Kui ma esimest korda kirjutasin selle investeerimisjärgu bilansi analüüsi rohkem kui viisteist aastat tagasi, algasin arutelul selle osakonna varude muutuse üle, kasutades kahte maailma kõige silmapaistvamatest kiirtoidudest pärit frantsiisid: McDonald's ja Wendy's. Möödas on mõlemad muutunud. McDonald's korraldas Chipotle Mexican Grilli jagamise, muutes selle iseseisvaks ettevõtteks, samal ajal kui Wendy's omandas röstitud veiseliha Arby's, mis seejärel reorganiseeris ettevõtte, müüs Wendy osakonna Roark Capital Group'ile Atlantis ja sai uueks "Wendy's.
(Kui tõmbate Wendy's Firma jaoks Wendy's vormi 10-K , siis ei jõua teid sellel õppetükil kasutatavatele joonistele, sest vana Wendy - üks Dave Thomas käivitunud - ei ole praegu olemas ja maetud SEC-i arhiivid. Sa peaksid kaevama. Selle asemel peaksite vaatama Arby ajaloolisi näitajaid - see on üks neist elust-võõradest, mitte-väljamõeldud asjadest. Wall Street ei ole enam selle suhtes immuunne kui kusagil mujal inimesi kaasatakse.)
Igal juhul, kui vaatan ja ajakohastab oma arutelu inventuuri kohta, lülitub bilanss sisse, on kontseptsioon iseenesest ajatu, nii et ma otsustasin osaliselt lihtsuse ja osaliselt nostalgia nimel jätta vanad arvud Algne õppetund siin kui praktika arvutamise, tõmmates aastatel 1999 ja 2000. Inventari omakorda arvutamine ei ole muutunud, seega ei ole ebasoodsamas olukorras seda teha.
Inventari arvutamine keerates, võrreldes McDonald's ja Wendy's
On lihtne mõista, kuidas kõrgem varude omakorda kui konkurendid muudab hea äritulemus.
McDonald's on vaieldamatult maailma suurim ja edukaim fast food restoran. See ilmneb ajaloolistesse numbritesse; paremat täitmist, paremat tulu kapitalilt ja selle kinnisvara struktuuri eeliseid.
Kasutage inventuuri muutmise valemit (müüdud kaupade kulu jagatakse keskmiste varude väärtustega), et saada iga ettevõtte inventariarvu arv, kasutades selle lehe alumises osas ajaloolisi bilansse.
Kas teil on vastused? Hea
Kui teete õigesti matemaatika, oleksite arvutanud, et aastatel 1999-2000 oli McDonald's inventari pööramiskiirus 96.1549, mis on uskumatu isegi suure pööramisega tööstusele, näiteks kiirtoidule. See tähendab, et iga 3,79 päeva järel läbib McDonald's kogu oma inventari. Teisalt on Wendy'si pöördemäär 40.073 ja selle inventuur tühjendatakse iga 9.10 päeva järel.
See efektiivsuse erinevus võib avaldada tohutut mõju alumises suunas (ja nii). McDonald's suudab sularaha käsitsi kasutada, et avada rohkem kauplusi, suurendada oma turundustegevust või tagasi osta . See leevendab märkimisväärselt rahavoogusid, võimaldades ettevõtte juhtimise planeerimisel palju suuremat paindlikkust. See on positiivne pikaajalistele investoritele .
Mõned lõplikud mõtted bilansikirjete kohta
Enamikul juhtudel soovivad investorid varude hulka nii vähe raha kui võimalik. Hea on, et bilansis on palju inventuuri, kui seda müüakse piisavalt kiiresti, on vähe oht, et see vananenud või rikutud, või on suur varukoopia säilitamisel suur konkurentsieelis, kuid need on tavaliselt mitte juhtum.
Suurtel ettevõtetel on suurepärased varude käitlemise süsteemid, nii et nad tellivad ainult tooteid, kui neid on vaja, otsides kunagi midagi liiga palju või liiga vähe osta. Ettevõtted, kellel on liiga palju varusid riiulitel või laos, ei ole nii tootlikud kui nad võiksid olla. Kui juhatus oleks mõistlikum, oleks raha olnud võimalik sularahas hoida ja kasutada seda, mis toob aktsionäridele rohkem kasu.
McDonald's vs. Wendy Inventari käibe arvutamine
| McDonald's | ||
| 2000 | 1999 | |
| Bilansi inventuur | $ 99,300,000 | 82 700 000 dollarit |
| Müügitulu kajastatakse kasumiaruandes | 8 750 000 000 dollarit | |
| Wendy's | ||
| 2000 | 1999 | |
| Bilansi inventuur | 40 086 000 dollarit | 40 271 000 dollarit |
| Müügitulu kajastatakse kasumiaruandes | 1,610,075,000 dollarit | |