P / E suhe, PEG-suhe ja dividendide korrigeeritud PEG-suhe
Varud kui proportsionaalne omand
Peter Lynch on arutanud varude kontseptsiooni, mis on põhiliselt proportsionaalsed omanike osalused äritegevuses, ning et aktsiaturg on tegelikult enampakkumine.
Ta rõhutas ettevõtte äritegevuse tugevuse olulisust, mis tema arvates lõpuks avaldub ettevõtte aktsiahindade jõudmisele pikaajalises perspektiivis varude hoidmisel ja mõistliku hinna maksmisega võrreldes ettevõtte turuväärtusega.
Konverentsi väärtuse ja kasumi suhe tõlgendamine
Peter Lynch kirjutas paljud populaarsed investeerimisraamatud, sealhulgas One Up on Wall Street. Lynch esitas Wall Streeti One Up kohta pakutud õppetundide kohta lihtsa ja otseselt seletuse ühe tema eelistatud mõõdikute kohta, mis näitasid ettevõtte investeeringuvõimaluste kõrgetasemelist hindamist. Ta arvutas antud aktsia hinna-tulu suhte või P / E suhte ja tõlgendas tulemusi järgmiselt, otse tsiteeriti tema raamatust:
"Suhteliselt õiglase hinnakujundusega ettevõtte suhe on võrdne kasvumääraga ... Kui Coca-Cola P / E on 15, ootate, et see kasvab umbes 15 protsenti aastas jne. Kuid kui P / E suhe on väiksem kui kasvumäär, võis teid leida ennast soodushinnaga. Ettevõte ütleb, et kasvutempo on 12% aastas ... ja P / E suhtarv 6 on väga kuid teisest küljest on ettevõte, mille kasvutempo on 6 protsenti aastas ja P / E suhe 12, on ebameeldiv väljavaade ja on suunatud kommenteerimisele ... Üldiselt on P / E suhtarv poolest kasvutempo on väga positiivne, ja see, mis on kaks korda kõrgem, on väga negatiivne. "
Hiljem läheb Lynch mõnele standardse P / E suhtevalemi taseme muutmisele, et pakkuda põhjalikumat ettevõtte tulemuslikkuse analüüsi:
"Pisut keerukam valem võimaldab meil võrrelda kasumimäära tuludega, võttes arvesse ka dividende . Pikaajalise kasvumäära leidmine (nt ettevõtte X on 12%) lisab dividenditootmise (ettevõtte X maksab 3% ) ja jaga P / E suhe (ettevõtte X on 10). 12 pluss 3 jagatuna 10-ga on 1,5 ... Vähem kui 1 on vaene ja 1,5 on okei, aga see, mida te tegelikult otsite, on a 2 või parem. 15-protsendilise kasvumääraga ettevõte, 3-protsendiline dividend ja 6 P / E oleksid vapustav 3. "
Mida see kõik tähendab? Tegelikult tutvustab Peter Lynch lugeja kahe tema väljaarendatud varude analüüsi kontseptsiooni, PEG-suhte ja dividendide korrigeeritud PEG-suhte, mis on kõrgema hinna ja kasumi suhte informatiivsemad versioonid.
Sissejuhatus hinna ja tulu suhtena
Tulu-tulu või P / E suhe hõlmab ettevõtte praeguse aktsia hinna arvutamist ja jagamist baas- või lahjendatud aktsiakasumiga . Tulemuseks antud number selgitab teile, kui palju võite ettevõtetesse investeerida, et saada tagasi 1 dollar oma tulust. Näiteks kui ettevõtte P / E suhtarv on 20, tõlgendaksite seda seda, et investorid ütlevad, et nad maksavad ettevõtte aktsiate eest $ 1 aktsia eest $ 20. Erinevalt öeldes, aktsiate kauplemine P / E suhtega 20 on kauplemine 20x oma aastakasumiga. Mõned helistavad P / E suhte hinna mitu või tulu mitu.
