CryptoAssets: Uus investeerimisobjekti klass

Hiljutises ARK Investment Management'i ja Chris Burniske valge raamatu Coinbase juhatuses asuv Adam White näitab kindlalt ja silmapaistvalt, et investoritele on aeg investeerida bikotiini ja muid krüptokursse varaklassi, mida oma investeerimisportfelli arvestades kaaluda.

Kuidas peaks investori mõtlema bitcoiinile?

See on juhtum, mida ma olen juba mõne aasta pärast teinud. Kuigi Bürnis ja Valges on inversioonide alternatiivse investeerimishuvina alternatiivina vaadanud bitcointi ja krüptokonkurssi, on Burniske ja Valge selle asemel, et nad võivad end üksteisega seista ja neid käsitatakse oma varaklassina samal viisil nagu aktsiad ja võlakirjad on

See dokument on sellegipoolest vältimatu ja teeb seda faktide ja andmetega, mis on nüüd saadaval ja mida saab õigesti hinnata, võttes arvesse bükinooni ajalugu ja kaubavahetust kauplemisega.

Bikotiini ja krüptokursside puhul, mida nad peavad uueks varaklassiks lugema, suunatakse nende nelja hinnangu alusel.

Bükotiini "investeeritavus"

Esimene punkt on näha bikotiini "investeeritavus". Arvestades bikotiini hinnatõusu ja reaalsust, et bükiini kauplemise maht börsidel on keskmiselt 1 miljard dollarit päevas, on selge, et see on võimalik. Sellele lisab bitcoini likviidsus nendel turgudel ja võime seda 24 tunni jooksul turul üle maailma müüa, võrrelduna teiste investeeringutega, sealhulgas GLD-ga, mida kaubeldakse ainult USA-s ja Singapuris.

Üks autoritest kõige huvitavamaid tähelepanekuid on nende ettevaade, et "suurema osa elanikkonnast võib kalduda hoidma krüptokuuluvana kui aktsiaid avaliku kauplemisega äriühingus." See ei tundu olevat nii raske mõista, kui te räägite paljude aastatuhandetega, kes on "aktsiaturu" suhtes negatiivsed ja võivad olla rohkem investeeritud kui "krüptoid".

Bikotiini kasutamine kogu maailmas

Teine hinnang põhineb bikotiinide ja krüptokursside võimetel hõlbustada kogu maailmas toimuvat tehingut, mis näitab nende suutlikkust säilitada väärtust sellepärast, et autorid nimetavad selle "poliitiliselt majanduslikuks" profiiliks. Reaalsus, et bikotiin saab piiriüleste tehingutega (palju praegustest valikutest odavamalt) pakkuda pangavõimalusi pangateenuseid mitte kasutavatele pankadele ja seda teha koos jaotatud ja tsentraliseerimata aluseks oleva struktuuriga, näitab oma võimet tegeleda rahvusvaheliste tehingute ja lahendustega tõhusalt ja tõhusalt.

Üks valge raamatu kõige huvitavamaid aspekte on see, kuidas autorid osutavad suurtele erinevustele piiratud (piiratud) bikotiini loomise hulga vahel nii fiat-raha kui ka kullaga üha laienevas kasvamises ning et " ajaloos pole ühtegi vara järgnes sellist prognoositavat tarneteedet "bikotiinina".

"Korrelatsioonita" vara

Kolmas aspekti nende hindamisel käsitletakse seda, mida ma pean oluliseks teguriks, et kaaluda bikotiini ja krüptovõimalusi kui alternatiivseid investeeringuid - nende võimet olla "mitteseotud" vara. Alates 2008. aasta finantskriisist on alternatiivsete investeerimisvõimaluste ja järgnevate jaotamisprotsentide arv kasvanud, et pakkuda investoritele investeerimisvõimalusi, mis on madalad turutingimustega.

Kui paigutada väike protsent "mittesorleleeritavatele" varadele, on mõtteks see, et need varad võimaldavad portfelli paremini vältida turu volatiilsuse tagajärjel tekkivat tormi. Sellisel viisil loovad need varad ja nende käsitlemine alternatiivse investeerimisena portfelli portfelli üldiselt vähem riske ja nende investeeringute kasutamine on võtnud ettevaatlikuks portfelli varade paigutamisel.

