Tapering ja selle mõjud teie portfellile
Keskpangad hakkavad taperma
USA föderaalreserv hakkas oma bilanssi koondama 2017. aasta oktoobris, kusjuures hüpoteegiga tagatud väärtpaberite osakutesse paigutati 4 miljardit dollarit kuus. Keskpanga kõnealuste väärtpaberite osakaal oli 2017. aasta maikuus kõige enam-vähem 1,78 triljonit dollarit. Jaapanis kavatsetakse 2018. aasta jaanuaris suurendada 8 miljardit dollarit kuus ja lõpuks tõsta selle võimsust kuni maksimaalselt 20 miljardit dollarit kuus 2018. aasta oktoobris.
Euroopas teatas Euroopa Keskpanga president Mario Draghi 2017. aasta septembris, et EKP nõukogu otsustab, kas järgmise kuu jooksul vähendada kvantitatiivse leevendamise programmi 60 miljardit eurot kuus. Euroala inflatsioonimäär jõudis augustis ja septembris 1,5 protsendini, mis jääb allapoole keskpanga kahe protsendi intressimäära, kuid oli parem kui paljud majandusteadlased olid oodanud.
Jaapani Pank (BOJ) on samuti alustanud oma võlakirjade ostmist aastas ligikaudu 50 triljonit ¥ (443 miljardit dollarit), mis jääb alla tema lahtisest lubadusest hoida seda ligikaudu 80 triljoni euro väärtuses.
Erinevalt Saksamaa Liitvabariigi reservist ei kavatse BOJ oma plaane ette teatada konkreetselt, see tähendab, et turg avas sageli muutused pärast fakti. Regulaatoreid ootavad 2019. Aastaks saavutada 2% inflatsioonimäär.
Taperingi mõju varadele
Kvantitatiivne leevendus on uus lähenemisviis, mida keskpangad võtsid 2008. aasta finantskriisi ajal, mis tähendab, et pärast seda ei ole ajalooline rekord vähenenud.
Kuid teoreetiliselt vähendab varade ostmine kogunõudlust ja nõudluse vähenemine toob kaasa madalama hinna, eeldades, et kõik muu on võrdväärne. Suur küsimus on hinnalanguse suurus.
Föderaalreservi kvantitatiivse leevendamise programmi mõju oli 2013. aastal võlakirjade tulususe vähendamine 120 baaspunkti võrra, mis vähendas töötuse määra 1,25 protsendipunkti võrra ja suurendas inflatsiooni 0,5 protsendipunkti võrra. Samal ajal näitavad uuringud, et programm võib suurendada USA aktsiaturgu 11-15% võrra ja vähendada dollari efektiivset vahetuskurssi 4,5-5% võrra.
Hea uudis investoritele on see, et need programmid ei vähenda tõenäoliselt neid kasumeid täielikult. Mõõdukus on inflatsiooniperioodi ulatusest palju väiksem, samas kui keskpankade bilansid jäävad tõenäoliselt püsivalt suuremaks kui enne kriisi. Samuti on keskpank kindlalt teavitanud oma plaane, et vältida 2013. aastal toimunud "Taper Tantrum", mis tähendab, et kitsendusi võib juba turule hinnata.
Investorite riskimaandamise strateegiad
Üleilmse koondumise mõju eeldatavasti on suhteliselt healoomuline juba varakult, kuid investorid saavad endiselt ennustusi panustada mitmete strateegiate abil.
Üheks strateegiaks on tagada, et teie portfell oleks korralikult mitmekesine , mis aitab leevendada mõne konkreetse turu kitsendamist. Näiteks 2013 Taper Tantrum tõi kaasa riigikassa võlakirjade hinna järsu vähenemise ja tulude järsu tõusu. Mõjud olid ajutised, kuid investorid, kes olid mitmekesistatud muudesse fikseeritud tulumääraga varade klassidesse, nagu ettevõtete võlakirjad või areneva turuväärtusega võlakirjad, oleksid olnud isoleeritud.
Investorid võivad oma portfelli maandada laiema languse tõttu, kasutades optsioone või muid finantsinstrumente. Näiteks võib investor osta P & P 500 pikaajalisi panuseid, kui nad usuvad, et turg on järgmise aasta jooksul ohustatud koondumisest. Sellised väärtused suurenevad, kui S & P 500 liigub madalamal, mis peaks aitama kompenseerida samas indeksis kajastatud pika positsiooni kahjumit.
Lõpuks võivad investorid oma intressimääraga riskipositsiooni täpselt korrigeerida, kasutades selleks võlakirja redelseid, mida kasutatakse intressiriski juhtimiseks. Lihtsaim viis võlakirjade redelimiseks, kui te ei ole kõrge netoväärtusega investor, on osta võlakirjade redeldega kaubeldavad fondid (ETF), kellel on mitmekordne portfelli võlakirjad, mis on katkestanud kestuse ja tulususe.
Alumine rida
Rahvusvahelised investorid peaksid teadma, et paljud maailma suurimad keskpangad hakkavad koondama varade ostmist. Kuigi koondumine ei muuda kvantitatiivse leevendamise tulemusel tekkinud kasu täielikult, võib varade hindadele avalduda tagasihoidlik langus, sõltuvalt koondeerumisest. Mõned majandused võivad olla ohustatamad kui teised, arvestades erinevusi, kuidas nad avaldavad kitsendavaid plaane.