Kuidas kaitsta oma portfelli valuutariskidest
Selles artiklis uurime, kus dollarit võib suunata, milline on tugev dollar, kuidas see mõjutab investoreid ja milliseid investoreid saab teha, et leevendada riski mis tahes stsenaariumi korral.
Tugev vs nõrk dollar
Globaalsed valuutad kaubeldavad pigem üksteise kui absoluutse väärtusega. Näiteks ei saa te "osta" eurot ilma dollarite müügi. Euro dollari väärtuses on vahetuskurss ja see varieerub sõltuvalt majanduse toimivusest ja muudest teguritest. Tugev dollar tähendab, et iga dollar ostab rohkem välisvaluutaühikuid, samas kui "nõrk" dollar tähendab seda, et iga dollar ostab vähem välisvaluutaühikuid.
Ameerika Ühendriigid on alates 1995. aastast säilitanud tugeva dollari poliitika, mis tähendab, et ta ei kavatse tahtlikult dollari väärtust devalveerida välisvaluutana. Seda tehes on Ameerika Ühendriigid julgustanud võlakirjade omanikele väärtpaberite hankimist, inflatsiooni kontrollimine ja valuuta muutumine ülemaailmse finantssüsteemi põhiosaks, kuna seda toetab maailma suurim ja kõige vastupidavam majandus.
Tugeva dollari kasuks on see, et iga dollar ostes rohkem kaupu, mis on hinnatud välisvaluutas, kuid kompromiss on see, et kodumaised tooted on välistele tarbijatele kallimad. Hiina puhul tähendas see seda, et USA importis 483,9 miljardit USA dollarit, eksportides Hiinast 2015. aastal vaid 116,2 miljardit dollarit.
See loonud rekordilise 367 miljardi dollari suuruse kaubandusbilansi puudujäägi, mis on populistlike poliitikute hulgas saanud populaarseks poliitiliseks eesmärgiks.
Mõju investeeringutele
Dollari hindamisel on märkimisväärne mõju nii Ameerika Ühendriikide omamaistele investeeringutele kui ka välisinvesteeringutele.
Tugev dollar on aidanud inflatsiooni säilitada 1990ndatel aastatel, kuid alates 2008. aasta suurest majanduslangusest on tõusnud dollar teinud föderaalreservi töökoha raskemaks. Keskpank sooviks näha suuremat inflatsiooni laenutegevuse ja majanduskasvu edendamiseks, kuid tugev dollari muudab selle võimatuks. Föderaalreservi esimehe Janet Yelleni andmetel võib tugev dollar mõjutada ka sisenõudlust ja vähendada netoeksporti.
Ülemaailmse reservvaluuta dollarite staatus tähendab, et ka teised riigid toetuvad selle stabiilsusele. Kuna dollar on olnud suhteliselt odav, on arenevate turgude mittepangandus laenuvõtjad rahvusvaheliste arvelduspankade andmetel kogunud rohkem kui 3 triljonit dollarit dollarites nomineeritud võlga. Dollari tugevnemine ja arenevate turgude valuutade nõrgenemine võivad tekitada probleeme, muutes dollari võlad kallimaks kohaliku valuuta tulude tagasimaksmiseks.
Portfelli riskimaandamine
Investoritel on mitmeid võimalusi väärtpaberiportfelli maandamiseks, kuid valuutaga maandatud börsil kaubeldavad fondid (ETF-id) on kõige populaarsemad.
Need fondid dubleerivad aluseks olevat indeksit - nagu tavaline fond, kuid lisavad lühiajalisi edasimüügilepinguid, mis võimaldavad neil välisvaluutat dollarites konverteerida eelnevalt kokkulepitud vahetuskursi alusel. Eesmärgiks on minimeerida valuutakursi muutusi dollarites nomineeritud portfelli tulusus.
Charles Schwabi Michelle Gibley juhib tähelepanu mitmele olulisele tegurile:
- Vähendatud volatiilsus: valuutaga maandatud fondid kipuvad avaldama vähem volatiilsust kui portfellid, mille kohta andmed on võrreldud MSCI EAFE indeksiga aastatel 1969 ja 2016.
- Pikkus vs lühiajaline: valuutaga maandatud fondid on lühiajaliselt paranenud, kuna dollar on tõusnud võrreldes teiste valuutadega, kuid pikaajalist kasu pole.
- Kulud: valuutaga maandatud fondidel on kõrgemad kuluartiklid kui varakahjumata fondid, samal ajal kui investorid peavad tasuma ka kandekulusid ja pakkumise / pakkumise laekumisi.
- Mitmekesistamine: Rahvusvahelised ETF-id on kavandatud investeerimisportfelli mitmekesistamiseks, kuid valuutahindamise mõju vähendamine võib seda mitmekesistamist vähendada.
Üldiselt peaksid enamus pikaajalisi investoreid jääma täitmata vahenditesse, kuna nad kipuvad suuremat tulu tootma väiksemate kuludega ja suurema mitmekesistamisega. Kuid lühiajalised ja aktiivsed investorid, kes soovivad konkreetsetest olukordadest kasu saada, võivad soovida kaaluda valuutaga kindlustatud vahendeid, et vähendada riske või kasutada teatud stsenaariume.
Alumine rida
Ameerika Ühendriigid on ajalooliselt säilitanud tugeva dollari poliitika, kuid see dünaamika võib muutuda, kui president Trump keskendub kodumaisele tootmisele ja ekspordile. Kuigi poliitika võib hetkel olla ebaselge, peaksid investorid silmas pidama, kuidas tugev või nõrk dollar mõjutab investeeringuid. Samal ajal on oluline märkida, et pikaajalised investorid võivad soovida neid riske eirata ja kinni hoida jäänud vahenditega parima riskiga korrigeeritud tulude saamiseks.