Olen näinud minevikus esitatud numbreid, mis näitavad selgelt bikotiini "mitteseotud" suhet muude varadega, kuid valges raamatus annavad autorid sellest selge pildi, tuues esile nende järelduse, et " hämmastavalt on bikotiini hinna mõõtmised tehtud mis on eraldatud ja erinevad teiste varaklasside omadest viimase viie aasta jooksul. Bitcoin on ainus vara, mis säilitab pidevalt madalaid korrelatsioone iga muu varaga. Tähelepanuväärselt on suurim korrelatsioon, positiivne või negatiivne, et bikotiin, mis on näidatud koos kõigi teiste varadega (S & P 500, USA võlakirjad, kuld, USA kinnisvara, nafta ja arenevate turgude valuutad), on minimaalne korrelatsioon, mida kuvatakse mõni muu seotud vara üksteisega."

"Sharpe'i suhe"

Investori jaoks on nõuetekohase portfelli koostamine ja investeerimisotsuste tegemine eelduseks, et need otsused põhineksid varade riskihinnangute analüüsil. See on potentsiaalselt koht, kus autorid teevad oma tugevaima punkti, kuidas bikseerimist ja krüptokonkurssi tuleks klassifitseerida uue varaklassina. Nende hindamise neljas osa hõlmab Sharpe'i suhet (mille on välja töötanud Nobeli preemia laureaat William Sharpe), mis on põhiline ja võimas portfelliotsimise tööriist, mis mõõdab tulude suurust koos riskiga. Sisuliselt annab see investorile võimaluse mõista tasu suurust (tulu), mida nad saavad selle riski taseme kohta, mida nad on valmis võtma.

See läheb tagasi aruteludele, mida paljud investorid on (või peaksid pidama) oma finantsnõustajatega, kui suurt riski nad on valmis võtma ja et nad saavad veel öösel magada.

Burniske märgib, et investorina on " see , mida te soovite näha, Sharpe'i kõrgete suhetega varad, sest see tähendab, et saate paremini kompenseerida riski, mida te võtate. "

Investor peaks tahtma saavutada tulusid, mis on korrektsed riskiga, mida nad võtavad, ja Sharpe'i suhe võib aidata seda korrelatsiooni tuvastada. Mida autorid viieaastase analüüsi käigus leidsid, on kolme viie aasta jooksul bikotsiinide omadused võrreldes teiste varaklassidega paremad Sharpe'i suhtarvud. Samuti näitavad nad, et bikotiini üldine volatiilsus on viimastel aastatel ka vähenenud, mis näitab vara küpsemist.

Kas see veenab investoreid?

Ma kiidan autoreid nende üksikasjaliku töö ja konstruktiivse lähenemise eest sellele teemale. Kuna keegi, kes tunnustab võime kaaluda bükinooni ja krüptokursside investeerimisvõimalusi, võis mulle "rääkida koorile", kuid nad on koostanud aruande, mis on hästi uuritud, rikkalikult detailne ja veel hästi loetav, mis annab veenva tõendi isegi kõige skeptilisem vaatleja.

Usun, et investeeringute kogukond saab selle impulsse, et tunnustada selle "uue varaklassi" reaalsust, ja peatselt näeme, et nõustajad ja rahahaldurid tegelevad sellega, kaasates nad oma tulevaste portfelli jaotamise mudelitesse. Paljud on mulle öelnud, et nende kliendid ja investorid nõuavad seda, arvestades bikotiini hiljutisi tulusid ja kaalukaid investeerimisvõimalusi, nagu DAO ja muud plokkide seotud käivitamised.

Olen ka nõus autoritega, et bittiini ja krüptokursside arvestamine rangelt kui "valuuta" on piiratud. Kutsun lugejaid ja investoreid rääkima bikotiinist ja teistest krüptokurssidest kui "krüptoassettidest". Autorid on esitanud neile "uue varaklassi" jaoks kaalukaid juhtumeid ja neid tuleks vastavalt klassifitseerida.