3 olulised areneva turu võlakirjade indeksid, mida tuleb teada
JP Morgan EMBI (Emerging Markets Bond Index), EMBI + (Emerging Markets Bonds Index Plus) ja EMBIG (Emerging Market Bond Index Global) indeksid on loodud selleks, et aidata üksikisikutel ja institutsionaalsel investoril võrrelda võlakirjade tulemuslikkust arenevatel turgudel üle maailma, kusjuures iga indeks mis hõlmab eri tüüpi areneva turumajandusega riike.
Arenevate turgude võlakirjad
JP Morgani esialgne EMBI käivitati 1992. aastal, hõlmates nn Brady võlakirju, mis on peamiselt Ladina-Ameerika riikide poolt emiteeritud dollarites nomineeritud võlakirjad, kuid hiljem laiendati ka dollarites nomineeritud laene ja eurovõlakirju. Nende võlakirjade peamised ja intressimakseid tehakse pigem USA dollarites kui välisvaluutas, mis välistab võlakirjaomanike valuutariskid.
Hiljem tutvustati EMBI +, et jälgida ka kogu maailma arenevatel turgudel kasutatavate välisvõlainstrumentide kogutulusid.
Vahetult pärast EMBIGi käivitamist sai EMBI + laiendatud versioonina kujunenud viimane tekkivate turuvõlakirjade indeks, hõlmates enam abikõlblikke instrumente kui EMBI +, kasutades järelturul kauplemise likviidsuse vähem rangeid piiranguid. Enamad suured arenevate turgude võlakirjafondid kasutavad EMBIG-i indeksit oma võrdlusalusena, kui võrrelda nende tulemusi turuga võrreldes.
Arenevate turgude võrdlusnäitajad
Enamik investorite kasutab võrdlusaluseid, kui võrrelda aktiivselt hallatavaid või passiivselt valitavaid börsil kaubeldavaid fonde või investeerimisfondisid oma indeksitega võrdväärsete näitajatega. Näiteks investor, kes kaalub tekkivate turgude võlakirjade ETF-i, võib võrrelda oma tulemusi EMBIG-i või muude JP Morgan indeksitega, et teha kindlaks, kui tihedalt ETF vastab indeksite toimivusele.
Mõned populaarsed areneva turuvõla ETF-id hõlmavad järgmist:
- iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB)
- PowerShares Arenevate turgude riigivõlakirjade fond (PCY)
- MarketVectors Emerging Markets Kohaliku omavalitsuse võlakirjafond (EMLC)
- WisdomTree Emerging Markets Kohalik võlakiri (ELD)
Suurim arenevate turgude võlakirjade ETF iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB) kasutab JP Morgan EMBI Global Core Indexi võrdlusalust, mis tähendab, et fondi juhid püüavad selle indeksi toimivust võimalikult täpselt korrigeerida. Teised fondid, nagu PowerShares Emerging Markets Sovereign Debt Fund (PCY), kasutavad sama aluseks olevat indeksit.
Alternatiivsed indeksid
Valuutariifsete võlakirjade indeksite valimisel on investoritel palju erinevaid võimalusi. Kuigi JP Morgan EMBI, EMBI + ja EMBIG indeksid võivad olla kõige populaarsemad, võivad teised pakkuda erinevaid näitajaid, mis võivad investoritele olla eri sektorites atraktiivsed. Näiteks võib mõningaid indekseid kohandada, et parandada eelpool mainitud JP Morgani võrdlusaluste suutlikkust.
Mõned teised populaarsed indeksid on järgmised:
- DB Emerging Market USD Likviidsusaldode indeks
- Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond Index
- Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap indeks
Erinevad ETF-id ja investeerimisfondid kasutavad erinevaid võrdlusindekseid, et eraldada konkurentsi ja potentsiaalselt suurendada riskide korrigeeritud tulusid . Näiteks võivad mõned fondid keskenduda arenevate turgude kitsamatele määratlustele, samas kui teised võivad olla kõikehõlmavad.
Näpunäited investoritele
Investorite võti määrab kindlaks, kas võrdlusindeks sisaldab kõiki komponente, mida nad sooviksid saada, ja määrata kindlaks, kas riskide tase nende portfellide jaoks on aktsepteeritav. Näiteks võib investor leida ainult Ladina-Ameerika Ühendriikide dollari võlakirju, kuid mõnel indeksil võib olla Aasiale laienev kokkupuude.
Lisaks aluseks olevale indeksile peaksid investorid olema kindlad, et nende soetatud tegelikud vahendid on nende portfelli jaoks sobivad.
EMBIG-i indeks on muutunud nii populaarseks, et paljud suuremad ja likviidsemad ETF-id ja investeerimisfondid kasutavad seda aluseks, mis tähendab, et vähem populaarse indeksi vahendite valimine võib kaasa tuua suurema likviidsusriski ja potentsiaalselt kõrgemad tasud.
Lõpuks peavad investorid uurima, kuidas arenevad turuvõlakirjade indeksid sobivad nende üldisesse portfelli. Vanemad investorid võivad soovida nende võlakirjade madalamat kontsentratsiooni kui nooremad investorid, kellel on pikema aja jooksul suurem volatiilsus kui USA või arenenud turuväärtusega võlakirjad.