Futuurid on finantsvõimendust sisaldavad tuletisinstrumendid, mis võimaldavad riskide maandamist . Kaubad on volatiilsed varad. See ei ole ebatavaline, kuna tooraine hind lühemas perspektiivis dramaatiliselt ületab või väheneb. Hedgerid suudavad kaitsta hinnariskide eest turul. Tootjat hedger, kes on tootja, võib müüa futuurlepinguid oma toodangu hinna lukustamiseks. Vastupidi, hüpoteegipidaja, kes on tarbija, võib osta futuurlepinguid, et lukustada nende vajadustele vastav hind.
Lähenemine
Üks peamisi põhjuseid, miks futuuride turud töötavad nii hästi, on see, et need võimaldavad tuletisinstrumentide hinna tõrgeteta ühendamist füüsilisel turul. Mõlema hinna lähendamine toimub futuuriturul toimiva tarnekorralduse kaudu.
Kuigi futuuride ostjad ja müüjad maksavad ainult väikest heauskset hoiust esialgse marginaali kujul, on neil alati lepingujärgse väärtuse risk. Sellepärast on olemas kahte liiki varu , esialgne ja hooldusmarginaal . Kõige aktiivsem futuurlepingu kauplemine on enamasti kõige lähedasema või aktiivse kuu lepinguga. Kuna lähedalasuv tulevik läheb tarneperioodi, peab futuurlepingu ostja, kes oma positsiooni säilitab, olema valmis aktsepteerima tegeliku kauba tarnimist ja maksma toorainete eest täielikku väärtust. Müüjal on lubatud teha kohaletoimetamine.
Edastamisprotsess
Futuuride vahetused töötavad tööstusega, et arendada standardse koguse, kvaliteedi, suuruse, kvaliteediklassi ja asukohti füüsilise kauba tarnimiseks.
Kuigi paljudel tootel on erinevad omadused, hõlmab tarnimise protsess tihtipeale kindlustusmakseid ja allahindlusi erinevatele kvaliteediklassidele ja turustuspunktidele konkreetsete toorainete puhul. Vahetus tähistab palju kaupu ladu ja kohaletoimetamise kohti. Börs kehtestab ka tarneperioodi eeskirjad ja eeskirjad, mis võivad erineda sõltuvalt konkreetsest tootest.
Kui kättetoimetamine toimub, antakse kindlustusvõtja või kandjakviit, mis tähistab teatud koguses ja kvaliteedis kaupa konkreetses kohas, muutub müüjalt ostjale käes, mille järel toimub täiskulu maksmine. Ostjal on õigus kõrvaldada kauba laost nende valikul. Sageli jätab ostja toormaterjali ladustamiskohta ja maksab perioodilise säilitustasu. Vahetused määravad tasud paljude tarnetööde aspektide eest.
Nagu näete, asjaolu, et futuurleping saab füüsiliseks kauba ostuks või müügiks, annab turuosalistele tohutult paindlikkuse. Võimalus tarnida või võtta tarne tagab kriitilise seose tuletisinstrumendi ja kauba vahel. Seepärast läheneb futuurlepingu tulevikuperioodi järel futuurikuu hind füüsilise või sularaha turuhinna hinna suunas.
Futuuride ja füüsiliste hindade vahe
Futuurlepingu eluea jooksul võib tuletisinstrumendi ja selle aluseks oleva füüsilise turu vaheline hinnaerinevused varieeruda. Näiteks võib detsembris maisi futuurlepingu hind olenevalt maisi hinnast tarnekohas oktoobris või novembris väga erinev.
Kuid detsembrikuu tarnekuupäeva lähenedes kipuvad mõlemad hinnad koonduma. Põhineb vahetus tulevaste futuuride hinna ja füüsilise kauba hinna vahel. Mitte kauba futuuridel pole tarne mehhanismi; mõnel on arveldatud sularahas lepingu viimasel kauplemis- või lõppkuupäeval. Näiteks Feeder Cattle futuuridel pole tarne mehhanismi. Need sularahas arveldatavad futuurid kipuvad hindade määramiseks kasutama võrdlusalust, näiteks tööstusharu heakskiidetud hinnakujundusmehhanismi või lõplikku arveldushindu instrumendiga kauplemise viimasel päeval.
Kuigi vähem kui 5% futuuridest, millel on kättetoimetamismehhanism, toovad kaasa osapooled, kes teevad kaupu või sooritavad seda, on asjaolu, et see on olemas, on paljude hekkide ja turuosaliste jaoks mugavus. Futuurlepingu või futuurlepingu võimaluse eesmärk on korrigeerida alusvara või -instrumendi hinnakujundust.
Kättetoimetamismehhanism tagab peaaegu kahe hindade lähendamise aja jooksul.
Võttes kättetoimetamise
Suurem osa futuuriturgude turuosalistest ei pööra tähelepanu tarnimisele ja põhjendatud põhjusel. Mõelge spekulantidele, kes ostavad eluskarja lepingu, kuna nad arvavad, et hind hindab. Vähesed, kui üldse olemas, suudavad või soovivad võtta 40 000 kilo veiseid. Isegi kui loomad ei jõua oma käeulatusse, peab veiste kohaletoomine nõudma erinevat oskuste kogumit kui looma kauplemine ja sõltub kontaktide pidamisest veiseliha turustamiseks lõpptarbijana. Lõppude lõpuks ostsid futuurlepingu ostjad ainult ostu, sest nad uskusid, et hind tõuseb.
Siiski on olukordi, kus tarne kontseptsioon võib luua võimalusi. Spetsiaator, kaupleja või investor, kes läheb pika NYMEXi plaatina või COMEXi kulda, võiksid lepingu sõlmimise eest seista, kui nad soovivad füüsilist metalli omada. Plaatina leping on 50 untsi metallist, samal ajal kui kuldleping on 100 untsi. 40 000 naela elusveiste asemel on palju lihtsam tegeleda 3,4 või 6,8 naela plaatina või kullaga. Ostja, kes võtab kummagi väärismetalli tarne kätte, saab lao kviitungi või tellimuse, mis esindab teatud plaatina- või kullariba või baarisid vahetatud kinnitatud laos. Kviitung sisaldab kaalu, suuruse ja baaride arvu küsimustes. Ostja maksaks kogu metalli väärtuse pluss või miinus lisatasu või allahindluse. Ostja saab viimase omaniku kinnitatud kviitungi ja ostja, siis on tal õigus metallist laost ära võtta; protsessi nimetatakse metallist väljalangevuseks, mis hõlmab tasu. Seejärel võib ostja korraldada lao, et tarnida metalli mis tahes kohas, sealhulgas oma kodu tähitud kirjaga või soomustatud vedajaga. Ostja vastutab transporditasude eest. Teisest küljest võib ostja otsustada metallist tellimuse täitmisest välja jätta ja tasuda laos ladustamiskulusid, et hoida metalli ostja nimel.
Kättesaadavuse mehhanism on iga kauba puhul erinev ja kõigil andmevahetustel, nagu Chicago Mercantile Exchange'il ( CME ), on üksikasjalik teave oma veebisaitidel kättesaadava protsessi kohta. Toimimine on üks peamistest põhjustest, et futuuride hinnad aja jooksul ühtlustuvad füüsiliste kaupade hindadega. Kui olete kunagi otsustanud võtta kauba kohaletoimetamise, veenduge, et olete tutvunud kõikide börsi eeskirjade ja eeskirjadega. Otsige alati üleandmisreeglite värskendusi, kuna muudatused ja muudatused ilmnevad sageli.