Vara on vara või väärtus. Paljud materiaalsed ja immateriaalsed asjad on varad, kuid investeerimis- ja kauplemismaastikul on varade klassid. Inimeste jaoks, kes investeerivad või müüvad oma kapitali, on vara volatiilsus kriitiline probleem. Volatiilsus on vara hinnaerinevus aja jooksul. Mida laiem on hindade vahemik alates päevast, iganädalast, kuust või pikemas perspektiivis madala kuni kõrgega, seda suurem volatiilsus ja vastupidi.
Mõned varad kalduvad olema enam volatiilsed kui teised, ja see on tihti turu varieeruvus, mis muudab selle atraktiivseks või ebameeldivaks turuosaliste jaoks, kellel on erinevad riskiprofiilid. Kaaludes, millist vara investeerida või kaubelda, on üks olulisemaid kaalutlusi selle dispersioon.
Volatiilsus: kaupleja paradiis, kuid investorite luupainajad
Need varad, millel on suurem volatiilsus, pigistavad pigem neid, kes on aktiivsed kauplejad, mitte investorid. Kui vara hind on väga volatiilne, siis see meelitab rohkem spekulatiivset ja lühiajalist kauplemistegevust. Seepärast kalduvad suure hinnaerinevusega turud olema kaupleja paradiis, mis annab lähitulevikus võimaluse, samal ajal kui investorite õudusunenägu, kuna investorid kalduvad pidevalt kasumit kas kapitali kasvu või tootluse kaudu.
Kui tegemist on kõige populaarsemate turgudega, kus osalejate laiaulatuslik adressaatlik turg kasutab oma pesitsusa mune, siis on olemas erinevad klassid, millest valida.
Varud, võlakirjad, valuutad ja kaubad on neli kõige populaarsemat klassi, mis pakuvad erinevat volatiilsust.
Omakapitali volatiilsus
Omakapitali investeerimisrühma kuuluvad ettevõtete aktsiad ja indeksid, mis kajastavad volatiilsust aktsiaturul või aktsionäride klassi eri sektorites.
Investeerimine või kauplemine aktsiaturul on investorite jaoks kõige populaarsem valik.
Kuigi kõikidel varudel pole sama volatiilsus, on suurte indeksite, näiteks Dow Jonesi tööstusliku keskmise või S & P 500 puhul tõenäoliselt aja jooksul sarnane dispersioon või beeta. Loomulikult on perioodid, kus aktsiahinnad dramaatiliselt liiguvad. 1929. aasta ja 1987. aasta aktsiaturgude katkemine ning 2008. aasta ülemaailmne finantskriis on mõned näited ajastutest, kus varud on dramaatiliselt langenud. Hiljuti 2016. aasta alguses muutus S & P 500 indeks kuuenda nädala jooksul 11,5 protsendi võrra madalamaks, kuna Hiina kodumaise aktsiate turul oli müük kahjumlik. Kuna USA on kõige stabiilsem majandus kogu maailmas, on USA aktsiad kergemad kui teised üle kogu maailma. S & P 500 indeksi volatiilsuse puhul on E-Mini S & P 500 indeksi kvartaalne ajalooline volatiilsus alla 10 protsendi. Viimase kahe aastakümne jooksul on see olnud alates madalseisust 5,35 protsendilt kuni 27,23 protsendini kõrgemal pärast 2008. aasta finantskriisi.
Võlakirja volatiilsus
Võlakirjad on võlainstrumendid, mis pakuvad tulu või kupongi. Kõik valitsused maailmas müüvad võlakirju nagu ettevõtted. Võlakirjad on riikidele ja ettevõtetele rahastamise või laenamise vorm.
Võlakirjaturul tegutsevad investorid ja kauplejad vaatavad tulukõveraga erinevaid ajavahemikke. Väga pikaajalised võlakirjendajad kipuvad otsima sissetulekute voogu, samal ajal kui lühiajalised võlainstrumendid võivad muutuda volatiilsemaks.
Ameerika Ühendriikides kontrollib valitsemissektori võlga tulukõvera väga lühikest lõiku keskpank või föderaalreserv. Fed Fondide intressimäär on intressimäär, mida pangad ja krediidiühistud laenavad üleöölaenude reservi. USA Föderaalreservi avatud turu komitee kontrollib ja määrab Fed Fondide määra. Diskontomäär on Ameerika Ühendriikide föderaalreservi poolt muude pankade laenamiseks kehtestatud minimaalne intressimäär. Kuigi keskpank kontrollib Fed Fondi ja diskontomäära, on võlakirjade ja edaspidiste tähtaegadega võlainstrumentide hinnad turujõudude funktsioonid.
