Vaadake, kuidas sisemine väärtus määrab, kas valik on "OTM" ja "ITM"
Optsiooni väärtus, mida nimetatakse selle lisamaksuks, kõikub vastavalt selle aluseks oleva vara hinnale (nt aktsia, ETF või futuurleping). Valik võib olla kas rahas, rahas või rahas, samuti ITM, OTM ja ATM. Vaatame iga nende riikide kohta ja vaadake, kuidas see mõjutab optsiooni väärtust / lisatasu.
Rahas
Optsiooni leping on raha, kui sellel on sisemine väärtus.
Näiteks on Call optsioonis raha, kui alusvara hind on kõrgem kui optsioonilepingu jõustumishind. Vastupidi, Pandi võimalus on raha, kui alusvara väärtuse hind on madalam kui optsioonilepingu jõustumishind. Lühikese meeldetuletusena on kõne valikud tegemist panusega, et aluseks olev vara tõuseb hinna eest, samal ajal kui müügioptsioon on kihlvedu, mille alusel aluseks olev vara hind langeb.
Seda nimetatakse ITMiks, kuna optsiooniettevõtjad tavaliselt spekuleerivad aluseks oleva vara hinnasuunda . Kui võistupakkumise stabiilsus on $ 5 ja selle aluseks olev aktsia on praegu kauplemine väärtusega $ 4,70, siis see võimalus pole raha olemas. Kõne ostja ei kavatse märkimisväärset raha teenida, kuni hind hakkab tõusma üle 5 $ (ITM). Mida kõrgem ületab 5 dollarit hind, seda rohkem on raha valik.
Raha välja
Optsiooni leping ei ole raha, kui sellel ei ole sisemist väärtust.
Näiteks on kõne valikuvõimalus rahas, kui alusvara väärtuse hind on madalam kui optsiooni lepingu jõustumishind. Vastupidi, pileti leping ei ole raha välja, kui alusvara väärtuse hind on kõrgem kui optsioonilepingu jõustumishind.
Seda nimetatakse OTM-iks, kuna optsiooniettevõtjad tavaliselt spekuleerivad aluseks oleva vara hinnasuundi.
Kui müügioptsiooni võistluspiirang on 5 dollarit ja selle aluseks olev aktsia on hetkel kauplemine 5,30 dollariga, on see võimalus raha välja (OTM). Poole ostja ei kavatse märkimisväärset raha teenida, kuni hind langeb alla 5 $ (ITM). Mida madalam on hind alla $ 5, seda rohkem on ettevõtja ITM. Mida kõrgem on hind üle 5 $, seda rohkem on OTM kaupleja.
Joonis 1 (klõpsake suuremaks pildiks) näitab vara arengut, mis liiguvad raha väljapoole, kuna selle aluseks olev aktsia läheb üle 37-eurose streigi hinna.
Rahas
Kui optsioonilepingul on sama algväärtusega hind, nagu alusvara hind, on valik Raha. Kui ostate kõne või osta optsiooni, millel on 5-kohaline ostueesmärk ja aktsia on hetkel 5-kroonine kauplemine, on need võimalused ATM.
ITM ja OTM näited
Vaadakem veel mõned näited, mis aitavad selgitada raha võimalusi ja raha võimalusi.
Kui aktsia - aluseks olev vara - kaupleb 50 USD-ga, on kõik kõnepiirangud, mille streikhind on alla 50 USD, raha. Kõne valikud, mille streikhind on üle 50 $, ei kuulu rahas. Näiteks on võlakirja valik, mille võistlushinnaks on 30 dollarit, 20 dollarit sisemist väärtust, kuna streigihind on $ 20 alla $ 50 aktsia hinna.
Kõik panga optsioonid, mille streikhind on üle 50 $, on raha ja valikuid, mille streikhind on alla 50 $, pole raha välja. Näiteks on postitusviis, mille väärtuseks on 60 eurot, väärtuseks 10 dollarit, sest aktsia kaubeldakse 50 $ -ga, 10-protsendise võrra alla streigihinnast.
Helista või panga optsioon on sularahas (ATM), kui sellel on 50-dollariline streik hind, ja ka aluseks olev aktsia on 50-dollariline.
Aeg Väärtus
Võimalus on raha või raha väljavõtmine sõltub optsiooni pankrotihinnast ja alusvara väärtusest. See erinevus on tuntud kui sisemine väärtus, kuid see ei ole ainus tegur hinna eest - lisatasu eest - optsiooni puhul. Teine tegur on "ajaväärtus".
Ajaväärtus on summa, mille keegi teine on nõus maksma võimaluse eest, tuginedes tõenäosusele ja võimalusele, et see liigub raha enne tähtaja lõppu (selles hinnangus on abikõlblikud arvutused, mida nimetatakse " kreeklasteks ").
Mida kauem on aeg kuni aegumiskuupäevani, seda suurem on aja väärtus, kuna on suurem tõenäosus, et pikema aja jooksul on valik mingil hetkel rahas.
Kui aeg on aegunud, kajastab optsiooni lisatasu nii sisemist väärtust kui ka ajaväärtust. Kui valikul ei ole sisemist väärtust (raha pole), on sellel endiselt aeg väärtust kuni selle aegumiseni.
Optsiooni (lisatasu) maksumusesse lülituvate tegurite arvutamine on keeruline ülesanne. Kuid lihtne mõelda sellele on: sisemine väärtus + ajaväärtus.
Kui valik on rahast välja, ei ole sellel olevat sisemist väärtust ja seega on lisatasu enamasti ajaline väärtus.
Kui optsioonil on 10-kohaline sisemine väärtus, on ajaväärtusest tulenev lisatasu suurem kui 10 dollarit.
Sidus see kokku
Kui ostate optsiooni, maksab teie makstav hind lisatasu. See peegeldab ajaväärtust, samuti võimalust omavat väärtust. Sisemine väärtus põhineb sellel, kas valik on ITM või OTM. Valikud võivad liikuda raha ja raha välja, mis mõjutab lisatasu, kuni võti aegub . Lõpperioodi päeval on võimalus kas raha või raha välja, ja enam ei jää selle väärtus.
Uuendas Cory Mitchell, CMT.