Mida tähendab Uus Investeeringute Fiduciary Reegel teile

Seni on Obama ajastu investorite kaitsemeetmed kiireid.

Tööosakonna juhataja Alex Acosta on käskinud uue fiduciary rile poole.

USA tööministeeriumi "fiduciary reegel", mis palub maakleritel vältida huvide konflikte pensioniarvestuse andmisel, on viimase aasta jooksul läbi viinud rohkem muret kui maavärinas nägemispuudega tantsija.

Obama administratsioon tervitas tarbijakaitseturu revolutsiooni, oli see hämmingus Trumpi administratsiooni esimestel päevadel. See on olnud kohtuvaidluste objekt, mis on seotud ülemkohtu kohtuniku pojaga, kes selle vastu võitleb, punase riigi kohtunik, kes seda kinnitas, ja palju spekuleerimist selle kohta, millal see lõplikult jõustuks - kui kunagi varem.

Nüüd on finantsspetsialistidel ja klientidel, keda nad lõpuks esindavad, vastus: fidutsiaarse reegli vananemine on vaid paar päeva.

22. mail avaldatud Wall Street Journali toimetuse osakonnas teatas töökonna sekretär Alexander Acosta, et reegel jõustub 9. juunil. See oli üllatus ja isegi mõned šokk, kuna Trumpi administratsioon oli 10. aprillil oma algse rakendamisega edasi lükanud , ja reegel tundus olevat allapoole suunatud.

Kuid isegi selle 9. juuni rohelise märgi korral on sellel kollased toonid, kuna reegel on tehniliselt veel läbivaatamisel - see tähendab, et hiljem saab seda muuta, tühjendada või lammutada üldse.

Acosta märkis, et kuigi kohtud on seda reeglit järginud kooskõlas kongressi delegeeritud volitustega, ei saa fidutsiaarse reegli sõnastus olla vastavuses [haldusasutuse] dereguleerivate eesmärkidega.

Siin tõlgitakse sellist keelt professor Jamie Hopkinsi, Ameerika Ühendriikide finantsteenuste kolleegiumis Bryn Maris Paide vanaduspensioni programmi kaasrežissöör: "Acosta sõnul on see dereguleerimine ikka veel tulemas, kuid nad [Kongress ja administratsioon] peavad järgima seadust ja eeskirjade koostamist. "

Mida inimesed peaksid ootama? "Ajavahemikus 9. juunist kuni 1. jaanuarini 2018 eeldatakse, et DOL läheb edasi uute eeskirjade koostamise suunas, et tühistada või vähemalt muuta praegust fiduciary reeglit," ütleb Hopkins. "Lisaks eeldavad paljud, et täieliku rakendamise kuupäevaks 1. jaanuar 2018 tuleb edasi lükata."

Ühesõnaga: kas?

Mis on see "usaldusväärne standard", täpselt? Kõigepealt alustame selle väsitava jargoniga "fiduciary", mida te tõenäoliselt viimati kasutasite, kui NPR-i Puzzle Master Will Shortz vaidlustas teid hüpofüüsi riima leidmiseks.

Lihtsamalt öeldes, fiduciary on inimene või organisatsioon, mis võlgneb teile heausksuse ja usalduse kohustuse. Nii et kui finantsnõustajal on nn fidutsiaarne kohustus, tähendab see, et nad peavad tegutsema teie huvides: "usalda mind" tähendab tegelikult enamat kui lihtsalt sõnu.

See on tohutu, sest finantsteenuste puhul üritavad paljud inimesed proovida teile palju asju - ja paljudel juhtudel rohkem silma peal, kui palju nad teevad, kui palju te teete.

Seega on fiduciary reegel suures osas suunatud üleliigsetele tasudele. Sellised rühmitused nagu Ameerika Tarbijafond on kaitsnud reeglit löögi vastu sellele, mida nad on finantsteenuste spetsialistide jaoks tohutu rahastajatena iseloomustanud.

Edasine liikumine on nii, nagu Donald Trump on häirinud kõikidest osapooltest pärast FBI juht James Comey'i vallandamist ja seda ümbritsevate vaidlustega. Vahepeal jätkab ta monoliitset seadusandlikku päevakorda, mis ei ole täiesti tema loomine. Praeguse põleti kohta: uus föderaaleelarve, muudatused taskukohase hoolduse seaduses ja maksureformis.

