Järgmise majandusliku imetluse läbiviimisel
Kui te arvasite, et kõik arenevad turud on sarnased, mõtle uuesti. See võib olla tõsi, kui toormehinnad tõusid, kuid see, kuidas iga areneva turumajandusega riik käitus, et boonus muudab nüüd seda, kuidas nad edasi minna saavad. Lugege seda raamatut, seejärel kohandage oma investeeringuid arenevate turgude aktsiatesse ja võlakirjadesse.
Autor Ruchir Sharma on Morgan Stanley Investeeringute Haldamise Arenevate Turgude Fondijuht.
Ta haldab 25 miljardit dollarit areneva turuvarana, nii et ta paigutab oma raha, kus tema suu on. Ta reisib umbes nädal nädala teisel turul ja seejärel kirjutab artikleid tema leidude kohta Newsweekis, Wall Street Journalis ja Economic Times'is. Ta on kokkuvõttes oma järeldused selles raamatus.
Arenevad turud on tavaliselt MSCI indeksis leitavad. See jälgib 21 riiki, sealhulgas Brasiiliat, Tšiili, Hiina, Colombia, Tšehhi Vabariik, Egiptus, Ungari, India , Indoneesia, Korea, Malaisia, Mehhiko, Maroko, Peruu, Filipiinid, Poola, Venemaa, Lõuna-Aafrika, Taiwan, Tai ja Türgi. . Siin on hr. Sharma võtma enamus neist.
Breakout rahvad
Hiina - toimub kontrollitud majanduse aeglustumine, mis mõjutab kõiki riike, mis sõltuvad sellest kaubandusest. Vananev tööjõud. Vaadake Hiina majanduskasvu , Hiina reforme ja USA võlga Hiinasse .
Tšehhi Vabariik - kiiresti kasvab rikas rahvas.
Võlg tasuta. Tugev finantssektor ja eksport Saksamaale. Osa EList, kuid mitte eurotsoonist, võib vajaduse korral oma valuutast deflateerida.
Indoneesia - suurim toormehhanism. Piisab kodumaist elanikkonda, et nõudlus väheneks, ekspordib ainult 25% SKTst. Investeeringute rahastamiseks kodumaine kokkuhoid, väike võlg.
Lihtne äri teha.
Korea - KOSPI indeks on globaalsete suundumuste peegeldus, sest Korea ettevõtted on maailma tööstusharude peamised osalejad. Gotten eemal surnud kapitalismi. Valmis Põhja-Korea ja selle tööjõu neelamiseks, kas (kui?) See langeb. Tootmisettevõtte tootmine. "Aasia Saksamaa."
Poola - 2008. aasta finantskriis ei mõjutanud. Võlg tasuta. Töökohtade loomine. Siseturg on majanduskasvu loomiseks piisavalt suur. Sweet spot - kasu ELi kaubanduskokkulepetest, kuid võib hoida oma valuutat. Konservatiivne PISi partei võttis oma volitused 25. oktoobril 2015. Kui see piirab vabadust ja keskendub liiga suure võimsuse hoidmisele, võib see aeglustada majanduskasvu. (Allikas: "Konservatiivne enigma", The Economist, 31. oktoober 2015)
Sri Lanka - hästi kirjutatav tööjõud, mis asub laevateedel, valitsus investeerib infrastruktuuri ja koolitusse.
Taiwan - tootjad varustavad osi välismaistele ettevõtetele. Ikka tugev majandus, kuid Korea langeb. 40% ekspordist on Hiina ja Hongkong. Tsai Ing-wen valiti 2016. aastal. Lubab saada Hiinast sõltumatuks. Soovib edendada biotehnoloogilisi, veebipõhiseid seadmeid ja meditsiinilisi uuringuid. tööstusharudes. (Allikas: "Taiwani uus juht tekitab muret", Bloomberg, 21. jaanuar 2016)
Türgi - edukas islami rahvas. Liiga sõltuv välismaised otseinvesteeringud . Kasuks võiks olla selle geograafiline asukoht, kauplemine Euroopaga ja Lähis-Idaga. Noor tööjõud. Alates 2010. aastast on Türgi liiride langus USA dollari suhtes 43%. See muudab dollarites vääringustatud laenu kohalikele ettevõtetele kalliks. Riigivõlg on 50% SKTst. Impordib palju õli. Madalad naftahinnad aitavad oma jooksevkonto defitsiiti (Allikas: "Feeling Green, The Economist , 21. märts 2015.)
Potentsiaal on seal, kui ...
India - tänu haridusele ja noortele töötajatele on tohutu kasvu potentsiaali takistanud tormiline kapitalism ja suuremad sotsiaalhoolekandekulud. Kui ainult India saaks oma tegevuse koos!