Lühiajalised intressimäärad võivad mõjutada keskpikkade ja pikaajaliste intressimääradega, kuid erinevused esinevad sageli. Võlakirjendajad võtavad tihtipeale pikki või lühikesi positsioone, sõltuvalt nende intressimäärade vaatepunktist. Pikkade võlakirjade positsioon on panus, et hinnad vähenevad, samas kui lühike positsioon võtab seisukoha, et hinnad tõusevad kõrgemale. Enamik võlakirjakauplejaid liigub hinnakujunduse kõrvalekallete kõrval ka intressikõvera, lühikese tähtajaga ja pikema aja pärast. Investorid võlakirjaturul otsivad oma investeeringute pesitsus munade jaoks ohutut ja järjepidevat tootlust. Kvartali ajalooline volatiilsus USA valitsuse 30-aastase võlakirjaturu turul oli enam kui kaks aastakümmet olnud 6,22 protsenti - 17,5 protsenti. Volatiilsus tõusis 2008. aasta finantskriisi järel suuremaks.
Valuuta volatiilsus
Dollar on maailma reservvaluuta, sest Ameerika Ühendriigid on maailma kõige rikkalikum ja stabiilsem majandus. Valuutarnete volatiilsus kipub olema madalam kui enamik teisi varaklasse, kuna valitsused kontrollivad raha trükkimist ja selle vabastamist ja voogu ülemaailmsesse rahasüsteemi. Valitsused kontrollivad suurel määral raha pakkumist. Valuutuste volatiilsus sõltub valitsuse stabiilsusest. Seetõttu on dollari kauplemine väiksema volatiilsusega kui Vene rubla, Brasiilia reaalsete või muude valuutavahen- dite instrumentidega, mis on vähem likviidsed ja vähem tõenäoliselt reserveeritud valuutad, mida valitsevad valitsemissektori riigikassad maailmas.
Alates 1988. aastast pärineva dollariindeksi kvartaalne ajalooline volatiilsus oli vahemikus 4,37 protsenti 15 protsendini, kuid norm on lugemine alla 10 protsendi taseme.
Tarbeesemed
Tavaliselt on kaupade volatiilsus kõrgeim käesolevas artiklis kirjeldatud varaklassidest. Toornafta kvartaalne volatiilsus on alates 1983. aastast vahemikus 12,63 protsenti kuni üle 90 protsendi. Loodusliku gaasi sama metrika piirid on lühema ajavahemiku jooksul olnud 22,56 protsendilt kuni üle 80 protsendi, maagaasi dispersioon on ületanud 100 protsenti mitmel korral.
Sojaubade kvartalil toimunud ajalooline volatiilsus on alates 1970. aastast olnud vahemikus 10% kuni 75% ning maisi kogus on sama perioodi jooksul olnud alla 12% kuni umbes 48%. Suhkru futuurituru kvartali volatiilsus on vahemikus 10,5 protsenti 100 protsendini ja kohvi futuuride hulk on olnud 11 protsendist kuni üle 90 protsendi. Hõbedas on vahemik umbes 10 protsenti kuni üle 100 protsendi. Lõpuks on kuld hübriidkaubana. Kuna maailma keskpangad hoiavad kollast metalli reservvarana, on see kahekordne roll metalli või kauba ja finantsvarana. Seepärast peegeldab kvartali volatiilsus vahemikus 4 protsenti kuni 40 protsenti alates 1970ndate keskpaigast kulla hindade hübriidsuse. Näidetena märgitakse, et tooraine volatiilsus aja jooksul on kõrge ja mitmel põhjusel on toorainetest muud varad muutumatud.
