SEC Bond Yield arvutus pakub standardseid hindamisvahendeid
Tegelikult on saagiste kindlaksmääramisel mitmeid viise: jaotus saagis (ja selle variandid) ja SEC-i tootlus. Millist saagikuse arvutamist peaksite kasutama, et teada saada, milline on teie tegelik tulu ja miks see on oluline?
Vaadates tagasi
Mõista algusest peale, et ei levitamise tulu ega SEC-i tootlus ei ütle teile, milline on tulu, mille teie võlakirjafond toob, alates selle ostmise hetkest, kuni te müüte. Mõlemad saagised põhinevad varasematel jõududel. Nagu teate ja rahalisi veebisaite teile meelde tuletatakse, ei ole minevikus toimivus tulevaste tulude näitajaks.
Jaotusvõimsus ja miks see on tõenäoliselt ebatäpne
Jaotusvõrgu hindamise üks aspekt - teie püüdlus mõista võlakirjafondide postitatud jaotusvõrgu olulisust - on see, et mitte iga fondi arvutab seda üsna samamoodi. Siin on üks suhteliselt lihtne viis:
Jaotutootlus arvutatakse võttes viimase kuu jooksul fondi jaotusmahu, mis on tavaliselt sama mis praegused dividendid, ja korrutades selle 12-ga, et jõuda, mis võib olla või mitte olla tegelik kaheteistkümne kuu jaotus kokku.
See on iga-aastase tulude karm ja tihti ebatäpset lähendamist. See arvutus jagab selle hüpoteetilise 12-kuulise tulu fondi kuu kuu lõpu NAV järgi, mis annab teile jaotusressursi või täpsemalt ühe vahendite tihedalt kasutatava jaotuskasu arvutuse.
Jaotuse tulu = 30-päevane jaotussumma x 12 / kuu lõpus NAV
See arvutus hõlmab kolme lihtsustamist, mis võib kahjustada selle täpsust või halvimal juhul selle kasulikkust.
Esimene ja kõige ilmsem on harva täiesti täpne eeldus, et viimase 30 päeva jooksul saadud tulu, mis on 12 võrra suurem, on 12-kuuline tulu. Mõnes, võib-olla paljudel juhtudel, jõuab see mõistlikult lähedale tegelikule 12-kuulisele tagasisaatmisele. Ja muudel juhtudel võib arvutatud sissetulek ja tegelik sissetulek olla suhteliselt erinevad
Teine eeldus, mis kahjustab levitamisjaotuse arvutuse täpsust, on see, et igal kuul ei ole sama palju päevi. Kui arvutate veebruari lõpu tasuvuse, kasutate 28-päevase jaotusperioodi; kui arvutate selle juulis, kasutad 31-päevast perioodi. Fond, mis annab X dollarit 28 päeva jooksul, on tagasimakse, mis on 30 kuni 28 protsenti kõrgem kui sama X tootlus üle 30 päeva. See erinevus võib teie tulemust natuke edasi kallutada. Parim, mida võib öelda, on see, et erinevus ei ole märkimisväärne.
Kolmas eeldus on see, et praegune netoväli näitab keskmist netovara väärtust viimase kaheteistkümne kuu jooksul. Tõepoolest, pole enam alust eeldada, et see on õige kui eeldada, et praegune Apple'i aktsiahind (AAPL) on viimase aasta keskmine.
Tegelikult on AAPLi aktsiahind 2016. aastal tõusnud ja langenud ligi 40 protsendi ulatuses. Võlakirjafondi hinnad ei ole sageli üsna nii kõikuvad, kuid ka need ei ole muutumatud.
Mõned jaotussageduse arvutamise parandused
On olemas mõningaid selgeid viise, et levitamise saagikuse arvutamine võib tegelikkusele natuke lähemale jõuda. Üks ei võta endale keskmise igakuise jaotuse, vaid kogu viimase kuu tegelikku kuusissetulekut, seejärel jagatakse kaheteistkümnega. See on 12-kuuline tõeline keskmine.
Teine võimalus on kohandada oma 30-päevase jaotussumma, et see kajastaks tegelikku 30-päevast tulu - teisisõnu suurendades seda veebruaris asjakohaselt ja kohandades seda 31 päeva jooksul.
Kolmas paranemine on keskmiselt 12-kuuline päevane netoväärtus.
Parandatud jaotusvõimsuse arvutamine näib selline:
Jaotusvõimsus = (12-kuuliste jaotussummade kogusumma) x (30 / jooksvad päevad jooksval kuul x 12) ÷ (kokku 12-päevase 12-päevase netoväljavälja / 365)
Kui jaotussagedus arvutatakse sel viisil, nimetatakse seda ka TTM-i saagiks - TTM on lühend "kaheteistkümne kuu tagant".
20. sajandi lõpuks sekkis SEK sellesse segadusse olukorras ja nõudis seetõttu, et kõik fondiettevõtted postitaksid nii oma jaotusvõimsuse, mis määrati kindlaks mis tahes viisil, mida nad on ajalooliselt kasutanud, ja SEC-i tootlust, mis nõuab standardmeetodi SEC.
Mis on SEC Yield arvutamine?
SEC-i tootlus on nime saanud, sest tulususfirmad peavad aru andma väärtpaberite ja börsikomisjonile. Ilma sissetungita mõnevõrra keeruka tegeliku arvutamise umbroudist, mida ükski investor tõenäoliselt ei tee, võrdub SEC väärtuse näitajana tulu, mida investor saaks aastaga, eeldades, et iga võlakiri portfellis hoitakse alles tähtaja lõpuni . See meede eeldab ka kogu tulu ja kontode reinvesteerimist haldustasude ja -kuludeks.
Mõned analüütikud ja finantsdokumentide autorid, näiteks Karen Damato, kes 16. mail Wall Street Journalis kirjutasid võlakirjade tulususe arvutamise segiajamise kohta, usuvad, et SEC-i arvutus annab täpsema tulemuse kui erinevad jaotuskasu arvutused ja et see on järjepidevam kuu kaupa. Tegelikult on see, kas üks arvutus jõuab lähemale järgmise 12-kuulise saagini kui teine, mõnevõrra turu määratlus. Kõik tulude arvutused on aruanded sellest, mis juba juhtus, mitte tulevasteks. Lisaks, kui variandi levitamise saagikalkulatsioonid teevad eeldusi, mis võivad või ei pruugi reaalsust kujutada, siis ka SEC-i arvutused: paljud aktiivselt hallatavad fondiettevõtted ei pea peaaegu kunagi kõiki võlakirju kuni nende tähtaegadeni. Kuid SEC väärtuse vaieldamatu eelis on see, et see on standardiseeritud - nüüd saavad investorid õunu õunte võrdlemiseks.
Üks lahendus probleemile, mis on parem: mine otse mõlema investeerimisfondide või ETF-i emiteeriva ettevõtte veebisaidile. Kuna need emitendid peavad pakkuma nii levitajate tootlust kui ka SEC-i 30-päevase tootlust, on teil võimalus saada palju paremat sissetulekut, mida saate fondist saada. Morningstar Research soovib tegelikult arvestada mõlema arvutusega - nad väidavad, et nende mõlema arvestamine annab fondi toimimisele paremini tunde kui kasutab üksi.