5 viise, kuidas hinnatõus võiks mõjuda arenevatel turgudel

Vaadake, kuidas föderaalreserv võib investoritele mõjutada

Föderaalreservil on tohutu mõju USA aktsiaturule erinevate rahapoliitika vahendite kaudu . Kuid vähesed investorid mõistavad oma mõju ülemaailmsetele finantsturgudele USA dollarite hindamise kaudu. Kuna dollar on ülemaailmne reservvaluuta, võivad selle hindamise muutused avaldada suurt mõju kõikehõlmavatele välisvaluutareservidele ülemaailmsetel keskpankadel ja ettevõtete bilansid, mis sisaldavad dollarites nomineeritud võlga.

Siin on viis võimalust, kuidas Föderaalreserv võib mõjutada arenevaid turge ja mida see tähendab nende turgude investoritele.

1. Ettevõtete vaikeväärtuste tõus

Paljud arenevate turgude ettevõtted on saanud USA madalaimad intressimäärad, laenates dollareid ja võlgade tagasimaksmine tugevama kohaliku vääringuga. Rahvusvaheliste arvelduste pankade andmetel oli 3. kvartalis täitmata jäänud turgude poolt emiteeritud dollarites nomineeritud võlakirjad ligikaudu 1,1 triljonit dollarit, võrreldes ainult 509 miljardi dollariga 2008. aasta lõpus - märkimisväärne kasv perioodil, intressimäärad.

Kõrgemad USA intressimäärad võivad muuta nende võlgade teenindamiseks raskemaks. Näiteks Brasiilia valuuta langes dollari suhtes dollari suhtes 2015. aastal, mis raskendas tulu teenivatele ettevõtetele dollari tagasimakseid. Need suurenenud kulud võivad viia ettevõtete laenukoormuse laineteni, mis võib kahjustada arenevate turgude ettevõtete võlakirjaturgu ja ETFe, nagu iShares Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB).

2. Välisinvesteeringute vähenemine

Paljud arenevad turud on 2008. aasta ülemaailmse finantskriisi järel märkinud märkimisväärseid välismaiseid otseinvesteeringuid. USA ja Euroopa võlakirjade intressimäärade rekordtasemega tõusid investorid kõrgema tootlikkusega arenevate turgude aktsiatesse ja võlakirjadesse, et tugevdada oma portfellide tootlust. Need areneva turumajandusega riigid hakkasid sõltuma sellest, et välisinvesteeringute pidev kasv aitas kaasa majanduskasvule ja näitas märkimisväärset laienemist viimastel aastatel.

Kõrgemad intressimäärad võivad tuua rohkem investoreid tagasi USAsse ja tuua kaasa arenevatel turgudel kapitali väljavoolu. Väiksemad välisinvesteeringud võiksid pidurdada majanduskasvu paljudes riikides, kus sellised investeeringud põhinevad. Niinimetatud vihmaste vihmaste majandust peetakse sellisest majanduslangusest (Türgi, Brasiilia, India, Lõuna-Aafrika ja Indoneesia) kõige haavatavamateks ja seda eriti tähelepanelikult.

3. Väärtusväärtuste langus

Paljud arenevad turud on oma valuutades märkimisväärselt hinnanud. Näiteks USD / ZAR valuuta paar tõusis 2012. aasta lõpus alla 10.00-lt kuni kõrgeini 17.00-ni jaanuaris 2016, kui USA dollar odavnes Lõuna-Aafrika rände vastu. Lõuna-Aafrika suutis seda kasvu suurendada oma valuutakursi alusel, et laenata rohkem USA dollarit, et rahastada mitmesuguseid majanduskasvu algatusi ja suurendada valitsemissektori kulutusi.

Halb uudis on see, et rand - ja muud arenevad turuväärtused - on juba hakanud langema, ootustele, et föderaalreserv suurendab intressimäärasid . Nende dünaamika tõttu võivad sellised riigid nagu Lõuna-Aafrika Vabariik oma dollari denomineeritud võlgade tasumiseks tagasi maksta - see on sama probleem paljudes eraettevõtetes.

Ainsaks lahenduseks võib olla oma valuuta langemine, mis võiks aidata eksporti, kuid tekitada investeeringuid.

4. Suveräänse reitingu surve

Paljud areneva turumajandusega riikide valitsused kasutasid USA dollarites laenamiseks madalaid USA intressimäärasid. Näiteks Lõuna-Aafrika laenas oluliselt, kui dollar oli madal, ja kasutas tulusid oma majanduskasvu ja eelarvevajaduste rahastamiseks. See dünaamika aitas paljudel arenevatel turgudel eelmiste aastate jooksul paraneda, kuid strateegia võib tulla tagasi, kui dollar tõuseb väärtuses ja need võlad kallinevad.

Lõuna-Aafrika Vabariik on üks maailma suurimatest välisfinantseerimisnõuetest, mis tähendab, et tema valuutareservid on väiksemad kui summa, mis on vajalik välisvõlga teenindamiseks ja impordi eest maksmiseks. Selline dünaamika võib kaasa tuua madalama krediidireitingu ja suuremad laenukasutuse kulutused liiguvad edasi, kui USA dollar väärtustab väärtust.

Kõrgemad laenukasutuse kulud võivad majanduskasvu investeerimiseks vajalike rahaliste vahendite saamiseks raskendada.

5. Madalama Dollar Commodities

Paljud areneva turumajandusega riigid sõltuvad kaupadest majanduskasvu juhtimiseks. Näiteks sõltuvad Brasiilia ja Venemaa suurel määral toornafta ja maagaasi hindadest, samal ajal kui Tšiili ja Peruu kasutavad laialdaselt vaske ja muid kõvasid kaupu. Toormehinnad on viimastel aastatel tõusnud, kuna need on hinnatud USA dollarites ja rohkem dollareid oli vaja osta sama väärtust kaupu, pannes neile suurema dollari väärtuse.

Kui dollar tõuseb väärtuses, võib see dünaamika pöörduda tagasi ja kaupu võib näha veelgi allapoole. See on halbadeks uudisteks arenevatel turgudel, kuna enamik kaupu müüakse USA dollarites, mis tähendab, et need toovad reaalselt vähem tulu. Vähem tulu võiks tuleneda aeglase majanduskasvu ja madalamate hindade kohta toorainefitsiidiga tegelevatele ettevõtetele, kes tegutsevad nendes olulistes areneva turumajandusega riikides.

Alumine rida

Föderaalreservil on märkimisväärne mõju siseturule, kuid paljud investorid ei suuda mõista, et see mõjutab võrdselt ka välisturgusid . Arenevad turud on eriti tundlikud intressimäärade ja dollari valuutakursside muutumise suhtes kohalike valuutade suhtes. Tulemuseks on see, et föderaalreserv on seda tunnustanud ja lisab globaalseid probleeme oma rahapoliitilistele otsustele - kuid see ei tähenda, et see ei mõjutaks.