Lähemalt uurime Jaapani kasvavat demograafilist probleemi ja seda, mida rahvusvahelised investorid saavad oma portfellide kaitsmiseks teha.
Rahvastiku vähenemine
Vastavalt ametlikele rahvaloenduse andmetele on Jaapani rahvaarv aastatel 2010-2015 vähenenud peaaegu miljonil inimesel. Kuigi sünni ja suremuse määr on juba ammu ennustanud langust, on 2015. aasta rahvaloendusandmed esimest korda ametlikes kirjades registreeritud langused. Langus kajastab esmakordselt, kui arenenud riik on oma elanikkonna vähenenud pideva ja raskesti vastupidise (sisserände puudumise tõttu) vähenenud.
Rahvastiku vähenemine tekitab riigi majanduse jaoks kaks probleemi:
- Väiksem tööjõud . Umbes kolmandik kõigist Jaapani kodanikest oli 2015. aastal üle 65-aastaste ja see arv peaks 2050. aastaks 40% -ni tõusma. Nii vähese töötajaga 21. sajandi riikliku poliitika instituudi projekti kohaselt võib riigi SKP väheneda kolmandikuni India suurus ja üks kuuendik Hiina suurus 2050. aastaks.
- Suurem avalik kulu . Jaapani rahandus võib kannatada rahvastiku vananemise tõttu, sest ta peab hakkama saama kasvava tervishoiu ja pensionikuludega. Nende kasvavate kulutustega võib riigi võla suhe SKPsse 2050. aastaks kasvada 416% -ni ja 2011. aastaks 656% -ni, eeldades, et valitsemissektori võlg ei suurene ega saavuta.
Jaapan võiks olukorda parandada, lihtsustades sisserändepiiranguid nooremate tööealiste kodanike kaasamiseks, kuid see oleks poliitiliselt ebapopulaarne käik praeguses kliimas. Võib võtta ka lisameetmeid, et ärgitada paare lastel laskma, kuid jällegi on nende muudatuste rakendamiseks olnud vähe poliitilist tahet. Ja pole kindel, kas neid suundumusi on võimalik reserveerida või kui need kujutavad endast "uut normaalset".
Portfelli positsioneerimine
Jaapani demograafilised probleemid on viinud paljude rahvusvaheliste investorite poole, et vähendada kokkupuudet riigiga. Kuigi turukapitalisatsiooniga kaalutud indeksid peavad määratluse kohaselt andma Jaapanile suurt kaalu, võivad aktiivselt hallatavad fondid, mis oma portfelli luuakse, vabalt vähendada oma positsiooni riigis. Selline lähenemine võib olla mõttekas institutsioonilistele investoritele, kellel on mitme miljoni dollari portfell, kuid üksikute investorite olukord võib karmistuda.
Individuaalsed investorid, kes soovivad Jaapaniga kokku puutuda, on paar erinevat valikut. Esiteks võivad nad vältida Jaapanis kokkupuutuvate börsil kaubeldavate fondide (nt ETF-id) ostmist, ehkki seda laadi rahvusvaheliste ETFide leidmine on keeruline.
Kvalifitseeritud investorite jaoks võib Jaapani aktsiate ETF-ideks kasutada riskipositsiooni maandamiseks optsiooni. Ja lõpuks võib kaaluda ka ETFe, kes kasutavad alternatiivseid kaalumismehhanisme.
Samuti väärib märkimist, et osa neist riskidest aja jooksul paraneb. Jaapani majanduse lepingute kohaselt moodustab see turuosa suuruse järgi kaalutud rahvusvaheliste ETFide üha väiksema osa. Kuigi investorid võivad aja jooksul langeda, võivad odava passiivselt hallatava indeksifondi kasutamise muud kasu kaaluda nende kulude taseme, arvestades, et praegu moodustab riik vähem kui 10% portfellist.
Alumine rida
Jaapan on üks maailma suurimaid majandusi, kuid rahvastiku vananemine kujutab endast märkimisväärset pikaajalist riski. Riigi majandus võib kannatada ohtliku majandusliku väljundi ja võla suurenemise kombineerimisega.
Rahvusvahelised investorid suudavad riske nende riskide vastu maandada, luues oma portfellid ilma Jaapani kokkupuuteta, osta Jaapani aktsiaindeksid ja kaaluda alternatiivseid kaalumismehhanisme kasutades ETFe.