Tütarettevõtete müük ja müük

Vaadates kahte võimalust, mille abil ettevõte võib varadest loobuda

Lugeja kirjutas hiljuti mulle küsimuse maksuvabast loobumisest ja jagunemise või tütarettevõtte müügist. "Mis vahe on ja mis on minu jaoks parem kui aktsionär?" Nad tahavad teada. Vastus on teie investeerimisportfelli jaoks oluline ja aitab teil hinnata, kas teil on aktsionäride sõbralikku juhtimist .

Mis on maksuvabastus ja kuidas see juhtub?

Oletame, et teil on Acme Power & Light Company aktsiatega 5 000 aktsiat.

Mõnel põhjusel on sellel konkreetsel kasul veel väike juveelikaupluste kett (selline asi juhtub - kindlustusselts AIG omab suusakuurort!). Power & Light tegevjuht räägib direktorite nõukogust ja ütleb: "See ei ole midagi pistmist meie äri. Me ei saa keskenduda elektrienergia tootmisele, kui me peame jälgima ehtepanleri varude taset. Võime seda müüa või kehtestada oma aktsionäridele maksuvaba tulu, kuid ma olen tütarettevõtjaga väsinud. See peab minema. "

Kui kommunaalettevõte otsustas tütarettevõtte müüa, võiks see minna näiteks Warren Buffetti, kes tavaliselt osta äri sularahaks. Probleemiks on see, et IRS võtab kommunaalettevõtetelt ettevõtte müügist kapitalikasumimaksu, kui see on väärtust hinnanud. Kui tütarettevõte on olnud ettevõtte osa väga pika aja jooksul, on see peaaegu kindlasti suurenenud väärtusperioodi jooksul.

Enamik 35% maksukavas olevaid ettevõtteid tähendab seda, et juhtkond saab ainult umbes 65% sellest, mida tütarettevõte maksab pärast maksustamist.

Kui kommunaalettevõte otsustas aktsionäridele vabastada maksuvabastuse, siis asetaks see ehtekarpi oma kui iseseisev äri, annaks talle uue tegevjuhi, oma juhatuse, ettevõtte kontorite jms.

Ta printiks varude sertifikaate ja jagaks neid paljudel juhtudel Power & Lighti ettevõtte olemasolevatele aktsionäridele proportsionaalselt. Kui teil oleks 5% kommunaalettevõtte aktsiatest, siis saaksite uues eheteparkis 5% kogumahust.

Mõnel juhul on ettevõttel tütarettevõtte jaoks esimene IPO, müües avalikkusele kindlaksmääratud protsent, st 10% või 20% aktsiatest, ja seejärel eraldada ülejäänud varu oma aktsionäridele. Kui Philip Morrise paar aastakümmet tagasi kerkis välja Kraft Foodsi, oli see tee, mida ta otsustas võtta.

Kui soovite lisateavet maksuvabade eraldamiste töö kohta, saate neid siin lugeda .

Millised on maksusoodustuse eraldamise eelised võrreldes subsiidiumide otsemüügiga?

Miks peaksite aktsionärina eelistama maksu vabastamist? Siin on kolm põhjust:

1. Tavaliselt ei ole maksutõendeid, sest te pole saanud midagi uut - teil on alati 5% juveelikauplustest, nüüd on see vaid eraldi ettevõte.
2. Ehtekivide kett saab keskenduda sellele, mis on selle jaoks parim. Enne seda ei saanud see tõenäoliselt veenvalt kommunaalettevõtte tegevdirektorit lasta tal laenata raha ja laiendada kogu Ameerika Ühendriikides. Nüüd peab see keskenduma ainult oma kapitalistruktuuri maksimeerimisele. Ta saab müüa aktsiaid , emiteerida võlakirju , laenata raha pangalt jne.

1. Kommunaalteenuste osutaja ei saa tähelepanu kõrvale juhtida ja ei pea muretsema selle ettevõtte üle, mis ei vasta tema strateegilistele pikaajalistele eesmärkidele, see tähendab, et see võib isegi oma tegevust parandada.

Enamasti on maksuvaba spin-off tõesti kõigile osapooltele kõigile kasulikud. On toimunud mitu ajaloolist juhtumit, kui üksikud väikesed tütarettevõtted on eraldatud ja hakkavad nii kiiresti kasvama, et nad endine emaettevõtja käärivad, rikkudes esialgseid aktsionäre.