Forward Contracts, Futures, Swaps ja Options
Kõige sagedamini kasutavad toormefondid , võimendatud ETFid ja inversed börsil kaubeldavad fondid tuletisinstrumente, et jälgida oma sihttasemeid aktsiate asemel.
Paljude fondide puhul võib see siiski olla ka aktsiate ja tuletisinstrumentide kombinatsioon.
Börsil kaubeldava fondi kõige levinumad tuletisinstrumendid on futuurid, eriti kaubafondis. Kuid on olemas vahendeid, mis kasutavad edasisuuniseid, vahetuslepinguid ja valikuid (kõned ja postitused). Nagu ma olen alati kuulutanud, on oluline mitte ainult teada, kuidas teie fond toimib, vaid see , mis on teie ETFis . Ja kuna tuletisinstrumentidest on palju ETFe, soovisin ma kajastada oma fondi erinevaid tüüpe.
Lepingu sõlmimise tuletisinstrumendid
Edasimüügileping on ostja ja müüja vaheline kokkulepe, millega kaubeldakse teatud vara hilisemal kuupäeval - eelnevalt kindlaks määratud tehingu osapooled. Leping sisaldab ka tegeliku vara, väärtuse või hinna ja tarnetähtaja tingimusi.
Erinevalt teistest tuletisväärtpaberitest (futuurid ja optsioonid) ei tehta vahetuslepingutega vahetut kauplemist avalikult. Need on erakokkulepped ettevõtjate, investeerimispankade, ettevõtete jms vahel.
Ja kuna edasimüüjad kaubeldakse eraviisiliselt, on need tavaliselt ka reguleerimata.
Futuurid lepingud tuletisinstrumendid
Futuurleping on väga sarnane forwardlepinguga, kuid seal on mõned olulised erinevused. Vastupidi eraviisiliselt kaubeldavatele tuletisinstrumentidele müüakse futuure avalikult börsidel ja seetõttu reguleerib neid SEC (väärtpaberivahetuskomisjon).
Samuti, kuna need on reguleeritud, ei ole mingit vaikeintressi, samas kui eraõiguslikule lepingule, näiteks edasimüüjale, on alati tegemist default riskiga.
Samuti on futuurid kavandatud olema likviidsemad. Kuna nendega kaubeldakse börsil avalikult, on teil võimalus futuurpositsioonidega kaubelda. Edasimüük on pigem kohandatud leping, mis on tavaliselt mõeldud kuni selle kehtivuse lõppemiseni.
Vahetuslepingu tuletisinstrumendid
Vahetust saab kirjeldada kui tulevaste lepingute sarja. See on ostja ja müüja vaheline leping, et sisestada mitu rahavoogude vahetust, mis tuleb täita eelseisvatel kuupäevadel. Tavaliselt määratakse nende rahavoogude väärtus kindlaks dünaamilise meetrika, näiteks intressimääraga. Kuid tehingu ühele küljele saab samuti fikseerida rahavoogude kokkuleppe.
Peamine erinevus seisneb selles, et edasiminek on ühekordne tarnitav leping, kuid vahetustehing koosneb mitmest eelnevalt kindlaksmääratud tehingust.
Optsioonilepingu tuletisinstrumendid
Seal on kahte võimalust - kõned ja postitused. Konkursikõne on õigus osta teatud varud enne või pärast kehtivusaja lõppemist teatud hinnaga. Kui teil on XYZi aktsiaosakonna 25. november, saate osta XYZ-i aktsiaid novembri lõpus või enne seda (aegumine on reede enne kuu kolmandat laupäeva) kõne müüjalt hinnaga 25 USA dollarit.
Kui aktsiahind on 50 dollarit, siis sooviksite seda teha. Kui aktsiahind on 10 dollarit, siis ei oleks.
Pandi valik on kõneoptsiooni vastupidine. Sellisel juhul on poomi valdajal õigus müüa aktsiaid 25 dollariga. Kui aktsiaga kauplemine on 10 dollarit, siis on see mitte-brainer. Täitke ja paigutage aktsia väärtuseks 25 USD. Kui aktsiaga kauplemine on 50 dollarit, siis ei taha müüa aktsiaid 25 dollariga, nii et teie pakkumine aegub väärtusetu.
Tuletisinstrumentidega on kindlasti rohkem nüansse ja mõjusid ETFis või muul viisil, kuid vähemalt peaksite mõistma põhitõdesid, kui mõni neist meetoditest on teie rahas. Ja ma kirjutan vastavat sisu, mis läheb üksikasjalikumaks iga derivaadi tüübi kohta. Ma viitan sellele artiklile iga kord, kui see on valmis. Vahepeal veenduge, et olete teadlik, kas teie ETFis on tuletisinstrumendid ja kuidas nad töötavad.
+ Mark Kennedy