Kuidas Gamma mõjutab Delta
Need kreeklased esindavad midagi olulist valikuvõimaluste maailmas.
Igaüks, kellel on valiku positsioon, peaks olema teadlik sellise positsiooni omamisega kaasnevast riskist. Ja kreeklased tulevad päästetööle, sest neid kasutatakse riski mõõtmiseks. Selgitus: kreeklased ütlevad meile, kui palju raha võime eeldatavalt teenida (või kaotada), kui alusvara hind muutub. Hinnang on harva täpselt lähima ühe senti, kuid hinnang on piisavalt täpne, et kaupleja ei peaks kunagi üllatuma, kui suur osa raha teenitakse või kaotatakse.
Kui võtate aega, et kasutada oma vahendaja riskijuhtimisvahendeid (muidugi, võite ise kasutada), et joonistada pilt (st graafiku järgi tabada aktsiahinna vs graafikut P / L), ei hakka te kunagi üllatuma ootamatult suur kaotus. See võimaldab teil luua positsiooni, kus kahjukindlustus asub teie mugavustsoonis . See saavutatakse positsiooni asjakohase positsiooni suuruse omamisega.
Graafikud annavad selge pildi sellest, kui palju raha võib kaduda või teenida, kui üks nädala möödub või kui aktsia tõuseb 5% võrra või kui eeldatav volatiilsus hüppab 10% võrra kõrgemale jne. Kõik võimalikud ettevõtjad peavad mõistma neid väga põhilisi võimaluste ideed:
- Delta: kõne omanikud tavaliselt * teenivad kasumit, kui alusvara tõuseb, kuna kõnedel on positiivne Delta;
- Pange omanikud tavaliselt * teenivad kasumit, kui aluseks olev varu langeb, kuna sellel on negatiivne Delta.
* Mitte "alati", sest teine tegur võib olla Delta korvamiseks piisavalt suur.
- Theta: kõik võimalused tulevad negatiivse Theta'ga ja kaotavad väärtus päevade läbimisega.
- Vega: kõik valikud tulevad positiivse Vegaga. Seega muutuvad optsioonid väärtuseks, kui implantatiivne volatiilsus suureneb. MÄRKUS. Eeldatav volatiilsus (IV) mõjutab optsiooni väärtust otseselt, kuid kui üldine turu volatiilsus suureneb, siis ka IV.
Esimese ja teise astme kreeklased
Esimese järjekorda kreeklased mõõdavad, kuidas optsiooni väärtus muutub, kui üks optsiooni hinna mõjutavatest parameetritest muutub.Teise järjekorra kreeklased mõõdavad, kuidas muutub esimese järjekorranumbri Kreeka väärtus, kui üks optsiooni hinna mõjutavatest parameetritest muutub.
Näide: Kreeka esimene versioon
Aktsia hinnatõusuga mõõdab Delta optsiooni hinna eeldatavat muutust.
- Kui Delta on 35, siis on kõneoptsioonide väärtus aktsia väärtuseks ~ 35% suurem (st 35 senti punkti kohta).
- Kui Delta on -35, langevad võimalused kaotada ~ 35% nii palju, kui aktsiahinna muutus.
Kui aktsiahind väheneb, mõõdab Delta optsioonide hinna eeldatavat muutust.
- Kui Delta on 20, kaotavad kõneoptsioonid ~ 20% nii palju, kui aktsiahinna muutus.
- Kui Delta on-30, siis võtavad optsioonid ~ 30% nii palju kui aktsia hinna langus.
Kui teil on võimalus (st kui teie positsioonil on positiivne Gamma), avastad teatava hinna vahemiku, kui see Delta tõuseb väga kiiresti, kui aktsiahind liigub kõrgemale. Seda nähtust nimetatakse "plahvatavaks Deltaks" ja see annab märkimisväärset kasumit. See vahemik kipub olema ligikaudu 25 kuni 40 delta.
Kuid iga võimaliku ostja puhul on müüja ja need lõhkuvad deltaid on üks põhjusi, miks müüdud mahaarvamata (st ilma kaitseta) valikud on väga riskantsed.
Näide: Kreeka teine järjekord
Kui aktsiahind tõuseb, mõõdab Gamma Delta eeldatavat muutust. Teisisõnu mõõdab Gamma Delta tundlikkust aktsia hinna muutumisel.
- Kui Gamma on 3 ja Delta on 26, siis on kõne valikud 3-Delta (kuni 29), kui aktsiahind liigub ühepunkti kõrgemaks.
- Kui Gamma on 3 ja Delta on -26, pannakse optsioonid kaotada 3-Delta (kuni 23), kui aktsiahind liigub ühe punkti kõrgemaks.
Kui aktsia hind väheneb, mõõdab Gamma eeldatavat muutust Deltas.
- Kui Gamma on 5 ja Delta on 65, siis kõne valikud kaotavad 5-Delta (60), kui aktsiahind liigub ühe punkti võrra madalamale.
- Kui Gamma on 5 ja Delta on -65, pannakse optsioonid 5-Delta (kuni -70), kui aktsiahind liigub ühe punkti madalamaks.
Jaemüügivahendite müüjad kasutavad harva kui Gamma, teisi teise järglase kreeklasi.
Erinevates olukordades märkisime, et 2-punktilise aktsia hinna muutus ei mõjutanud kõne valikut ootuspäraselt. See juhtus, kuna Delta muutus. Algne aktsiahinn oli 51, kuid pärast liikumist oli delta erinev. Delta efekti parim hinnang tuleneb keskmisest delta - keskpunktist algse (st Delta algse aktsia hinna) ja Delta (Delta lõpliku aktsiahinna) vahelise keskpunkti kasutamisel.
Gamma kokkuvõte
Kõik valikud on positiivsed gamma.
Kui teil on võimalus, lisage oma Gamma kogu positsiooni Gamma.
Kui müüte optsiooni, lahutage oma Gamma Gamma positsioonist.
Gamma on suurim, kui streigihind on aktsia hinna lähedal (st võimalus on 50-delta (või lähedal)] ja väheneb, kuna võimalus läheb kaugemale streikhinnast ja saab edasi raha (ITM) või edasi raha välja (OTM).
Asukoha riski mõõtmisel ja riskide vähendamisel (vajadusel) teete aktiivset riskijuhtimist.