Mõistlik ettevaatliku investori reegel ja miks see on asi
Mis teeb selle lause, mis võib muuta teatud ameeriklased ameeriklasi vallandada vanade meeste pilte Bostoni ja New Yorgi mahagonist paneelidega tubadest, nii et see on üldlevinud? Need on suured küsimused. Neile vastamiseks peame aegsasti jõudma 19. sajandi alguse poole.
Ettevaatliku investori reegel: kuidas see algas
1830. aastatel otsustati Massachusetsis nüüd kuulsa kohtuasi. Tuntud kui Harvardi kolledž v. Amory , hõlmas see meest nimega John McClean, kes oli surma saanud seitse aastat varem 23. oktoobril 1823. Tema pärijad pidi pärima, mis siis oli suur väärtus, mis lõpuks hinnati 228,120 dollariga. Nendest 100 800 dollarit investeeriti tootmisvarustusse, 48 000 dollarini investeeriti kindlustusseltsi varasse ja 24 700 dollarit investeeriti pangakontotesse, ülejäänu koosnes kinnisvarast, isiklikest esemetest ja sularahast.
Tema abikaasa Ann McClean'ile andis ta pärandvara mitmesuguste võltsingute, oma peamise elukoha ja 35 000 dollarit otse.
Ta jättis teistele ka rahalisi kingitusi väärtusega 27 500 dollarit. Peale selle andis ta pärandiks Jonathanile ja Francis Amory'ile 50 000 dollarit, kellele anti spetsiaalsed juhised, et nad investeeriksid või laenaksid raha "ohutul ja tootlikul varul kas avalike vahendite, panga aktsiatega või muu varu, vastavalt nende parimale otsusele ja kaalutlusõigusele. " Tassifondi poolt saadud passiivne sissetulek pidi tema abikaasa Annile välja maksma kas tema kvartali või poolaastaga, et säilitada tema elatustase, lähtudes igast, mis oli usaldusisikutele kõige mugavam.
Kui Ann McClean suri, tuli sihtfond jagada heategevuslike abisaajate hulka . Viiskümmend protsenti usaldusvahenditest läks Harvardi kolledži president ja fellow, et rajada vana ja kaasaegse ajaloo professuur, hõlmates uue positsiooni palka. Ülejäänud viiskümmend protsenti usalduslikest varadest anti andeks Massachusetsi üldhaigla usaldusisikutele üldiseks heategevuslikuks otstarbeks.
Järgnevatel aastatel oli järgnevatel aastatel pikk ja keeruline investeeringute, dividendide , Hispaania ja rahvusvahelise lepingu raames väljamakstud dividendide hulk ja muud juriidilised takistused, mis jätsid usalduse vähem väärtuslikuks kui oli siis, kui oli algselt asutatud. Siis pakkus 1928. aastal ellujäänud usaldusisik Francis Amory oma tagasiastumist. Harvardi kolledž kaebas haldurile kaotuse, väites, et raha oli investeeritud riskantsetesse tegutsevatesse ettevõtetesse üksnes selleks, et pakkuda kõrgeid sissetulekuid või lese Ann, jättes samas oma huvi ülejäänud abisaajana.
Kohus tegutses usaldusisikutega mitmel põhjusel. Kui otsus kaevati ja kinnitati, andis justiitsminister Samuel Putnam suurepäraselt teada, mida nüüd tuntud mõistliku mehe reegli või mõistliku investori reegli järgi:
Kõik, mida võib nõuda usaldusisikult, on see, et ta teostab ennast ustavalt ja rakendab kindlat kaalutlusõigust. Ta peab jälgima, kuidas arukuse, diskretsiooni ja intelligentsuse mehed haldavad oma asju, mitte spekulatsioonide osas, vaid seoses nende vahendite püsiva paigutamisega, võttes arvesse tõenäolist sissetulekut ja investeeritavat kapitali tõenäolist ohutust ... tehke seda, mis teil on, kapital on ohus.
Ettevaatliku investori reegel: mida see tähendab
Laialdase üldise arusaamise tagamiseks tähendab mõistlik investeerimisreegel, et isik, kellele on teise vara suhtes antud kaalutlusõigus, peab omandama ainult investeeringuid või avama konto või osalused riskidele, mida mõistliku luure isiku arvates oleks mõistlik; mis oli arvatavasti alaline kaotus väike tõenäosus kõigi asjade arutamiseks.
Näiteks ei saa ükski investeerimisfondi või maaklerikonto haldaja usaldusväärse investori reegli alusel osta lühiajalisi, võlakirjavahelisi kõnede valikuid, välja arvatud juhul, kui need oleksid osa maksu- või riski vähendamise strateegiast, kuna need on oma olemuselt spekulatiivsed . Nad ei investeeriks Penny varudesse . Nad ei omandaks rämpsvarasid .
Hilisemas kohtupraktikas ja kultuuri muutustes investeeringute juhtimises on võetud mõistliku isiku reegel nõudma, et usaldusisik või fiduciary käitub nii nagu tema enda raha kaitsmine. Selle tulemuseks on juhised, mis sageli sisaldavad selliseid asju nagu:
- Varaliste mitmekesistamine korrelatsiooniliste riskide vähendamiseks , sealhulgas eri varaklasside hulgas
- Piisava likviidsuse säilitamine rahavoogude vajaduste rahastamiseks ja vältimaks sunniviisilist müüki ebapiisava aja jooksul, sageli turvatud raha ekvivalentide näol, nagu riigikassa võlakirjad või FDIC-kindlustusmakseid.
- Otsustage portfellis iga portfelli kuuluva väärtpaberi või investeerimispositsiooni oma eraldiseisvana ja lükkab tagasi kõik, mis peetakse spekulatiivseks
- Kohustus jääda püsivaks selle isiku suhtes, kelle jaoks ta raha haldab, sealhulgas ei kasuta neid ära oma isiklikuks kasuks või tehingu teisel pool, välja arvatud juhul, kui see on täielikult avalikustatud ja selgitatud
- Kohustus regulaarselt jälgida investeeringuid ja investeeringute aluseks olevaid tulemusi põllumajandusettevõtete olemuse või riskide olulistes muutustes
Mis juhtub, kui fiduciary rikub arukat investori reeglit ja võite tõestada, et ta sihilikult asus seisukohale, et mõistlik inimene ei usuks, et see oleks ohutu? Võite kohtusse kaevata kahju hüvitamise ja võite kohtuotsuse võita mõne oma kaotuse. Baar on seatud kõrgeks, nii et teie portfelli vaatamine langeb 50% võrra aja jooksul, nagu 2009. aastal ei arvestata. Otsite kedagi, kes usaldab teid, kasutab seda marginaalivõlaga , ja paneb 50% oma varast ühele spekulatiivsele biotehnoloogiaettevõttele, kes ootab FDA heakskiitu uue imekaubanduse jaoks.