Edukad futuurlepingud sõltuvad konvergentsist, protsessist, mille käigus futuuride hinnad lähenevad futuurlepingu või tarnetähtaja möödudes füüsilistele hindadele.
Kuigi futuuride hinnad on futuurlepingu vältel väga korreleerunud füüsilise toorme hinnaga, ei ole see korrelatsioon enne tarnimist täiuslik. Aluseks on vahe aktiivse kuu või lähedase futuuride hinna ja kauba füüsilise hinna vahel. Algväärtuse arvutamise valem on:
Sularaha (miinus) Futuurid = alused
Mõtle näiteks põllumajandustootja, kes kasvatab oma maatükil maisi . Põllumajandustootja teab, et maisi saagi koristamine toimub sügisel hooajal. Et kaitsta hinnasurvet, et põllumajandustootja müüb tihti Chicago kaubandustalituse (CME) Chicago Kaubandusorganisatsiooni Chicago Kaubandusorganisatsiooni (CMOT) uued põllukultuuride futuurlepingud . Detsembri (uus põllukultuuride) maisi futuurleping on vahend, mida kasutatakse põllukultuuride hinna maandamiseks või lukustamiseks.
Vaatleme näiteks näitena, kus maisi sularaha hind on füüsilisel turul 3,90 dollarit buseli kohta. Kui detsembris müüdud futuuride hinnaks on 4,00 dollarit bushi kohta ja põllumajandustootja müüb futuure, on alus 10 senti (erinevus füüsilise hinna ja maisi futuuride hinna vahel). Nimetatud mõiste viitab asjaolule, et rahakäibe hind on riskimaandamise tehingu toimumise ajal alla futuurhinna.
Kui aluseks on see, tähendab see, et turg on normaalne või kontoga - puudujääk puudub. Kui alus on lõppenud (raha hind on futuuri hinnast kõrgem) tähendab see seda, et turg on lisatasu turul või on taandumas - esineb pakkumise puudujääk.
Kui põllumajandustootja kasutab sellist riskimaandamisstrateegiat nagu see, mida kirjeldatakse, hindab põllumajandustootja põhiriski hinnariski. Alusrisk on risk, et erinevus sularaha ja futuurishinna vahel erineb ühest ja teisest. Seepärast on talupidajal endiselt risk oma kasvatusele, mitte ainult hinnarisk, vaid alusrisk. Põllumajandustootja on lühiajalise riskimaandamise teel müünud futuure. Riskimaandamine loob olukorra, kus põllumajandustootja on juba pikka aega alustanud.
Kui maisi sularaha hind tõuseb futuuride hinna suhtes, on olemas tugevdamise tingimus. See võib olla tingitud sellest, et alus muutub positiivsemaks või vähem negatiivseks. Meie näites on aluse tugevnemine liikumine 10 senti alla 5 senti all. Selle tulemuseks oleks põllumajandustootja jaoks parem majanduslik tulemus. Kui alus läheb alla 10 senti all alla 15 senti, siis tooks see põllumajandustootjale halvema majandusliku tulemuse. See on näide nõrgenemise olukorrast, kus alus muutub negatiivsemaks või vähem positiivseks.
Kui lõpuks tuleb põllumajandustootjale maisi saagi müümine füüsilisel turul, lõpetab talupidaja futuurpositsiooni. Põllumajandustootja tagastab lühikese positsiooni, mis oli hinna maandamine. Kui tehingu lõpetamise ajal on sularaha ja futuuride (alus) vahe 10 senti, oli riskimaandus ideaalne. Kui alus on madalam kui 10 senti, on talupoeg kaotanud raha riskimaandamise alusel. Kui alus on madalam kui 10 senti, siis kasutab põllumajandustootja riski maandamiseks.
Meie näide peeti põllumajandustootjaks, tootjana, kuid tarbijad, kes ostavad futuure, et maandada kauba tulevase hinnariski, muudavad ka baasriski hinnasurvet ainult teises suunas. Põllumajandustootja kasutab futuure, et kaitsta madalamate hindade eest; tarbija kasutab futuure, et kaitsta kõrgemate hindade eest.
Tarbija ostaks futuure, mis on pikk hek. Pika riskimaandamise tõttu oleks tarbija lühike alus. Seetõttu on tarbijal põllumajandustootja vastupidine oht. Kui alus nõrgeneb, on tarbijatel riskimaandamise tõttu positiivne majanduslik tulemus ja kui see tugevdab, on tarbijal negatiivne majanduslik tulemus.
Alusrisk ilmneb siis, kui turuosalised kasutavad futuuriturgu hilisemal kuupäeval toimunud ostu või müügi maandamiseks. Aluseks on termin, mida kasutatakse põllumajandusturgudele viitamisel. Alusel on taotlused kõikide futuuride kohta, kus on olemas rahaline või füüsiline element hekkidele, kes võivad olla kas toote tootjad või tarbijad.