Kuidas PEG, P / S, edasi P / E ja P / B suhe töötavad jaemüügivarustusega
Faktoorne kasv
Kuigi P / E suhe on kasulik, räägib see vaid, kui odav on aktsia eelmise aasta sissetulekuga võrreldes.
Jaemüügis, mille suhtes kehtivad tarbijate muutuvad segadused, ei pruugi eelmise aasta tulemused meile palju öelda. Üks selge lahendus sellele probleemile on faktori kasvu tegur võrdluses.
Lihtsaim viis selle tegemiseks on "Edasta P / E", mis on P / E, mis kasutab prognoositavat tulu järgmise 12 kuu jooksul (mitte eelmise aasta netotulu). Enamik investeerimisobjekte loetleb Forward P / E aktsiate noteerimise leheküljel; see arvutatakse, jagades aktsia hinna prognoositud EPS-ga.
Teine populaarne hindamisvahend, mille kasvu mõjutavad tegurid on kasumi kasvu suhe või PEG suhe. Legendaarse investori Peter Lynchi populaarne PEG mõjutab aktsia oodatavat kasvumäära. Tüüpiliselt arvutatakse see, jagades aktsia P / E suhet prognoositud kasvumääraga järgmise aasta jooksul (kuigi mõnikord kasutatakse viieaastast prognoosi).
PEG-ga on kõrge P / E aktsia odavam kui madal.
Kui aktsiaga on P / E 20, mille kasvumäär on 20%, oleks selle varuga PEG väärtuseks 1. Teine aktsiate kauplemine väärtusega P / E on 10% ja 5% kasvumäär oleks PEG 2. Seega on väiksema P / E (10) varud kallimad.
Kuigi PEG ja edasi-tagasi P / E mõlemad mõjutavad kasvu, on need probleemid samuti mõlemad.
Mõlemad tuginevad analüütikute konsensuslikele hinnangutele sissetulekute ja tulevaste kasvumäärade kohta, mis on sageli ebatäpsed ja täis eelmisest tulemusest lähtuvaid eelarvamusi. Nii kasutage neid juhendina, mitte ohutut ja pidage majanduskasvu prognoosid pigem vahemikku kui garantii.
P / S suhe
Üks viimane põhiväärtuse hindamise vahend on müügihinna suhe või P / S suhe. P / S, nagu P / E, ei võta arvesse kasvu, kuid see on ikkagi väärtuslik vahend jaemüügivarude jaoks. P / S suhe mõõdab aktsia hindamist selle tipptasemel tulude ja mitte tulude järgi. Äriühingute P / S jagamiseks jagage oma aktsiahind müügi kaupa kaheteistkümne kuu jooksul (TTM). Nagu enamik hindamisvahendeid, seda väiksem on see number, seda parem.
P / S pooldajad nagu fakt, et see ei sisalda tulusid, mis võivad ühekordsete maksude tõttu kõikuda ja mida on lihtsam manipuleerida kui müüki. Jaekaubanduses võib P / S suhe olla kasulikum kui teistes sektorites, eriti jaemüügi kasvu osas.
Näiteks vaata Amazon.com. Internetimüüja on viimastel aastatel otstarbekalt ohverdanud oma töötasu, vähendades oma hindu oma ettevõttes oluliselt investeerides, et varastada turuosa paljudest konkurentidest.
Amazon on endiselt kasvu režiimis, seega hindab see turuosa sissetuleku osas. Arvestades seda asjaolu, on Amazon P / E-ga võrreldes tunduvalt hinnalisem kui P / S.
Mis on puudu?
Sellest seeriast välja jäetud üks populaarne hindamisvahend on arvestuslik väärtus. Väärtusinvesteeringute isa Ben Graham kuuluv raamatväärtus on ettevõtte vara väärtus. Populaarse hinna ja reklaami suhe jagab aktsia hinda selle bilansilise väärtuse alusel. Nagu P / E, PEG ja P / S, seda väiksem on see number, seda parem.
Kuid raamatupidamisväärtus ja P / B suhe on mitmel põhjusel piiratud, kui tegemist on jaemüügiettevõtetega.
- Mitte kõik jaemüüjad ei sisalda materiaalseid varasid, nagu kraanad ja kinnisvara. Kuigi need "varad" võivad olla bilansis väärtuslikumad kui immateriaalsed varad, on need sageli suur koormus. Näiteks Netflix suutis Blockbusteri välja lülitada, kuna tal ei olnud Blockbusteri poe varade üldkulusid. Nagu sai teada, olid kauplused vastutusena varjatud. Lähiajal otsustas Blockbuster tunduvalt atraktiivsemaks raamatupidamislikul väärtusel kui Netflix.
- Mõned jaemüügiettevõtted, nagu Nike, kannavad oma brändi väärtust. Võimas kaubamärki ei mõõdeta materiaalse arvestusliku väärtusega ja seda on üldiselt raske hinnata, kuid Nike bränd on palju väärtuslikum kui mis tahes tema materiaalne vara.
Seda silmas pidades võiksite kaaluda oma jaemüügivarude analüüsimisel arvestuslikku väärtust. Teised meie poolt arutatud tööriistad on kompleksne hindamispall; ükski neist pole täiesti täpne ja võite oma analüüsis lõpuks kasutada kõiki neid või keerukamaid tööriistu. Hindamine, nagu kõik asjad, mida investeerib, on võrdsed osad kunst ja teadus. Põhialused osutavad teile õiges suunas, kuid lõpuks peate tegema väljakutse selle kohta, mis on (või mitte) aktsia õiglane hind.