Mehhiko - liiga sõltuv ekspordist Ameerika Ühendriikidesse. Majanduskasv kasutab paljusid työkone. Narkomaania vägivald ja politsei korruptsioon sunnivad paljusid mehhiklasi emigreeruma, mitte jääma ja looma parema ühiskonna.
Nigeeria - uus president võiks ära kasutada nafta rikkust, et suurendada majanduslikku kasvu oma väga vaese elanikkonna jaoks. "Nollywood" toodab rohkem filme kui Hollywood.
Filipiinid - poliitiline ebastabiilsus. Tycoonid, korruptsioon takistab uute ettevõtete loomist. Infrastruktuuri investeeringuid pole piisavalt. Kui president Aquino suudab hästi toime tulla, võib noori tööjõudu ja loodusvarasid majandus tõsta.
Tai - poliitiline ebastabiilsus, liiga palju hoolekande kulutusi. Ettevõtted kardavad investeerida. Uus president võiks asju ümber pöörata.
Hot Messes
Brasiilia - liiga sõltuvad riigi tuludest pärit kaupadest. Luua heaoluriik, mida ta ei saa endale lubada. Maksud moodustavad 38% SKTst, mis on kõige suurem arenevas maailmas. Halb infrastruktuur, haridusalased kulutused vähe, liiga palju kaubandustõkkeid. Kõrge inflatsioon tänu reaalsele odavnemisele . Ettevõtted on kogunud dollari vääringus võlga. Tõelise kukkumise korral muutub see võlg tagasi kallimaks. (Allikas: "Feeling Green.")
Ungari - kõrge tööpuudus, kõrged intressimäärad, kõrged maksud, suur võlg.
Malaisia - liiga palju valitsuse kulutusi, suurt sõltuvust kaupadest. Noorte tööjõude kõrge tööpuudus. Välisriigi otseinvesteeringud vähenevad.
Venemaa - liiga sõltuv naftatuludest. Putin on eiranud majanduslikke põhialuseid, keskendudes tema võimu hoidmisele. Selle tööjõud on vananemas. Ei ole poliitilist tahet luua jätkusuutlikku majanduslikku tulevikku.
Lõuna-Aafrika - apartheid on kadunud, kuid valged vähemused kontrollivad endiselt enamikku rikkust. Kohalikud ettevõtted võtsid liiga palju dollari vääringus võlga. Valuuta on USA dollari suhtes odavnenud, luues inflatsiooni. (Allikas: "Feeling Green.")
Vietnam - poliitilised liidrid ei mõista majanduslikult tõesti. Vajalik on infrastruktuur, liiga suur krediit väärilistes ettevõtetes, inflatsioon. Halvasti koolitatud tööjõud. Välja arvatud Lõuna-Vietnam.
Tarbeesemed
Kuna paljud tärkava turumajandusega riigid on ekspordile orienteeritud, eraldab Sharma kaupade peatükki. Põhimõtteliselt juhtisid viimased kõrgeid hindu kullale, nafta ja muudele loodusvaradele kauplejad, mitte pakkumine ja nõudlus. Need ettevõtjad olid iseenesest madala odavate laenude abil, mis hõlmasid laenukasutust ja ajasid raiskamist.
Föderaalreserv loonud varade mulli, hoides niivõrd madalaid intressimäärasid nii kaua ja loonud oma kvantitatiivse leevendamise programmi kaudu 4 triljonit dollarit uut krediiti. Selle eesmärk oli luua majanduskasv, võimaldades uute ettevõtete loomist, kuid pangad ei kasutanud krediiti laenuandmiseks. Selle asemel kasutasid spekulandid toormehindade tõusu.
Nüüd, kui need hinnad langevad (ja investorid on pöördunud aktsiaturgude poole), on see haavatav areneva turumajandusega riikidel. Ainult need, kes on investeerinud oma kodumaisest ettevõtlusest, infrastruktuurist ja tööjõust, lähevad hästi edasi. Kaupade hinnalangused aitavad ka selliseid riike nagu India, Türgi ja Egiptus, kes neid loodusvarasid impordivad.
Ameerika Ühendriigid
Kuigi see raamat on arenevatel turgudel, hindab Sharma USA majandust. Tänu Silicon Valley'ile on tehnoloogia tugevus tootmises ja majanduskasvus. USA ettevõtted on tarkvara, mobiiltehnoloogia, sotsiaalse meedia ja Interneti juhid. Neid kaupu ja teenuseid vajab Aafrika väikseim küla, mis on maailma suurim megalopolis.