Teine viis, kuidas vaadata P / E suhet, on see, et kui tegu on teie praeguse või soovitud investeeringuga, siis kui ettevõttel pole kasvu ja kasum jääb täpselt samaks, siis kui palju aastaid see võtab, et saada oma praegused investeeringud alusvarast ignoreerides kõiki makse, mida peaksite maksma saadud dividendidelt .
P / E suhet saab arvutada, kasutades ajaloolist kasumit, mis on tuntud kui trailing P / E või prognoositud P / E prognoositud tulu.
Lynchi PEG-suhe
Peter Lynch arutas PEG-i suhet kui püüdlust lahendada P / E suhte puudujääk, tegeldes tulevaste tulude prognoositud kasvumääraga. Nii, kui kaks ettevõtet kauplevad 15-kordse sissetulekuga ja üks neist kasvab 3-protsendiliselt, kuid teine 9-protsendine, siis võite tuvastada viimase kui parema tehingu, suurema tõenäosusega tehes suuremat tulu. PEGi valem on:
PEG-suhe = P / E suhe / ettevõtte tulude kasvumäär
Selle suhte tõlgendamiseks ütleb 1 või madalam tulemus, et varud on kas paranenud või alahinnatud kasvu alusel. Kui suhe annab tulemuseks numbri üle 1, osutab tavapärane tarkus, et varud on selle kasvutempo suhtes ülehinnatud.
Paljud investorid tunnevad, et PEG suhe annab täieliku pildi ettevõtte väärtusest kui P / E suhe.
Dividendide korrigeeritud PEG-suhe
Võttes analüüsi edasi sammu võrra, on dividendide korrigeeritud PEG-suhe spetsiifiline mõõdik, mis võtab PEG-i suhet ja üritab seda parandada, arvutades välja dividendid, mis moodustavad olulise osa paljude varude kogutulust . See on eriti oluline siis, kui investeerite sinise kiibi varudesse ja teatud eriettevõtteid, nagu näiteks suured naftaettevõtted. Reinvesteeritavad dividendid, eriti aktsiaturgude avarii korral, võivad luua selle, mida üks austatud akadeemijal nimetatakse tagasimakse kiirendajaks, mis vähendab oluliselt kahjude taastamiseks kuluvat aega . Kui ostate aktsiaid 19x kasumiga, mis kasvab vaid 6 protsenti, võib see olla kallis. Kuid kui see jagab jätkusuutliku 8-protsendilise dividendi, on see ilmselgelt palju parem asi. Arvutage see mõõdik järgmiselt:
Dividendiga korrigeeritud PEG suhe = P / E suhe / (kasumi kasv + dividenditootlus)
Näiteks öelge, et olete investeerinud ettevõtte XYZ-sse ja praegu kaupleb see 100 dollariga aktsia kohta. Selle kasum oli viimase aasta jooksul 8,99 dollarit aktsia kohta. Esiteks arvuta oma P / E suhe:
XYZ P / E suhe = $ 100 / $ 8.99 = 11.1
Järgnevalt ütlete, et leidsite oma uurimuse kohaselt, et XYZ prognoosib järgmise kolme aasta jooksul kasumit 9 protsenti. Nüüd arvutage PEG suhe:
XYZ PEG suhe = 11,1 / 9 = 1,23
Kuid see ei mõjuta XYZ dividenditootlust 2,3 protsenti. Selle teabe lisamine dividendidega kohandatud PEG-i suhte tulemuseks on järgmine:
XYZ dividendi järgi kohandatud PEG suhe = 11,1 / (9 + 2,3) = .98
Tulemuste võrdlemisel näete, et pärast dividendide korrigeerimist on XYZ aktsia odavam kui võite arvata, kui tugineda ainult PEG-suhte tulemusele.
Saldo ei paku maksu-, investeerimis- ega finantsteenuseid ega nõu. Teave esitatakse ilma investeeringu eesmärkide, riskitaluvuse või mis tahes konkreetse investori finantsolukorda arvesse võtmata ning see ei pruugi sobida kõigi investorite jaoks. Varasemad tulemused ei viita tulevastele tulemustele. Investeerimine hõlmab riski, sealhulgas võimalikku põhisumma kaotsiminekut.