Jooksev varad bilansis

Investeerimine 3. õppetund - Balanssi analüüsimine

Esimene asi, mis on bilansi varade veerus loetletud, on midagi käibevarast. Mis on käibevara? Miks nad nii palju tähtsad? Need on olulised küsimused, millele ma vastan järgmise paari minuti pärast.

Esiteks, laseme määratlusele jõuda. Lihtsamalt öeldes on bilansi põhiosa sektor, kus ettevõte loetleb mitte ainult oma raha ja raha ekvivalendid, vaid kõik asjad, mida saab sularahas lühikese aja jooksul (tavaliselt aastas või vähem) ümber vahetada.

Kuna need varad on kergesti sularahaks muutunud, nimetatakse neid mõnikord likviidseteks varadeks. Mõned käibevara all olevad konkreetsed kirjed on piisavalt olulised, mis põhjendavad oma selgitust, nii et alustame.

Raha ja raha ekvivalendid bilansi põhivarana

Sularaha ja raha ekvivalendid bilansi lühiajaliste varade osas kujutavad endast raha, mille ettevõte pangas pargis hoiutas, hoiti hoiusertifikaatidesse investeeritud ja rahaturufondide töös . See ütleb teile, kui palju raha on ettevõttele kohe saadaval.

Loomulikult tekib see küsimus, kui palju sularaha peaks ettevõte oma bilansis hoidma. Üldiselt on seda, et mida rohkem raha on, seda parem, kuigi ülemäärased summad muudavad investorid tõenäoliselt õnnetu, kuna nad pigem peaksid maksma dividendi kujul, et neid reinvesteerida, kulutada, salvestada või anda heategevusena (keegi ei meeldi kellegi teisejärgulise rikkuse omandamine, eriti kui ta ei tee midagi, et teenida head tulu).

Inimväärne rahakassa ei anna juhtimisele võimalust maksta dividende ja osakuid tagasi osta , kuid see võib anda lisakomplekti, kui ajad halvad. Tavaliselt on tavaline aktsiainvestor õnnelikum, kui aktsiaturg langeb, kui tal on suur, kasumlik äri, millel on tohutu sularahareservi ja vähe ilma võlaeta.

Sageli saavad need tugevalt kapitaliseeritud ettevõtjad vallutama ja ära kasutama maalstromit, ostma konkurente nende tegelikule väärtusele murdosa või laiendades turuosa, sest tööstuse teised on püüdnud kaitset mängida.

Tundub, et äriühing, kellel on raha ja raha ekvivalentide ootamatu summa kogumaksumus käibevarana, järgib "kindluse bilansi" filosoofiat. Kaks tuntud näidet on Berkshire Hathaway, mis asub siin Ameerika Ühendriikides ja Nintendo, Jaapani videomängude ettevõte. Esimesel on tavapäraselt 40-60 miljardit dollarit sularahas. Viimane on oma käibevaradesse paigutanud nii palju raha, et isegi kui ta homse toodete müügi lõpetaks, võiks ta jätkuvalt tasuda oma arveid ja töötajaid rohkem kui 100 aastat. Põhjus, miks Nintendo mängib sellist äärmiselt kõrget käibevahendite taset, tuleneb videomängutööstuse krahhi institutsionaalsest mälust 1980. aastatel, mil peaaegu iga videomängude tootja likvideeriti, pankrotti ja / või likvideeriti. Juhtimine lubas mitte kunagi lubada, et selline tööstusharu iseloomulikud Suur Depressiooni sündmused ähvardavad oma maksevõimet kunagi varem.

On juhtumeid, kus sularaha bilansis ei pruugi olla hea.

Kui ettevõte ei suuda omama piisavalt kasumit, võib see pöörduda panka ja laenata raha. Bilansis sularahana iseseisev raha võib tegelikult olla laenatud. Selleks, et teada saada, peate vaatama ettevõtte võlgu, mida me sellel õppetükil arutleme hiljem. Moraalne: te ilmselt ei suuda öelda, kas ettevõte on nõrk, tuginedes ainult sularahale. Olulisem on võlgade, tähtaegade ja rahavoogude vajaduste rahuldamine sularaha osas.

Lühiajalised investeeringud bilansi põhivarana

Need on investeeringud, mida ettevõte plaanib varsti müüa või mida saab müüa raha pakkumiseks. Need lühiajalised investeeringud pole nii hõlpsasti kättesaadavad kui kontrollkonto raha, vaid need pakuvad lisakomplekti, kui tekiks mõni kohest vajadust.

Sellised väärtpaberid ja varad muutuvad oluliseks siis, kui ettevõttel on nii palju raha, et tal ei ole mingit kahtlust, et osa neist ühendatakse mõnevõrra pikaajalisematel investeerimisfondidel, nagu võlakirjad, mille tähtaeg on vähem kui üks aasta. See võimaldab ettevõttel teenida kõrgemat intressimäära kui see, kui see sulgub sularaha ettevõtte säästukontole.

Mitte kõik jooksvad varad on võrdsed

Investorina peate mõistma, et kõik bilansis olevad käibevarad on võrdsed. Kui ma esimest korda seda õppetundi kirjutasin palju aastaid tagasi, hoiatasin, et paljud ettevõtted hoidsid asju, mida nimetatakse oksjonimääraga väärtpaberiteks, mida nad käsitlevad kui turvalisi raha alternatiive, kuid need ei olnud midagi sellist; et nad saaksid kuivada ja võib kuluda nädalaid, kuusid või isegi kauem, et pöörata tagasi rohelisteks. Põhjus? Ma ei oleks tahtnud sattuda ettevõtetesse, kus liiga palju neid pargis praeguste varade sektsioonis, kuna see näitas mulle juhtkonna luureandmete ebaõnnestumist. Muidugi näitasid järgnevad kogemused, et see on nii ja oksjonimääraga väärtpaberite kasutamine praeguse varana vähenes.

Kuid alati on midagi uut. Ma ei saa teile öelda, mis järgmine asi on, kuid kui see tekib, peate pöörama tähelepanu. Täpsemalt, peate minema 10K või aastaaruandesse ja välja selgitama, kui stabiilne on sularahareserv.