Arenevate turgude võlakirjad: "Dollar denominated" versus "kohalik valuuta"
Investoritel on kaks võimalust arenevate turgude võlakirjade investeerimisel. Esimene on investeerida maailma arenevates riikides välja antud dollarites nomineeritud võlakirjadesse. Dollari nimiväärtus tähendab lihtsalt seda, et võlakirju emiteeritakse USA dollarites, seega ei pea USA investorid võlakirjade ostmisel üle võtma välisvaluutasse. Tulemuseks on see, et valuutarisk ei mõjuta tärkavate turgude võlakirjadega seotud tüüpilist volatiilsust.
Tegemist on arenevate turgude võlgade teise tüübiga võlakirjad, mis on kohalikus vääringus, mitte USA dollarites. Sellisel juhul peab investor enne võlakirja ostmist teisendada dollareid välisvaluutaks, näiteks Brasiilia reaalmaks . Tulemuseks on see, et lisaks aluseks oleva võlakirja hinna liikumisele mõjutab investeeringu väärtus ka valuutakursi kõikumist - välisvaluuta / USA dollari vahetuskursi tõusu või langust.
Näiteks ostab investor Brasiilia kohaliku valuuta võlga 1 miljoni dollari väärtuses, kuid selleks peavad nad kõigepealt oma dollareid kohalikus vääringus ümber arvestama. Aasta hiljem on võlakirja hind täpselt sama, kuid valuuta odavnemine 5% võrreldes dollari suhtes. Kui investor müüb võlakirja ja konverteerib selle tagasi USA dollaritesse, põhjustab see 5% -line amortisatsioon investeeringu väärtuse täiendava 5% -lise kaotuse, kuigi nominaalväärtus võlakirjadega on muutumatu.
Dollari või välisvaluuta nominaadid - mis on teie jaoks parem?
Kohalike valuutade fondide potentsiaalne kasu on kahekordne. Esiteks võimaldab see investoritel mitmekesistada oma osalused USA dollarit eemal. Teiseks võimaldab see investoritel kasu saada arenevate turgude riikide kumulatiivsest positiivsest mõjust tugevama majanduskasvuga.
Samal ajal lisab valuutakursi kokkuvõte veel ühe volatiilsuse kihi. See muutub eriti oluliseks ajal, mil investorid soovivad riski vältida. Sellistel juhtudel on mõistlik eeldada, et kohaliku valuuta vahendid on väiksemad kui nende dollarites nomineeritud kolleegid. Dollaripõhine võlg võib seetõttu olla paremaks võimaluseks ebakindluse ajal uute varaklassi investorite jaoks või nende jaoks, kellel on mõnevõrra madalam riskitaluvus.
Kuidas toimivus erineb
Näide sellest, kuidas kahe segmendi tulemus võib erineda: 2011. aasta septembris süvendasid muret seoses Euroopa võlakriisiga kõrgema riskiga varasid ohutult . Sellise müügi keskel tagas EMB-i (turuväline turg, kus hoitakse dollarites nomineeritud võlakirju) -4,79%. Samal ajavahemikul tagastas ELD (mis omab kohaliku vääringu võlga) -10,24% - nii lühikese aja jooksul olulist erinevust.
Vastupidi, 2012. aasta esimese kahe kuu jooksul oli finantsturgude jaoks erakordselt positiivne periood, siis ELD tagastas 7,53% ja EMB kasumit 4,51%. Aja jooksul aga erinevus kipub isegi välja. Näiteks on kahe PIMCO fondi näitena kohaliku valuutafondi ja dollarites nomineeritud vahendite viie aasta keskmine aastane tootlus vastavalt 7,37% ja 8,04% -ni 6. juuniks 2013 ning nende kahe tulu suhteliselt väike erinevus .
Investoritel on palju valikuid
Investorid, kes soovivad paigutada osa oma portfellist välisriikide võlakirjadesse, peavad tegema valiku dollari või kohaliku valuuta võlakirjafondide vahel (või luua mõlemad soovitud kombinatsioonid). Mõned fondifirmad pakuvad mõlemat: näiteks PIMCO pakub nii PIMCO Emerging Markets Bond Fund (ticker: PEBIX) kui ka PIMCO Local Emerging Bond Fund (PELBX).
Börsil kaubeldavate fondide maailmas saavad investorid valida sellistest toodetest nagu iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund (EMB) või Tisdom Tree Emerging Markets Local Debt Fund (ELD).
Alumine rida
Paljud fondid suudavad liikuda dollarite ja kohalike vääringutega võlakirjade vahel. Põhjalikult uurige potentsiaalseid võlakirjafondide investeeringuid, et veenduda, et mõistate oma portfelli kuuluvate võlakirjade valuutade nominaalväärtusi, et kinnitada, et fond vastab teie riskiprofiilile ja on kooskõlas teie üldise investeerimisstrateegiaga.
TÄHELEPANU: Rahast ei anta maksu-, investeerimis- ega finantsteenuseid ega nõu. Teave esitatakse ilma investeeringu eesmärkide, riskitaluvuse või mis tahes konkreetse investori finantsolukorda arvesse võtmata ning see ei pruugi sobida kõigi investorite jaoks. Varasemad tulemused ei viita tulevastele tulemustele. Investeerimine hõlmab riski, sealhulgas võimalikku põhisumma kaotsiminekut.