Kuidas keskpangad ja valitsused seda valesti võtavad
Valuutakriisid on valuutakursi järsk volatiilsus, mis põhjustab spekulatsiooni valuutaturul (forex) .
Neid kriise võib põhjustada mitmed elemendid - sealhulgas valuutakõlblikud või rahapoliitilised otsused - ning neid saab lahendada ujuva vahetuskursi rakendamisega või rahapoliitika vältimisega, mis võitlevad turuga selle asemel, et seda hõlmata.
Valuuta kriisi põhjused
Vääriskriiside põhjuseks on mitmed peamised tegurid, alates keskpankade poliitikast kuni puhta spekulatsioonini - ja neid on sageli raske ette ennustada.
Varasemateks valuutariskide peamiseks põhjuseks oli keskpanga suutmatus säilitada fikseeritud intressimääraga võlakiri ujuva intressimääraga välisvaluutas. Näiteks George Soros üllatab kindlasti , et Briti valitsus ei suuda kaitsta Briti naela varrukahet Saksa Deutsche Markiga, kui Suurbritannia oli kolm korda suurem kui Saksamaa inflatsioonimäär. Lõppkokkuvõttes oli Soros õige ja nael langes järsult ja tasus talle miljardeid dollareid kasumit teenides.
Isegi siis, kui puudujääk puudub, võivad valuutariskid kujuneda keskpanga soovist toetada oma valuutat, et hoida investeerimiskapitali oma piirides.
Näiteks tekkisid turgudel 2014. aasta alguses kapitaliväljaminekud, mis viisid nende valuutade kõikumisest lahknemiseni. Keskpangad vastasid investorite meelitamisel intressimäärade tõstmisele, kuid need kõrgemad intressimäärad tõid kaasa aeglasema majanduskasvu ja reaalse väärtuse.
Teistel juhtudel võivad riigid soovida säilitada oma valuuta kunstlikult madalaks, et stimuleerida ekspordi nõudlust.
Kõige kuulsam näide sellest on Hiina, mis säilitab USA dollari vahel kümneid aastaid. Kuigi valitsusel pole kunagi olnud probleeme pangaga kaitsmisega - tänu oma suurtele välisreservidele on see põhjustanud tasakaalustamatuse teistes turgude valdkondades.
Valuutakriisi lahendused
Valuuta kriisi jaoks on palju võimalikke lahendusi, sealhulgas mitmed ennetavad meetmed, mida on võimalik võtta kriisi vältimiseks.
Valuutakursi parim lahendus on vältida neid ennetavate meetmetega. Ujuvad vahetuskursid kalduvad valuukriiside vältimiseks tagama, et turg määrab alati hinna, erinevalt fikseeritud vahetuskursist, mille puhul keskpangad peavad turgu võitma. Näiteks Suurbritannia võitlus George Sorosiga nõudis keskpanka kulutama miljardeid, et kaitsta oma valuutat spekulantide vastu, mis osutub võimatuks säilitada.
Keskpangad peaksid vältima ka rahapoliitikat, mis hõlmab turul kauplemist turul, välja arvatud juhul, kui see on hädavajalik laiema kriisi ennetamiseks. Näiteks võiksid areneva turumajandusega riikidelt aktsepteerida valuutast väljavoolu paratamatust ja reformitud investeerimispoliitikat välismaiste otseinvesteeringute ligimeelitamiseks, selle asemel, et püüda tõsta intressimäärasid, mis lõppesid, et keskpangad hoiaksid miljoneid.
See oleks võinud isegi aidata eksporti stimuleerida ja parandada oma kodumaist majandust.
Valuutariskide näited
Valitsuskriisid on sagenenud sagedamini alates 1980. aastate laenukriisist Ladina-Ameerika riikides ja varasemate näidete ajaloo jooksul.
1994. aasta Ladina-Ameerika valuutakriis on ehk üks tuntumaid valuutariske. Pärast seda, kui Mehhiko majandus hakkas aeglustuma ja välismaised reservid vähenesid, hakkasid investorid kartma, et riik ei võta oma võlga. Need mured muutusid ennast täideviiva ettekuulutuseks, kui riik oli sunnitud oma vääringut 1994. aastal devalveerima ja intressimäärasid tõsta ligi 80% -le, mis lõpuks oli sisemajanduse kogutoodangu (SKT) sissetulek.
Aasia 1997. aasta finantskriis on üks teistest tuntud näide valuutakursi kriisist. Pärast 1990-ndate aastate kiiret kasvu saamist toetasid "tiiger" majandused suuresti välisvõla kasvu rahastamiseks, nii et kui kraanid välja lülitati, püüdsid nad võlgnevusi täita.
Fikseeritud vahetuskurssi oli väga raske säilitada, kuna investorite kasvu muretsebid default riskid ja valuuta hindamine langes järsult madalam.
Õppetunnid investoritele
Investeerimisotsuste tegemisel peaksid investorid alati teadma valuuta dünaamikat. Sageli on võimalik ennustada suuri probleeme, enne kui need mõnevõrra tekkivad, kuigi turu ajastamine võib olla erakordselt raske. See tähendab, et valuuta tasakaalustamatus võib olla optimaalne aeg portfelli riskide maandamiseks riski asemel, kui aeg teha suuri panuseid valuuta või riigi vastu.