5 põhjust on toorained kergem volatiilsemad
Varadena on tooraineid aastate jooksul huvi pakkunud investorid, ent see tegevus kipub kulutama pullide turuperioodide jooksul. Viimasel kümnendil on traditsiooniliste aktsiate vahetuse, ETFi ja ETN-iga kaubeldavate uute turul olevate sõidukite kasutuselevõtt turuosaliste jaoks valikuid suurendanud. Enne nende kasutuselevõttu oli ainus võimalus investeerida toorainetesse futuurikontol olevatele isikutele füüsilise kauba omandiõiguse või tooraine tootjate omakapitali positsioonide kaudu. Enamiku kaupade jaoks on olnud alternatiivsed investeeringud, kuid maailma kauplejate jaoks on volatiilsuse suurenenud tase sageli nende valikuvõimalus lühiajaliste kauplemisvõimaluste osas. Kaubad on muudest varadest volatiilsemad viie peamise põhjuse tõttu:
1. Likviidsus:
Omakapitali-, võlakirja- ja valuutaturg meelitavad igapäevaselt suuri summasid. Nende varaklasside ostmine ja müük on aastate jooksul kasvanud, et järsult hõivata. Kuid paljud kaubad, mis kauplevad futuuride vahetustehingutega, pakuvad palju vähem likviidsust või kauplemismahtu kui teised põhivarad. Kuigi nafta ja kuld on kõige likviidselt kaubeldavad kaubad, võivad need turud muutuda aeg-ajalt väga volatiilsemaks, arvestades endogeensete või eksogeensete sündmuste potentsiaali.
2. Ema loodus:
Ema loodus määrab nii ilm kui ka loodusõnnetused, mis aeg-ajalt maailmas esinevad. Tšiili maavärin, maailma suurim vase tootja, võib põhjustada punase metalli hinna suurenemise. Ameerika Ühendriikide põud võib põhjustada maisi ja sojaubade tõusu, kuna saagikus väheneb. Me nägime just seda 2012. aastal. Külm ja külm talvine hooaeg suurendab nõudlust maagaasi järele, et saata futuurlepingute hinnad energiatoodete lahknemisele. Aastal 2005 ja 2008 hurricanes, mis tabas Louisiana rannikul USA ja kahjustas maagaasi infrastruktuuri, mis põhjustab futuuride hinna tõusu kogu aeg tõusud. Need on vaid mõned näited selle kohta, kuidas loodusaktid võivad põhjustada toormehindade tohutut volatiilsust.
3. Pakkumine ja nõudmine:
Toorainehindade madalaima vastupanuliikumise määra peamiseks põhjuseks on pakkumine ja nõudlus . Toorainetootmine toimub maailma piirkondades, kus pinnas või kliima toetab põllukultuure, kus maakoores on reservid ja kaevandamine võib toimuda turuhinnast madalama hinnaga. Teisest küljest on nõudlus üldlevinud. Peaaegu iga planeedil olev inimene on tarbekaup, mis on igapäevaelu klambrid. Seetõttu on toorainete pakkumise ja nõudluse võrrand sageli muutumas hindade osas maailma kõige volatiilsemaks varaks.
4. Geopoliitika:
Kuna toorainevarud on olemas meie planeedi konkreetsetes piirkondades, mõjutavad piirkonniti sageli poliitilised probleemid hindu. Näiteks kui Iraak 1990. aastal Kuveiti tungis, oli toornafta hind kahekordistunud nendel nädalatel, mis järgnesid lähedal asuvatele NYMEXi ja Brenti toornafta futuurlepingutele. Kui Ameerika Ühendriikide president vabastab nafta strateegilise naftavaru (SPR) nafta, tõusis see hind väärtuseni poole võrra. Lisaks võivad sõjad või vägivald ühes maailma piirkonnas sulgeda logistilised marsruudid, mis raskendavad või võimatu transportimist tootmispiirkondadest tarbimispiirkondadesse kogu maailmas. Tariifid, valitsuse subsiidiumid või muud poliitilised vahendid muudavad tihti kaupade hinna dünaamikat, mis suurendab volatiilsust.
5. finantsvõimendus:
Traditsiooniline marsruut kauplemiseks või investeerimiseks kauplustesse toimub futuuriturgude kaudu. Futuurid pakuvad suurt finantsvõimendust. Futuurlepingu ostjal või müüjal on vaja ainult väikest sissemakse või heauskset tagatisraha, marginaali , et kontrollida palju suuremat rahalist huvi kaupade vastu. Esialgsed marginaali määrad on tavaliselt 5-10 protsenti kaupade koguväärtusest. Seepärast on kaubeldavate futuuride finantsvõimendus, mida ettevõtjatele ja investoritele võrreldes muude varadega võrreldes on palju kõrgem.
Tooraine on tavaliselt kõige volatiilsem varaklass. Volatiilsuse mõistmine ja jälgimine on investorite ja kauplejate jaoks oluline ülesanne. Varade riski ja palga profiili määramisel on volatiilsus statistiline mõõde, mis aitab määratleda parameetreid.