Võrreldes nende A-nimekirja prioriteetidega, on fidutsiaarse reegli pealmine salv.

Kuid väiksemate turbulentsete tingimuste korral domineeriks Capitol Hilli dialoogil domineeriv fidutsiaarne reegel. Intrigeerimine algas pärast presidendi memorandumi üllatavat allkirjastamist reegli rakendamise piiramatuks peatamiseks. Sõnum oli selge, nagu see kajastub ajaveebi AIME pealkirjas: "Trump soovib fiduciary reeglit tappa."

Kuid vähem kui nädal hiljem lõpetas USA piirkonnakohtu peakohtujuht Barbara Lynn (kes töötas Texase põhjaosas) 81-leheküljeline otsus Obama ajastu reegli säilitamiseks. Kui valus maja oli see halb? CNBC kirjeldas Lynni otsust "nõrkana". (Lynn nimetati ametisse presidendi Bill Clintoni ametikohale).

Kas Acosta tegevus võib öelda, et koerad on lõppenud? Vaevalt. Alustajate jaoks ei ole teada, et finantsteenuste tööstus ei võitleks võitlusest või kannataks selle puudumisel raha või mõjuvõimu tõttu.

Gibson Dunn & Crutcher advokaat Eugene Scalia-poeg hilisemast ülemkohtu õigusest Antonin Scalia-i esindas võitluses ärirühmi reegli tapmiseks.

Nagu võite arvata oma perekonna suguvõsast, on Scaliale noorem maine Wall Streeti vastu suunatud õiguslike lahingute võitmise vastu. Kui mis tahes juhtum koos fiduciaryga jõuab lõppkokkuvõttes üle Riigikohtusse, võiks Scalia kasutada kõrgemates kohtades lähedaste sõprade juriidilist ekvivalenti.

Reegel on ka haavatav, kuna see on raamatute jaoks nii uus - see ilmus lihtsalt aprillis 2016. Seega ei ole sellegipoolest mingit tulemust ja finantsnõustajate negatiivsed tagajärjed võivad kogu rakendusprotsessi visata.

See märkis: "See on minu jaoks imeline, et pärast peaaegu kaheksa aastat kestnud võitlust selle reegli väljatöötamise üle, et seda ei rakendata," ütleb Keith Baker, endine Finantsteenuste Grupi Inc finantsjuht ja nüüd ka hüpoteegi programmi koordinaator Pangandus- ja finantsteenused Põhja-Järva Kolledžis Irvingis, Texas. "See tähendab lihtsalt seda, et finantsnõustajate, eriti nende, kes müüvad komisjonitasusid või tasulist hüvitist, status quo. Elu jätkub just nii nagu ongi."

Baker märgib, et sertifitseeritud finantsplaneerijate nõukogu toetab muudatusi. Ühise välis- ja julgeolekupoliitika valdkonna veebisaidil avaldatakse järgmist: "Uuringud näitavad, et vahendajatelt fidutsiaalse standardi rakendamiseks vajalikud kulud oleksid minimaalsed ja et vahendajatel ja investeerimisnõustajatel, kes pakuvad finantsteenuseid usaldusväärse standardi alusel, on tugevam vara ja tulude kasv kui need, mis on sobivuse standardi all. "

Tarbijakaitse Liit kirjutab kaheksa-leheküljelisel paberil, milles kirjeldatakse DOLi reegli eeliseid, jõupingutus tasude varjamiseks "julgustab tarbetult keeruliste ja läbipaistmatute toodete arendamist. "Lõppude lõpuks on lihtsam viis kõrgemate kulude peitmiseks toode, mis on tüüpilisele investorile liiga arusaadav ja läbipaistmatu."

DOL-ile suunatud Twitteris tsiteeris CFA investorite kaitse direktor Barbara Roper oma tundeid vähem kui 140 tähemärki: "Me kiidame @ SecretariatAcostat, et tunnustame, et õigusriigi põhimõtete austamine nõuab #DOL-i reegli rakendamist."

