Varasemad tagasinõudmised võivad olla petlikud, kui te ei tea, kuidas neid tõlgendada. Enamik investeeringutuludest on esitatud iga-aastase tulu või aasta keskmise tulu kujul .
Näiteks kui investeeringud kinnitavad, et eelmisel aastal oli see 9-aastane tulu, mis tavaliselt tähendab, et kui te investeerisite 1. jaanuaril ja müüsite oma investeeringu 31. detsembriks, siis teenite 9% tulu.
Kui investeeringus öeldakse, et sellel on kümne aasta jooksul 8% aastane tootlus, tähendab see, et kui te investeerisite 1. jaanuaril ja müüsite oma investeeringu 31. detsembriks täpselt kümme aastat hiljem, siis teenite selle 8% aastas.
Kuid nende kümne aasta jooksul oli investeering ühe aasta jooksul tõusnud 20% võrra ja järgmisel aastal võib see väheneda 10%. Kui kümme aastat keskmiselt kokku teenite, teenite keskmise aastase tootluse 8%.
Keskmise tagastamise kasutamise oht
See keskmine tulu on sarnane sellele, et te läksite reisi ja keskmiselt 50 mph. Teate, et te ei reisinud tegelikult 50 miili tunnis kogu aeg. Mõnikord reisisite palju kiiremini; muul ajal reisisite palju aeglasemalt.
Nassim Taleb oma raamatus " The Black Swan" (Penguin, 2008) oma raamatus "Ärge ületage jõge, kui see on (keskmiselt) neli jalga sügavamal". See on väide, mida tuleb kaaluda. Enamik finantsprojekte kasutavad keskmisi väärtusi. Ei ole mingit garantiid, et teie investeeringud saavutavad keskmise tulu.
Volatiilsus on nende keskmisest tulususe erinevus. Näiteks ajavahemikul 1926-2015 on ajalooline aktsiaturgude tootlus , mida mõõdetakse S & P 500 indeksiga, keskmiselt 10% aastas.
Kuid see keskmine hõlmas aastaid, kus see vähenes 43,3% (1931) ja kuni 54% (1933), samuti viimastel aastatel nagu 2008. aastal, kui see vähenes 37% ja 2009. aastal, kui see tõusis 26,5% *.
Selline keskmise tasuvuse muutus kuvatakse järjestuse riskina . Võite esitada ühe tulemuse, mis põhineb teie oodataval keskmisel tasuvusel, kuid kellel tekib tegelikult saadud tulu volatiilsuse tõttu täiesti teistsugune tulemus.
Rolling Returns pakub laiahaardelisemat vaadet
Rolling tulu pakub realistlikumat võimalust investeerimistulude vaatamiseks. Kümne-aastane jooksva tulumäära näitamine näitab teile parimat kümmet aastat ja halvimat kümmet aastat, mida võisid kogeda kümneaastased perioodid, mis algavad mitte ainult jaanuaris, vaid alates 1. veebruarist, 1. märtsist, 1. aprillist jne.
Sama investeeringu puhul, mille kümne aasta keskmine aastane tulukus oli 8%, võib olla kõige parem kümneaastane jooksv tulu 16% ja halvim kümneaastane jooksva tulumääraga -3%. Kui olete pensionil, tähendab see sõltuvalt kümnest, mille olete pensionile läinud, võinud kogeda 16% -lise aasta kasumit oma portfellis või 3% aastas kahjumit. Rolling tulud annavad teile realistlikuma idee selle kohta, mis võib teie raha tegelikult juhtuda, olenevalt sellest, millise kümne aasta jooksul olete investeerinud.
Jooksva tagasitulemise kasutamine oleks nagu öelda, et sõltuvalt ilmastikutingimustest võib pika reisi korral olla keskmiselt 45 km / h või keskmiselt 65 km / h.
Ma olen näinud mitmesuguste aktsia- ja võlakirjade indeksite jooksvat tulusust , et illustreerida, milline on parim aeg, võrreldes halvimate aegadega. Kõik pikaajalised investorid peaksid vaatama jooksvaid tulusid enne nende pensionilejätmise kavade tagasiulatuvate ootuste esitamist.
Kui kasutate Interneti-pensioni kalkulaatorit ja eeldate, et saate teenida tulu, mis on palju suurem kui see, mida reaalsus võib pakkuda, võib teie pensionile jäämine sissetuleku ohtu seada. Parim on planeerida halvimat ja saada midagi paremat, kui teil on plaan, mis toimib ainult siis, kui sa saad keskmisest suurema tulemuse. Teile ei tagata ainult parimat ilmaga pensionile jäämist.
> * Tagastused, mis pärinevad Dimensional Fund Advisors'ist, Matrix Book 2016 lk. 14-15.