rahandusministeerium intressimäärasid, et proovida spekuleerimist. Liikumine tõi kiiresti kaasa aktsiaturulangu ja võlakriisi, sest laenuvõtjad ei suutnud teha makseid paljude võlgade kohta, mida toetasid spekulatiivsed varad.
Lõpuks ilmnesid need probleemid panganduskriisis, mis viis konsolideerimiseni ja mitmesse valitsuskabineerimisse .
Jaapani kaotatud kümnendi üksikasjades
Pärast esialgset majandusšokki läkitas Jaapani majandus oma nüüdseks kurikuulus kaotatud kümnendiks, kus majandusareng lakkas enam kui kümme aastat. Sellel ajal oli riigis vähene kasv ja deflatsioon, samal ajal kui tema aktsiaturud langesid rekordtaseme lähedal ja selle kinnisvara turg ei jõudnud täielikult oma eelkäija tasemele.
Economist Paul Krugman süüdistab kaotatud kümnendit tarbijate ja ettevõtete jaoks, kes säästab liiga palju ja põhjustasid majanduse aeglustumist. Teised majandusteadlased süüdistavad rahvastiku rahvastiku vananemist või rahapoliitikat - või mõlemat - languse tõttu. Eelkõige võib Jaapani Pank aeglane reaktsioon turul sekkuda, mis võib probleemi veelgi süvendada. Reaalsus on see, et paljud neist teguritest võivad kaasa aidata kaotatud aastakümnele.
Pärast kriisi vastasid paljud Jaapani kodanikud, päästesid rohkem ja kulutasid vähem, mis avaldas negatiivset mõju kogu nõudlusele. See aitas kaasa deflatsioonilisele survele, mis julgustas tarbijaid veelgi koguma raha, mille tulemuseks oli deflatsiooniline spiraal .
Jaapani kaotatud kümnend vs. 2008. aasta USA kriis
Paljud majandusteadlased ja finantseksperdid on võrreldes 2008. aasta panganduskriisiga Jaapanist kaotanud kümnendi USA olukorrast. Mõlemal juhul ajendasid spekulatsioonid kinnisvara- ja aktsiaturu mullid, mis lõpuks kukkusid ja viisid valitsuse kriisist välja. Mõlemad majandused vastas ka, lubades suurendada eelarve kulutusi deflatsiooniga võitlemiseks.
Ajavahemikku 2000-2009 USAs nimetatakse ka kaotatud aastakümneks , kuna kaks sügavat majanduslangust perioodi alguses ja lõpus tõid kaasa paljude kodumajapidamiste netovõimsuse.
Kinnisvarainvesteeringute järsk langus ja aktsiaturg põhjustasid märkimisväärseid kahjusid, sealhulgas S & P 500 halvimat 10-aastast tootlust ja -9,1% kogutulust.
Vaatamata sarnasustele on kaht olukorda mõningaid olulisi erinevusi. Jaapani vananev elanikkond oli suur osa oma viletsusest, samas kui USA-l on suhteliselt positiivne demograafia, kusjuures palju töötajaid sisenevate noorte töötajatega. USA föderaalreserv on tegutsenud palju kiiremini kui Jaapani Pank.
Jaapani kadunud kümnendi vältel saadud õppetunnid
Jaapani kaotatud aastakümne on andnud palju väärtuslikke majandusteadusi. Mõned majandusteadlased vaidlevad vastu keskpankade sekkumistele, väites, et need toovad paratamatult kaasa moraalse ohu ja pikemaajalised probleemid. Kuid teised väidavad, et sekkumised peaksid turule üllatama, võttes arvesse ajastust ja ulatust.
Mõned peamised õppetunnid on järgmised:
- Tegutsege kriisi varjamiseks kiiresti. Jaapani pankade vastumeelsus tegutseda kiiresti põhjustas investorite usalduse kriisi ja võib selle probleeme veelgi süvendada.
- Kulutused ei ole vastus. Jaapani katsed kulutada avalikele ehitustöödele ei olnud eriti edukad, aidates seda kiiremini majanduslikest probleemidest taastuda.
- Vastame demograafilistele näitajatele. Jaapani vastumeelsus tõsta oma pensioniea oluliselt või maksud aitas ainult demograafilisi probleeme täiustada.
- Ärge hoidke võlga. Jaapani suur võlakoormus oli lõppkokkuvõttes vastutav selle kriisi ja kaotatud aastakümne eest ning BOJ oli intressimäärade tõstmisel kõvera taga.
Võtmehoidla punktid
- Jaapani kaotatud kümnendil oli tõenäoliselt tingitud laastav spekulatsioon majandusarengu ajal, mis viis võlakriisini ja pikaajalise deflatsioonini pärast mullide purunemist.
- Kaotatud aastakord sarnaneb 2008. aasta USA finantskriisiga mitmel viisil, kuid mõningaid erinevusi on kaaluda.
- Jaapani kaotatud kümnendi jooksul on võimalik õppida palju erinevaid õppetunde, ulatudes alustest kuni võimalike lahendusteni.