Tõusvad intressimäärad ja mõju rahvusvahelistele turgudele
Emerging Market Spillover
Arenevad turud said aastatel 2009-2012 ligikaudu 4,5 triljonit kogu kapitali sissevoolu, mis moodustas umbes pool globaalsetest kapitalivoogudest - tänu madala intressimääraga keskkonnale arenenud riikides pärast 2008. aasta ülemaailmset majanduskriisi . Kapitali sissevoolu kõrval tõusid omakapitali ja võlakirjade hinnad kõrgemaks, samal ajal kui valuutad hinnati väärtusena, kuna see muutus laenude odavamaks ja investorid püüdlesid väljapoole arenenud riikide piire.
Kuna USA normaliseerib intressimäärad, on areneva turumajandusega riikidel hakatud kogema kapitali väljavoolu. Investorid said nende väljavoolude maitset 2013. aasta maikuus ja juunis niinimetatud "kitsendava tantrum" episoodiga, kus esilekerkivad turud kannatasid oma kapitali mittemõjuvat kapitali väljavoolu. Halb uudis on see, et nende intressimäärade tõusude aeg ja tempo võivad üllatusena turgu saada.
Pärast seda, kui föderaalreserv tõstis oma retoorikat, hakkasid turgude aktsiad, võlakirjad ja valuutad 2015. aasta esimesel poolel taas veel väärtust langema. Mõned eksperdid on mures selle pärast, et keskpanga karmistamine võib kaasa tuua finantskriisi arenevatel turgudel, nagu need, mis juhtus aastatel 1982 ja 1994.
Sellised riigid nagu "viirused" võivad olla eriti vastuvõtlikud sellist tüüpi kriisidele, kuna nad ei suutnud oma sisemisi eelarveid tugevdada.
Erinevad arenenud turud
Arenevad turud ei ole ainsad riigid, keda mõjutavad föderaalreservi kasvavad intressimäärad. Euroopa ja Jaapani majandused saavad kasu euro ja jeeni odavnemisest, kuid portfelli tasakaalustamine võiks kaotada mõned neist kasu. Pärast seda, kui kapital liigub tagasi USA-s potentsiaalse intressimäära tõusu pärast, võivad eurotsooni riigid kogeda kõrgemaid laenukasutuse kulutusi, mis võivad mõjutada majanduskasvu kiirust.
See tähendab, et Jaapani Pank ja Euroopa Keskpank loobuvad rahapoliitikast aitaksid kompenseerida föderaalreservi karmistamise mõju tekkivate turgude sissevoolule. Need tasaarvestused ei ole USA-s sama madalad kui madalad intressimäärad, kuid arvestades, et paljudel arenevatel turgudel on euro võla asemel dollari võlg, mis muudab nad tunduvalt vastuvõtlikumad USA dollari suhtes kui euro või muu Euroopa valuutad.
Samuti väärib märkimist, et Inglise Pank on teatanud, et lõpetab oma kvantitatiivse leevendamisprogrammi ja laenude intressimäärad 2016. aasta mais. Kuigi liikumine ei ole nii tähtis kui USA või EL
otsused, võib see piirkonna veelgi mõjutada rahvusvaheliste kapitalivoogude sissevõtmise kaudu.
Võtmehoidla punktid
- Föderaalreserv prognoosib 2015. aastaks tõusu, mis on olnud suur mure nii riigisiseselt kui ka rahvusvaheliselt.
- Mõned eksperdid on mures, et arenevad turud võivad kõige rohkem kannatada hinnatõusust, kuna see tõmbaks kapitali eemale oma majandust - 2013. aastal juba täheldatud mõjusid, mis on tuntud kui "kitsenev tantrum".
- Arenenud turud võivad kogeda väiksemat nõudlust riigi võlakohustuse järele, mis võib kaasa tuua kvantitatiivse leevendamise ja muude stiimulite programmide kallimuse.