Võlakirjade tulususe mõistmine
Selgitamaks, kuidas võlakirjade tootlus töötab, kasutan analoogiat; näiteks rendiomandi kasutamine.
- Oletame, et ostate maja 100 000 dollarini.
- Majas on üürnik, kes maksab 500 dollarit kuus.
- Välja arvatud kõik võimalikud kulud, võite arvutada, et saate 6000 dollarit aastas (500 x 12 = 6 000 dollarit).
- See on 6% aastane tootlus. (6 000 dollarit jagatuna 100 000 dollariga).
- Maja asemel, kui ostsite võlakirja 100 000 dollari eest ja maksisite aastas 6 000 dollarist intressi, oleksime öelnud, et võlakiri on praegune 6% -line tootlus.
Bondide allahindlused
Jätkates rendiomandi näitena eeldame, et me läheme majanduslangusesse ja teie linna peamine ärivaldkond teatab koondamisest. Oled karda, et teie üürnik võib välja kolida. Tulevik on ebakindel. Nimekiri müügiks olev maja. Kuigi teil on ikkagi rentija, kes maksab igakuist renti, on teie jaoks parimaks pakkumiseks 50 000 dollarit.
Maja kaupleb "allahindlusega" ja kajastab võlakirja alandamise riski . Diskontomäär kajastab väärtust alla nominaalväärtuse.
Võlakirjade tootlus halvas majanduskeskkonnas
Kui keegi ostab teie maja 50 000 dollaril ja rentija jääb, saab uus omanik nüüd 50 000 dollarilise investeeringu eest 6 000 dollarit aastas. Nende praegune tootlus on 12%. (6 000 dollarit jagatuna 50 000 dollariga). Nad saavad suuremat tulu, sest nad olid valmis võtma riski, et osta tulu voog ebakindlatel aegadel.
Kui maja hindaks 100 000 dollarit, siis ei kaotaks seda enam allahindlust ja praegune tootlus väheneks 6% -ni, eeldades, et üür jääb samaks.
Bond Defaults
Kui ettevõte ei maksa oma võlakirjadelt intresse, siis on see maksejõuetuks.
Võlakirjad kaubeldavad allahindlusega (nimelt nende nimiväärtusest madalamal), kui on suurem oht, et mõned ettevõtted lõpetavad tegevuse ja võivad seega oma võlakohustused rikkuda .
See mure mõjutab turuhinda, mitte "rentida".
Näites oleme kasutanud, kui üürnik ei suuda makset tasuda, praegune saak 0%.
Võlakirja intressitulu on parem kui dividenditulu aktsiatest
Ettevõte peab maksma oma võlakirjadelt intresse enne, kui ta maksab oma aktsiatelt dividende, seega on ebakindlatel aegadel teie tulevaste investeerimistulude turvalisus, kui teil on intressi maksvate võlakirjade asemel dividende maksva aktsia .