Uute uudiste tegemine muudab turud närviliseks - aga tolm alati lahendab
Täna on turgu valitsev volatiilsus. Hiljutiste Brexitin häälega keskenduvad turuanalüütikud suurele ebakindlusele, mida see areng toob ülemaailmsele majandusele ja mida see tähendab maailma finantsturgude tulevikule. Tundub, et selle majandusliku / poliitilise häire tagajärjel kõik prognoosivad turu suuremat volatiilsust.
Peatume pausi, võtame hinge ja pane see perspektiivi.
Kuigi see on esimest korda mällu esimene maailm, kes on ilmselt hääletanud rahvahääletuse poolt, et vabatahtlikult majanduslangusse astuda, on sageli "enneolematu" sõna, mis on seotud maailma majanduste ebakindlusega. Lehmani ebaõnnestumine 2008. aastal oli enneolematu, nagu ka Interneti-mullide lõhkamine, negatiivsed intressimäärad ja 1987. aasta aktsiaturgude katkemine.
Tundub, et me pidevalt kogeme enneolematuid ülemaailmseid majanduslikke sündmusi ja kuidagi mitte ainult ellu jääda, vaid edendada ja areneda.
Turgude populaarne narratiiv on see, et volatiilsus tõuseb. Kuid lihtne tõsiasi on see, et hindade volatiilsus - see tähendab, et turuväärtuste tõus ja langus - ei ole midagi uut ega ole midagi, mida saaks töödelda. Ja tõendid näitavad tõepoolest, et ühine volatiilsuse mõõde on 90 aasta jooksul püsinud sisuliselt muutumatuna.
Enamik finantstöötajat mõõdab volatiilsust tulude standardhälve arvutamisel. See on kvantitatiivne meede, mis näitab sisuliselt seda, kui suured tulud erinevad üldisest keskmisest tulususest. Näiteks: kui kolmeaastase ajavahemiku aastased tulud olid 8%, 10% ja 12%, siis oli keskmine tootlus 10% ja tulud ei erine sellest keskmisest palju.
Teisest küljest öelge, et kolmeaastase perioodi tulud olid miinus 10%, 10% ja 30%. Sarnaselt eelmise juhtumiga oli keskmine aastakasum 10%, kuid selle keskmise standardhälve oli oluliselt kõrgem.
Nüüd, muidugi, enamik investoreid ei poolda riski ja eelistavad vähem volatiilsust. See tähendab, et nad eelistavad madalamat standardhälvet kõrgemale standardhälbele. Elasti on väike volatiilsus palju lihtsam öösel magada. Ühine narratiiv on see, et suure sagedusega kauplemine, komisjoni pakkumishindade langus, kauplemine iseendaga ja 24/7 finantsuudiste tsükkel on viinud palju suurema volatiilsusega.
Kuid lihtsalt suurenenud volatiilsuse tajumine on kahjuks viinud paljudele investoritele välja emotsionaalsed ja ebaratsionaalsed otsused, mis on neile pikemas perspektiivis maksnud.
Wealth Management'i ajakirjas leidis professorid Ken Washer ja Creationoni Ülikoolist Randy Jorgensen ja mina, et iganädalaselt mõõdetud volatiilsus S & P 500-s ei ole märkimisväärselt muutunud väga pikka aega. Standardhälbedes mõõdetud igakuine volatiilsus oli 1940. aastal pisut alla 4% ja oli 2014. aastal veidi üle 4%.
Probleemiks on see, et investorid keskenduvad sageli tunduvalt lühemale kuule ja siin on tõendid väga erinevad. Igapäevaselt mõõdetuna on volatiilsus alates 1940. aastast enam kui kahekordistunud. Igapäevane standardhälve oli 1940. aastal väiksem kui 0,50 protsenti ja tõusis 2014. aastal üle 1,00 protsendi.
Aga miks keskenduvad inimesed igapäevastele kõikumistele, selle asemel et võtta pikemat aega?
Vastus on, sest nad saavad.
Üks ameeriklaste suurimatest varadest on nende kodudes võrdsed võimalused. Kuid inimesed ei muretse kodukapitali väärtuste igapäevase kõikumise pärast. Miks? Sest neile ei pakuta seda võimalust. Erinevus kodus ja teie vanaduskontol on see, et teil pole keegi, kes tsiteeriks teie hinda, mille eest nad ostavad teie maja iga minut, tehes seda iga sekundi järel. Kui te ei kavatse oma maja müüa, miks peaksite hoolitsema selle eest, mida teie maja on väärt minut minust, päevast või isegi igakuiselt? Samuti, kui te ei kavatse lähitulevikus pensionile minna, miks peaksite hoolitsema selle eest, mida teie vanaduskonto on väärt?
Hiljuti mängis koomik John Oliver oma populaarse nädala tänaõhtul pensionile planeerimisega segmendi. Tükis rõhutati, et investorid peaksid võtma pikaajalisi vaateid ja kontrollima oma pensionikontode väärtust nii tihti kui Google'is "Kas Gene Hackman on veel elus?" See tähendab umbes kord aastas.
Pikk ajaperioodi pensioniealised peaksid lihtsalt võtma kasutusele strateegia, mille kohaselt dollari maksumus keskmiselt muutuks madala tasu aktsiaindeksite fondiks. See tähendab, et nad peaksid iga kuu järjepidevalt investeerima laialdaselt mitmekesistesse ühistesse varudesse, näiteks S & P 500 - ja tegema need distsiplineeritud investeeringud kas turg kasvab ülespoole, allapoole või külgsuunas.
Viimaste Brexitin hääletuste järel oli iroonia narratiiv, kuidas hiljutised tagasilöögid on olnud muutumatud. Kuigi turud kukkusid reedel järsult, oli S & P 500 3,6 protsenti langus vaid ajaloo kõige hullemaks. Selle perspektiivi lisamiseks avas S & P 500 2016. aasta väärtuseks 2038,20 ja lõppes kauplemisega reedel väärtusega 2037,41 - peaaegu muutumatuks. Kui oleksite aasta algul maganud ja laupäeva hommikul awoken, et kontrollida oma portfelli väärtust, oleksite tõenäoliselt juba magama jäänud.
Nagu Britid oleksid öelnud enne Brexiti hääletust ja ütlesid viimaste mitme põlvkonna kohta: "Hoidke rahulikult ja jätkake!"
Muide, Gene Hackman on veel elus.
Robert R. Johnson on Ameerika Ühendriikide finantsteenuste kolleegiumi juhataja ja tegevjuht, Bryn Mawris, Pennas asutatud akrediteeritud kraadiõppega akadeemiline asutus. 1927. aastal. Dr Johnson on kirjutanud üle 80 teadusliku ajakirjaartikli ning on kaasautor investeerimispanganduse jaoks dummies, investeerida Fed, strateegilise investeeringu investeerimise ja investeeringute planeerimise tööriistad ja tehnikad.
Lou Carlozo on USA uudiste ja maailma aruande investeerimisreporter.