EMH definitsioon ja vormid
EMH aitab seda investeerimisnähtust selgitada.
Tõhus turupõhine hüpotees: EMH definitsioon
Tõhusa turu hüpotees (EMH) väidab sisuliselt, et kõik teadaolevad andmed investeerimisväärtpaberite, näiteks aktsiate kohta, on juba arvestatud nende väärtpaberite hindadega.
Seega eeldades, et see on tõsi, ei anna ükski analüüsi abil investor teistele investoritele eeliseid. EMH ei nõua, et investorid oleksid ratsionaalsed; see ütleb, et üksikute investorite tegevus juhuslikult, kuid tervikuna on turg alati "õige". Lihtsamalt öeldes tähendab "tõhus" normaalset. Näiteks ebatavaline reaktsioon ebatavalisele teabele on normaalne.
EMH vormide määratlemine
EMH on kolme liiki: nõrk, pooljõuline ja tugev. See on see, mida igaüks ütleb turule.
- Nõrk vorm EMH: soovitab, et kõik varasemad andmed hinnaks väärtpaberitesse. Väärtpaberite põhjalik analüüs võib anda investorile teavet, et saada lühiajaliselt turuväärtusest kõrgemat tootlust, kuid olemasolevaid mustreid pole. Seepärast ei anna fundamentaalne analüüs pikemas perspektiivis eeliseid ja tehniline analüüs ei toimi.
- Pooltõsine vorm EMH: näitab, et ei põhinäitaja ega tehniline analüüs ei anna investorile eeliseid ja see uus teave on koheselt väärtpaberitega hinnatud.
- Tugev vorm EMH: ütleb, et kogu avaliku ja erasektori teave hinnatakse varudesse ja et ükski investor ei saa turgu tervikuna eelise saada. Tugev vorm EMH ei ütle, et mõned investorid või rahahaldajad ei suuda ebaharilikult suured tulud hõivata, kuid keskmiste näitajatega on alati tegemist väljavooluga.
EMH pooldajad, isegi nõrka vormis, investeerivad tihti indeksifondidesse või teatud ETF-idesse, sest neid passiivselt hallatakse (need fondid lihtsalt püüavad ühtida, mitte võita, turu üldtulud). Indeksinvestorid võivad öelda, et nad järgivad ühist öeldust: "Kui te ei saa neid võita, liitu nendega." Selle asemel, et üritada turgu võita, ostavad nad indeksifondi, mis investeerib samade väärtpaberitega võrdlusindeksi alusena.
Sellega seoses on ikkagi investorid, kes võtavad turu keskmisi väärtusi. Kuid need investorid on vähemuses ja on vaieldav, et vähemalt osa nende edukusest võib olla õnne tingitud.
Lisateavet EMH-i kohta, kaasa arvatud selle vastuväited, vaadake legendaarse majandusteadlane Burton G Malkieli toimivat turupõhist hüpoteesi .
Vastutusest loobumine: sellel saidil olev teave on esitatud ainult aruteluks ja seda ei tohiks tõlgendada investeerimisnõuandena. Ükski selline teave ei anna soovitust väärtpaberite ostmiseks ega müümiseks.