ComplianceX (veebisait, mis hõlmab finantsteenuste sektori vastavus- ja reguleerimisküsimusi) kinnitab samuti, et Dennis Kelleher, advokaadibüroo Better Markets president on kiitnud selle üle. "Oleme kindlad, et igasugune andmepõhine ja usaldusväärne analüüs, mis arvestab õiglaselt fakte, kinnitab veel kord, et ameeriklased, kes on pensionile jäänud, väärivad, et nende parimad huvid oleksid nende finantsnõustajate majandushuvidest kõrgemad."

Fidutsiaarne reegel tuleneb ka Valge Maja majandusnõustajate nõukogu 2016. aasta veebruari aruandest , milles jõuti järeldusele, et tasud ja vastuolulised nõuanded annavad pensioniealistele umbes 17 miljardit dollarit aastas. See on rohkem kui Islandi, Nicaragua või Senegali aastane sisemajanduse kogutoodang.

Mis juhtub nüüd fidutsiaarse reegli puhul? Otsige järgmise või järgmise järgmise kuu jooksul järgmiste kuude jooksul: rohkem õiguslikke probleeme; rohkem kommenteeritud korraldusi (Trump ei ole täpselt teada, et kinni tema lugu); finantsteenuste kogukonna avaldustega märgitud üleskutse; segadust mõnes muus tööstusharu nurgas; ja tarbijagruppide jätkuv tõuge, et reegel jääks maha.

Hopkins tunnistab paari võimalusi, mis on endiselt võimalikud, kui pole veel täiesti usutav. "Kuigi see tundub olevat kõik, kuid kindel 9. juuni toob esile uue ajastu vanaduspõlve planeerimise raames fiduciary reegli järgi, on veel kaks võimalust, kuidas reegel võib edasi lükata."

Siin on järgmine: "Esiteks võivad kohtud reeglit edasi lükata. Kuid see tundub olevat väga ebatõenäoline, kuna enamik kohtuid on praeguse reegli poolt toetanud. Teiseks, Kongress ja president võiksid seaduseelnõu seaduseelnõu viivitamiseks või tühistamiseks allkirjastada. Siiski tundub, et ka umbes kahe ja poole nädala jooksul on see väga ebatõenäoline, kuna tervishoiu- ja maksureform tundub olevat kõrgemate prioriteetidega ja nad ei ole ikka veel kongressi kaudu presidendi tööle jõudnud. "

Kuid ükskõik, milline on tulemus, on võimalik, et teine ​​tulemus võib kõik välja tuua: vabatahtlik vastavus reeglile, kas see seisab, langeb või hangub lõdvalt: vabatahtlik täitmine.

"Paljud ettevõtted on liikunud edasi ja valmis reegli jaoks valmis 2016. aastal, kui see algselt võeti vastu," märgib Hopkins. "Ja paljud ettevõtted ja finantsnõustajad on viivitanud lootuses, et reegel ei näe kunagi päevavalgust."

Toetatud, fiduciary reegel võiks ikkagi päikeseloojangut mingil hetkel. "Aga Acosta kommentaaride järel on finantsteenuste ettevõtted ja finantsnõustajad kohustatud tagama, et need vastavad 9. juuni nõuetele," ütles Hopkins. "Selle reegli mittetäitmine ja mittekohustuslik täitmine võib põhimõtteliselt viia teid ärist välja."

PagnatoKarp asutaja Paul Pagnato juhib tähelepanu sellele, et enne reegli seisundit avaldasid sellised firmad nagu Merrill Lynch reklaamid, milles öeldi, et nad nõustusid "täielikult" kohtuotsusega ja et nad "ei koguta komisjonitasusid ühegi sellise isikliku pensionikonto eest".

Pagnato, kes 19 aastat töötas Merrill Lynchi juures ja haldas varasid üle 1 miljardi dollari suuruse bürooga, on siseringi näinud, kuidas tööstusharu suured koerad reeglina koostööd teevad. Omalt poolt on ta otsustanud järgida seda, mida ta nimetab True Fiduciary tavadeks, mis välistab komisjonitasude tasumise mis tahes kontodelt.

Nagu CFA ja ÜKP, on Pagano finantsnõustajate jaoks nõudnud fidutsiaarse standardi vastuvõtmist. Nüüd - või vähemalt praeguseks - ülejäänud sektor on sunnitud järgima eeskirju järgides.

Pagano sõnul: "Ettevõtted ja nõustajad on juba oma praktikat muutnud, et see vastaks fidutsiaarsele standardile. Rong on juba lahkunud. "